Ενημέρωση εμπορικής συμφωνίας ΗΠΑ - Δεν είναι αδύνατη;

Η Κίνα πρόκειται επί του παρόντος να εκπληρώσει μόλις το 14% των υποχρεώσεών της για ενεργειακά προϊόντα. 45% των συμφωνηθέντων γεωργικών. Το 57% των απαιτούμενων βιομηχανικών προϊόντων για συνολικά το 45% των συνολικών στόχων του 2020 σύμφωνα με τους όρους της Εμπορικής Συμφωνίας Φάσης Πρώτης. Κατά την άποψή μας, πιθανότατα βρίσκεται μπροστά μια περίοδος πολύ αυξημένης εμπορικής έντασης μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.

Διατηρούμε μια ολοένα και πιο σκεπτικιστική άποψη σχετικά με το εάν ήταν ακόμη δυνατό για την Κίνα να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της για αγορά ενέργειας στο πλαίσιο της εμπορικής συμφωνίας πρώτης φάσης – (βλ. Μπορεί η Κίνα να αγοράσει πραγματικά 50 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ενεργειακών προϊόντων των ΗΠΑ; και πώς είναι λοιπόν αυτή η πρώτη φάση μετάβαση?)

Από τα τέλη Μαΐου, παρά την απότομη αύξηση των αγορών, η Κίνα πρόκειται να εκπληρώσει μόλις το 14% των υποχρεώσεών της για ενεργειακά προϊόντα σύμφωνα με τους όρους της Εμπορικής Συμφωνίας Πρώτης Φάσης. Πράγματι, για να εκπληρώσει τη συμφωνία, θα πρέπει να αυξήσει τις αγορές της κατά 18 φορές τον μέσο όρο αγοράς τους πρώτους πέντε μήνες του έτους και να αγοράζει αυτό το ποσό κάθε μήνα έως το τέλος του 2020.

Αυτό φαίνεται να είναι εξαιρετικά δύσκολο να επιτευχθεί – στην πραγματικότητα είναι μάλλον σχεδόν αδύνατο. Αν πάρουμε τη συνολική αξία των εξαγωγών των ενεργειακών προϊόντων από τις ΗΠΑ που περιλαμβάνονται στη συμφωνία το τελευταίο έτος, η Κίνα θα πρέπει να εισάγει το 40% αυτών των εξαγωγών κάθε μήνα μέχρι το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους. Και πάλι, όχι ακατόρθωτο, αλλά δεδομένης της τρέχουσας έντονης συμφόρησης από τα πλοία μεταφοράς αργού στα κινεζικά λιμάνια, μάλλον πολύ κοντά!

Έχοντας σημειώσει τους ολοένα και πιο απαγορευτικούς αριθμούς που αφορούν τις ενεργειακές υποχρεώσεις, η Κίνα βρίσκεται λίγο πιο κοντά στην επίτευξη των στόχων της για τη μεταποίηση και τα γεωργικά προϊόντα. Από τα τέλη Μαΐου, η Κίνα βρίσκεται σε καλό δρόμο για να εκπληρώσει το 45% των συμφωνημένων αγροτικών αγορών του 2020 και το 57% των βιομηχανικών προϊόντων.

Για να επιτύχει αυτούς τους στόχους, η Κίνα θα χρειαστεί να τριπλασιάσει τον μέσο εποχικά προσαρμοσμένο ρυθμό εκτέλεσης για το έτος μέχρι στιγμής για τα γεωργικά προϊόντα και υπερδιπλάσιο για τα μεταποιημένα προϊόντα.

Και οι δύο φαίνονται δύσκολο να επιτευχθούν δεδομένης της έντονης εποχικότητας στα αγροτικά προϊόντα και επίσης δεδομένου ότι δεν έχει σημειωθεί μέχρι στιγμής αύξηση στο πολύ σταθερό επίπεδο αγορών βιομηχανικών προϊόντων το 2020. Αυτό σημαίνει ότι η Κίνα πρόκειται επί του παρόντος να επιτύχει μόλις το 45% του συνολικού στόχου της για το 2020

Τώρα, όπως σημειώσαμε τον περασμένο μήνα, δεν είναι προφανές πότε θα μετρηθεί η επιτυχία ή η αποτυχία και σε ποιο βαθμό αυτό θα κριθεί μόνο βάσει αριθμητικών εμπορικών στόχων. Σε τελική ανάλυση, είναι σημαντικό να τονιστεί ότι η επέκταση του εμπορίου είναι μόνο ένα κεφάλαιο σε μια σύνθετη συμφωνία που περιλαμβάνει συμφωνίες για:

• Διανοητική ιδιοκτησία, συμπεριλαμβανομένων ενοτήτων για την προστασία εμπορικών μυστικών και εμπιστευτικών επιχειρηματικών πληροφοριών
• Μεταφορά τεχνολογίας συμπεριλαμβανομένων ενοτήτων για την επιστημονική και τεχνολογική συνεργασία
• Εμπόριο τροφίμων και γεωργικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων ενοτήτων για την αποδοχή ελέγχων και προτύπων του USDA και του FDA
• Χρηματοοικονομικές υπηρεσίες που περιλαμβάνουν ενότητες για το άνοιγμα τραπεζικών υπηρεσιών, τις υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, τις υπηρεσίες ηλεκτρονικών πληρωμών, τις ασφάλειες, τους τίτλους, τη διαχείριση κεφαλαίων και τις μελλοντικές υπηρεσίες εντός συμφωνημένων χρονικών περιόδων.
• Πρακτικές συναλλαγματικών ισοτιμιών που έχουν σχεδιαστεί για να αποφευχθεί η «χειραγώγηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών… για την απόκτηση αθέμιτου ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος».
• Επέκταση του εμπορίου, συμπεριλαμβανομένης της «δέσμευσης ότι οι αγορές και οι εισαγωγές στην Κίνα δεν θα είναι λιγότερο από 32.9 δισεκατομμύρια δολάρια πάνω από το αντίστοιχο βασικό ποσό του 2017» για συγκεκριμένα βιομηχανικά προϊόντα· «12.5 δισεκατομμύρια δολάρια πάνω από το αντίστοιχο βασικό ποσό του 2017» για τα γεωργικά αγαθά και «18.5 δισεκατομμύρια δολάρια πάνω από το αντίστοιχο βασικό ποσό του 2017» για τα ενεργειακά προϊόντα.

Έτσι, είναι σαφές ότι οι αριθμητικές υποχρεώσεις επέκτασης του εμπορίου δεν είναι το μόνο μέτρο για το εάν η Κίνα εκπληρώνει τους συμφωνημένους στόχους της. Ωστόσο, αυτά τα μέτρα είναι πεπερασμένα, μπορούν να παρατηρηθούν και επομένως να παρακολουθηθούν.

Δεδομένου ότι τόσο η αξία όσο και ο όγκος των εισαγωγών μέχρι στιγμής το 2020 παραμένουν πολύ πίσω από τα επίπεδα του 2017, πόσο μάλλον η σημαντική αύξηση που απαιτείται για την επίτευξη των συμφωνηθέντων στόχων του 2020 και δεν δείχνουν σημαντικά σημάδια ανάκαμψης, επιμένουμε στον προηγούμενο σκεπτικισμό μας ότι είναι απίθανο η Κίνα να μπορέσει να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της στο πλαίσιο της πρώτης εμπορικής συμφωνίας. Κατά την άποψή μας, πιθανότατα βρίσκεται μπροστά μια περίοδος πολύ αυξημένης εμπορικής έντασης μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.

Η συμφωνία καθορίζει στόχους πάνω από τη γραμμή βάσης του 2017 για μια καθορισμένη λίστα προϊόντων. Χρησιμοποιώντας τον βασικό τύπο συν την πολύ λεπτομερή λίστα των 4 και 6 ψήφιων κωδικών HS, υπολογίζουμε ότι αυτοί οι στόχοι είναι 83.3 δισεκατομμύρια δολάρια μεταποιητικών προϊόντων. 33.4 δισ. δολάρια αγροτικών προϊόντων και 26.5 δισ. δολάρια ενεργειακών προϊόντων για συνολικά 143.2 δισ. δολάρια.

Για να επιτύχουμε τα ποσοστά λειτουργίας μας, προσαρμόζουμε εποχιακά τις συνολικές εισαγωγές χρησιμοποιώντας το Γραφείο Απογραφής των Ηνωμένων Πολιτειών. Μοντέλο X-13ARIMA-SEATS στο R Studio και, στη συνέχεια, συγκεντρώστε αυτόν τον μέσο όρο για να επιτύχετε τον ετήσιο ρυθμό λειτουργίας.

Η συμφωνία περιλαμβάνει επίσης στόχους για υπηρεσίες για τις οποίες δεν υπάρχουν διαθέσιμα μηνιαία δεδομένα, επομένως δεν μπορούμε να συμπεριλάβουμε υπηρεσίες στην παραπάνω ανάλυση. Επιπλέον, περίπου το ένα τρίτο των εξαγωγών αγαθών από τις ΗΠΑ στην Κίνα το 2017 δεν καλύπτονται από αριθμητικούς στόχους και επομένως δεν αναλύονται εδώ.

7 Μαΐου 2020: Η κοινή κλήση μεταξύ του αντιπρόεδρου της κυβέρνησης Liu He, του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ Steven T. Mnuchin και του πρέσβη Robert Lighthizer που πραγματοποιήθηκε στις 7 Μαΐου κατέληξε στο συμπέρασμα ότι «και οι δύο χώρες αναμένουν πλήρως να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους βάσει της συμφωνίας εγκαίρως». .

21 Μαΐου 2020: Η USTR ανακοίνωσε ότι οι αμερικανοί παραγωγοί θα μπορούσαν να εξάγουν ένα ευρύ φάσμα προϊόντων, όπως βατόμουρα, αβοκάντο Hass, κριθάρι και γαλακτοκομική σκόνη στην Κίνα και ότι «Υπό την ηγεσία του Προέδρου Τραμπ, αναμένουμε πλήρως αυτή η συμφωνία να είναι επιτυχής».

6 Ιουλίου 2020: Το Συμβούλιο των Ηνωμένων Πολιτειών για τις Διεθνείς Επιχειρήσεις έγραψε στους Mnuchin, Lighthizer και τον αντιπρόεδρο Liu ενθαρρύνοντας «και τις δύο πλευρές να διπλασιάσουν τις προσπάθειες για την εφαρμογή όλων των πτυχών της Συμφωνίας, συμπεριλαμβανομένων των αγορών αμερικανικών προϊόντων, ενεργειακών προϊόντων, υπηρεσιών και γεωργικών προϊόντων αγαθών, όπου η εφαρμογή φαίνεται να καθυστερεί».