Ron Insana: Trumpin on lopetettava taistelut keskuspankeista, jotka yrittävät pitää talouden pinnalla

On melko ironista, että presidentti Donald Trump arvostelee Euroopan keskuspankin eroavaa johtajaa "valuutan manipuloinnista", kun hän luottaa oman keskuspankkijohtajansa Jerome Powellin tekevän täsmälleen saman.

Mario Draghi sanoi, että EKP voisi lisätä uusia piristeitä vaikeuksissa olevaan euroalueen talouteen, mikä on ajanut Saksan korot syvemmälle negatiiviselle alueelle ja pudottanut euron 1.11 dollariin.

Draghilla, kuten Federal Reserveillä, on täysi syy ja oikeus harkita lisäelvytyksiä, olipa kyse sitten jonkinlaisesta koronlaskusta, määrällisemmästä keventämisestä tai muista toimenpiteistä, jotka estäisivät koko maanosan liukumasta taantumaan.

Huolimatta Trumpin jatkuvasta kehotuksesta Fedin laskea korkoja, ilman uhkaavaa inflaatiouhkaa EKP:lla on paljon vahvempi argumentti liikkeelle. Toisin kuin Yhdysvallat, euroalue on kallistumassa kohti taantumaa. Saksan valmistus, Euroopan kasvun moottori, on pysähtynyt. Ranskassa, Italiassa ja Espanjassa on ollut taantuman kaltaisia ​​olosuhteita, kun taas Italian raskas velkataakka on vaikeuttanut näkymiä lammella. Myös niin sanotun No Deal Brexitin odotusten hämärtyessä, jos Britannia kaatuu EU:sta, talousongelmat voivat levitä Britanniasta Berliiniin.

Suurin syy euron heikkenemiseen ei ole valuuttamanipulaatio, vaan se, että USA on edelleen paremmassa asemassa kuin muu maailma. Positiiviset korot Yhdysvalloissa, toisin kuin 12 biljoonan dollarin negatiiviset tuottoiset valtionvelat ympäri maailmaa, houkuttelevat sijoittajia Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin ja nostavat dollarin arvoa. Saksan ja Japanin korot eivät välttämättä ole negatiivisia keskuspankin väliintulon vuoksi – se olisi hämmentävää syyn ja seurauksen välillä. Reaalikorot ovat negatiivisia kaikkialla maailmassa, koska maailma ei kasva.

Huomaa: yrityksemme loi kannattava Forex-robotti matala riski ja vakaa voitto 50-300% kuukaudessa!

Verrattuna Yhdysvaltoihin, jossa talouden toimeliaisuus on selvästi hidastunut, mutta näkymät eivät vielä viittaa taantumaan välittömässä horisontissa. Totta, koska USA:n korot putoavat, suuri osa valtiovarainministeriön tuottokäyrästä kääntyy päinvastaiseksi, kulutus hidastuu kolmena peräkkäisenä vuosineljänneksenä ja Kiinan kanssa käytävän kauppasodan loppua ei ole näköpiirissä, saattaa olla suositeltavaa, että keskuspankki "ottaa" takaisin” joulukuun koronlaskunsa jo keskiviikkona.

Talouskasvun hidastuminen on nyt kompensoinut veronkevennysten vaikutusta yritysten voittoihin, kun taas tariffit ovat kaksinkertaistaneet sen edun, jota yksityishenkilöt ovat saaneet nauttia verolain muutoksista.

Presidentti lyöessään EKP:tä ei tee lujaa siitä tosiasiasta, että hän on samaan aikaan tuhonnut myös Fedin, mikä on lähes ennennäkemätön osoitus keskuspankin riippumattomuuden puuttumisesta kotimaassa ja ulkomailla.

Vielä ironista on, että veronkevennysten ja sääntelyn purkamisponnistelujen ulkopuolella Trumpin oma politiikka edesauttaa hitaampaa globaalia ja kotimaista kasvua. "Kuuma" kauppasota Kiinan kanssa vaikuttaa Yhdysvaltain teollisuuteen ja kuluttajiin.

Tullien asettaminen on vahingoittanut yritysten luottamusta niin paljon, että odotettu pääomamenojen siunaus ei ole toteutunut kaikkien näiden epävarmuustekijöiden seurauksena, jotka ulottuvat myös geopoliittiseen riskiin Caracasista Teheraniin.

Lisää tähän mahdollinen kaaos täällä kotona, joka voisi puhjeta, jos presidentti, kuten maanantaina todettiin, valtuuttaisi ICE:n käynnistämään kansakunnan lakaisutoimenpiteen miljoonien laittomien asukkaiden poistamiseksi.

Riippumatta näkemyksestä maahanmuuttokeskusteluun, Yhdysvalloissa on kriittinen pula työvoimasta, ei työpaikoista. Yhdysvalloissa on 7.4 miljoonaa avointa työpaikkaa, kun taas 6.3 miljoonaa amerikkalaista on työttömänä. Vaikka jokaisella työpaikkaa haluavalla amerikkalaisella olisi työpaikka, yli miljoona työpaikkaa jäisi silti täyttämättä. Koska Yhdysvaltojen syntyvyys on pudonnut 1 vuoden alimmilleen, maahanmuutto, olipa se sitten laillinen tai muu, auttaa täyttämään tämän kuilun matalan, puoliksi koulutetun ja korkeasti koulutettujen työntekijöiden keskuudessa, joista on tällä hetkellä pulaa.

Taloudellinen yhtälö on melko yksinkertainen: työvoiman kasvu plus tuottavuuden kasvu vastaa talouskasvua. Presidentti näyttää epätavallisen tietämättömältä maahanmuuttopolitiikan vaikutuksista talouskasvunäkymiin ja tulee olemaan.

Kun tähän lisätään epäiltyjen laittomien maahanmuuttajien valtakunnallisen puhdistuksen sosiaaliset seuraukset, voidaan helposti kuvitella kansalaislevottomuuksia, joiden kaltaisia ​​Yhdysvallat ei ole nähnyt vuosikymmeniin.

Keskuspankit sekä kotimaassa että ulkomailla ovat tehneet ja tekevät edelleen kaikkensa pitääkseen maailmantalouden pystyssä.

Presidentti on retorisesti ja todellisuudessa taistellut heitä vastaan ​​joka askeleella.

Ennen kuin hänet valittiin, ehdokas Trump sanoi, että entinen keskuspankin puheenjohtaja Janet Yellen piti korkotason alhaisina auttaakseen presidentti Barack Obaman lisäksi myös ehdokas Hillary Clintonia.

Hän sanoi, että Fedin pyrkimykset lisätä kasvua johtaisivat markkinoiden romahtamiseen. Niin ei käynyt.

Hän sanoo nyt, että jos Fed olisi laskenut korkoja, Dow olisi 5,000 10,000 - XNUMX XNUMX pistettä korkeampi.

Se voi tapahtua tai ei, mutta presidentin keskuspankin lyöminen ei tee yhtään mitään tilanteen parantamiseksi.

Presidentti on myös varoittanut, että markkinat romahtavat, jos häntä ei valita uudelleen.

Siitä emme tiedä vielä 17 kuukauteen. Sillä välin presidentti hyötyisi enemmän jättämällä keskuspankkiirit rauhaan kuin tekemällä kaikkensa heikentääkseen heidän vaikutustaan ​​maailmantalouteen.