RBA Lijeva novčana stopa nepromijenjena na 1.5%, Sadržaj s amortizacijom američkih dolara

RBA je na 1.5. sastanku u srpnju ostavila novčanu stopu nepromijenjenu na 21%. Ishod je bio nadaleko očekivan. Doista, tržište nije očekivalo prilagodbu kamatnih stopa barem do kraja 2019. Kao rezultat toga, reakcija tržišta bila je prilično prigušena.

Što se tiče globalnog ekonomskog razvoja, RBA je potvrdila da se rast "nastavlja" nakon što je primijetio da je "ojačao" u prethodnom mjesecu. Članovi su zadržali stav o solidnom kineskom gospodarskom rastu. Ipak, ovog mjeseca istaknuli su "neizvjesnost" koju pokreće američka trgovinska politika. Ponavljajući "ekspanzivne" financijske uvjete diljem svijeta, središnja banka je priznala povećanje stopa u nekim gospodarstvima.

Što se tiče domaćeg tržišta, RBA je navela da su kratkoročne veleprodajne kamate porasle posljednjih mjeseci. Pripisujući normalizaciji kamatnih stopa u SAD-u, RBA je prvi put priznala da “postoje i drugi čimbenici na djelu”. Članovi su se, iako nisu naveli čimbenike, obvezali pratiti razvoj događaja. Što se tiče gospodarskih aktivnosti, RBA je priznala snažan rast u prvom tromjesečju 1., ali je upozorila na usporavanje potrošnje kućanstava. Također je upozorio na spori rast prihoda kućanstava i povišene razine duga. Podsjetimo da se BDP povećao za +18% q/q u prvom tromjesečju 1.03., što je najjače od 1. kvartala 18. godine. Od prije godinu dana, rast je bio +3%. Međutim, potrošnja, koja obično zauzima dvije trećine BDP-a naprednog gospodarstva, porasla je samo za +11%. To se može objasniti sezonskim čimbenikom, ali pozornost je opravdana. Kreatori politike također su bili optimistični glede tržišta nezaposlenosti, ističući nisku stopu nezaposlenosti i poboljšanje stope sudjelovanja. I dalje su zabrinuti zbog sporog rasta plaća, ali su bili uvjereni da je stopa dosegla dno.

Što se tiče tečaja, RBA je naznačila da je Aussie "malo deprecirao, ali ostaje u rasponu u kojem je bio u posljednje dvije godine". To se uspoređuje s lipanjskim komentarom da bi se “očekivalo da će apresirajući tečaj rezultirati sporijim povećanjem gospodarske aktivnosti i inflacije od trenutačno predviđenog”. Vjerujemo da to odražava da su članovi zadovoljni trenutnom razinom Aussieja.

Stav monetarne politike bio je samo ponavljanje prethodnih sastanaka, što je signaliziralo da je nepromijenjena referentna stopa u skladu s "održivim rastom gospodarstva i postizanjem ciljane inflacije tijekom vremena".