La productivité américaine rebondit au quatrième trimestre alors que la croissance des coûts de main-d'œuvre ralentit

La productivité des travailleurs américains a rebondi au quatrième trimestre, ce qui a permis de maîtriser les coûts de main-d'œuvre.

Le département du Travail a déclaré jeudi que la productivité non agricole, qui mesure la production horaire par travailleur, a augmenté à un taux annualisé de 1.4% le trimestre dernier. La productivité a diminué à un rythme non révisé de 0.2% au cours de la période de juillet à septembre, la plus forte baisse depuis le quatrième trimestre de 2015.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu un rebond de la productivité à un taux de 1.6% au quatrième trimestre. Par rapport au quatrième trimestre 2018, la productivité a augmenté à un taux de 1.8%. Il a accéléré de 1.7% en 2019, le plus fort depuis 2010, après avoir augmenté de 1.3% en 2018.

La faiblesse de la productivité est l'une des raisons pour lesquelles l'économie a eu du mal à atteindre l'objectif de l'administration Trump de 3% de croissance annuelle. L'économie a progressé de 2.3% en 2019, la plus lente en trois ans, après avoir enregistré 2.9% en 2018.

La productivité a augmenté à un taux annuel moyen de 1.3% de 2007 à 2019, en dessous de son taux à long terme de 2.1% de 1947 à 2019, ce qui indique que la vitesse à laquelle l'économie peut croître sur une longue période sans enflammer l'inflation a ralenti.

L'économiste estime le potentiel de croissance de l'économie à environ 1.8%. Certains économistes attribuent une productivité tiède à une pénurie de main-d'œuvre ainsi qu'à l'impact de la toxicomanie généralisée dans certaines régions du pays.

D'autres soutiennent également que les faibles dépenses en capital, qui, selon eux, ont entraîné une forte baisse du ratio capital / travail, freinent la productivité. On pense également que la productivité est mal mesurée, en particulier du côté des technologies de l'information.

Les heures travaillées ont augmenté de 1.1% au quatrième trimestre. Il s'agit d'une baisse par rapport au rythme de 2.5% enregistré au troisième trimestre, lorsque les heures ont été stimulées par une forte augmentation de la composante volatile des travailleurs indépendants et des travailleurs familiaux non rémunérés.

La productivité ayant rebondi au dernier trimestre, la croissance des coûts salariaux unitaires - le prix du travail par unité de production - a ralenti à un taux de 1.4%. Les coûts unitaires de main-d'œuvre ont augmenté à un taux de 2.5% pendant la période juillet-septembre.

Par rapport au quatrième trimestre de 2018, les coûts de main-d'œuvre ont augmenté à un taux de 2.4%. Ils ont augmenté de 2.0% en 2019 après avoir augmenté de 1.8% en 2018, ce qui suggère que l'inflation continuera probablement à être inférieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale, même si le marché du travail s'est resserré.

La rémunération horaire a augmenté de 2.8% au quatrième trimestre. Cela a suivi un rythme de 2.3% au trimestre précédent.