Svjetska banka je koštala dvogodišnju emisiju obveznica u iznosu od 110 milijuna dolara s kuponom 2.2% u kolovozu 23 preko vodećeg upravitelja Commonwealth Bank of Australia (CBA) da bi se dobio 2.251%.
Dva tjedna ranije ugovorio je ugovor, a izdavatelj i vodeći menadžer proveli su interventno vrijeme savjetujući se s investitorima kako bi osigurali visokokvalitetnu knjigu narudžbi.
Ti primarni kupci su na kraju uključili fond za osiguranje First State Super, New South Wales Treasury Corporation, upravitelja imovine Northern Trust, vodeće domaće osiguravajuće društvo QBE, tijelo državne uprave Južne Australije i Treasury Corporation iz Victoria.
Svjetska banka svake godine izdaje između 50 i 60 milijardi USD novih ugovora o obveznicama. Kao čest izdavatelj australijskih dolara prikupio je 60 milijardi USD od ulagača unutar i izvan zemlje od prvog ugovaranja s 1986-om.
Zašto je bilo potrebno tako bezobrazno s ovom transakcijom u iznosu od 80 milijuna dolara? Jer ovo je bila prva veza koju je Svjetska banka ikada napravila bilo gdje u svijetu stvorila, dodijelila, prenijela i upravljala kroz svoj životni ciklus koristeći blockchain tehnologiju.
Iza prilično standardne transakcije na globalnim tržištima kapitala smješteni su mjeseci rada između CBA i Svjetske banke, koja je u lipnju 2017 pokrenula blockchain inovacijski laboratorij kako bi istražila potencijalni utjecaj tehnologija raspodijeljenih knjiga. To se nije događalo samo na tržištima kapitala, već i na područjima poput upravljanja zemljištem, upravljanja lancima opskrbe, zdravstva, obrazovanja, prekograničnih plaćanja i trgovanja na tržištu ugljika.
Istaknuti inovator
CBA je bio istaknuti inovator sa blockchain tehnologijom. U siječnju 2017 je izdao prototip kriptovalute za Queensland Treasury Corporation (QTC), prvu ponudu obveznica na blockchainu bilo koje vladine organizacije.
U tom sporazumu, CBA je testirao privatnu platformu za obradu blokova, na kojoj je izdavatelj ponudio obveznice, bio je u mogućnosti pregledavati ponude investitora u stvarnom vremenu, rasporediti obveznice i, koristeći pametnu ugovornu tehnologiju, mogao je automatski platiti kupone kad je dospio.
U tom ispitivanju dokaza o konceptu, QTC je djelovao i kao izdavatelj i kao ulagač. Blockchain platforma imala je za cilj pojednostaviti postupak namirenja obveznica, djelujući i kao registar obveznica i kao platna platforma, objedinjujući uplatu ulagača i prijenos naslova izdavatelja u jedinstvenu trenutnu transakciju. Međutim, ti prototipni QTC kriptolozi nisu dizajnirani za trgovinu.
Dogovor Svjetske banke sve to prebacuje na sljedeći korak: redoviti posao s javnim obveznicama s nizom ulagača. QBE, Northern Trust i QTC stigli su ranije na tržište kao potencijalni ulagači, a zatim su traženi dodatni kupci nakon najave mandata za transakciju koja će se odvijati na privatnom Ethereum blockchainu.
Te obveznice Svjetske banke dizajnirane su za trgovinu tijekom dvogodišnjeg životnog ciklusa emisije. TD Securities predstavljen je kao proizvođač tržišta na ovoj transakciji, što je zaslužilo vrhunsku priznanje u inovacijama na tržištima kapitala: vlastiti cheesy akronim, koji uključuje kliše o domaćem tržištu kapitala.
Australijske dolarske obveznice izdane od ne-australskih zajmoprimaca obično su poznate kao Kangaroo ponude. Svjetska banka upravo je napravila prvi posao s obveznicama, uspoređujući čuvenu plažu Sydney s takozvanim novim instrumentom duga (bond-i) koji djeluje blockchain.
Kako se to razlikovalo od uobičajenog posla?
|
Andrea Dore, |
Andrea Dore, voditeljica odjela za financiranje Svjetske banke, kaže za Euromoney: „Transakciju smo pokrenuli s čitavom Bloombergovom ekranom. Ali nakon toga, ulagači koji uđu u njega mogli su izravno unositi narudžbe u knjigu naloga na blockchain platformi za dogovor, dok će obično morati kontaktirati osobu koja pokriva novac u banci sindikata koja će tada predati nalog u njihovo ime. ”
Važno je napomenuti da su na ovom privatnom blokiru s odobrenim ovlastima bila samo dva operativna čvora: izdavatelj i glavni upravitelj. Međutim, ulagači su mogli vidjeti detalje vlastitih naloga bez potrebe za provjerom dvostrukih prijava putem višestrukih sindikalnih banaka ili pogrešnih podnesaka.
Dore nastavlja: "Kao izdavatelj, mogli smo vidjeti sve narudžbe, njihove parametre i cijene u stvarnom vremenu, a također i komunicirati s investitorima, šaljući im ažuriranja koliko će knjiga ostati otvorena do trenutka kad cijene dogovor i zatvorio knjigu.
„Tada smo mogli pričekati i vidjeti žele li neki ulagači prilagoditi svoje naloge nakon što je utvrđena cijena prije nego što su prešli na dodjelu obveznica. Ulagači mogu vidjeti samo svoja izdvajanja. Sve je to postalo vrlo brzo i učinkovito u usporedbi s konvencionalnom transakcijom u kojoj ćete imati puno novca naprijed i nazad između banaka i investitora. "
Ako novi ulagači koji nisu sudjelovali u knjizi primarnog naloga žele kupiti obveznice od onih koji su to učinili, mogu se registrirati na blockchain platformi koja će tada zabilježiti promjenu vlasništva nad obveznicama.
"Želimo kroz cijeli životni ciklus ove transakcije naučiti o primjeni blockchain tehnologije izvan primarnog tržišta", kaže Dore. "Mi obično izdajemo u pet i 10 godina, ali odabrali smo dvogodišnju zrelost s obzirom na inovaciju u transakciji.
"Iako su knjigu početnih naloga činili visokokvalitetni ulagači koji su mogli kupiti i zadržati, očekujemo određeni promet obveznicama. Od najave mandata vidjeli smo ogromno zanimanje širokog kruga investitora, trgovaca, programera, vlada. Neki od tih investitora željeli su vidjeti tehnologiju koja je u pogonu i prije nego što uskoče, a sada imaju ovu živu trgovinu za proučavanje. "
Buduće ponude obveznica Svjetske banke na blockchain mogu se pojaviti na tržištima koje prelaze australijski dolar.
Dore dodaje: "Željeli smo započeti uglavnom domaću obveznicu kako se ne bismo susretali sa složenim pitanjima nadležnosti. Bili smo u dijalogu sa Rezervnom bankom Australije i ponudili im šansu da se kao promatrač pridruže platformi. "
Nestala noga
Još uvijek nedostaje jedan važan dio čitavog procesa od početka do kraja. Nove obveznice Svjetske banke djeluju kao pametni ugovori i potiču upute da se agentu posla, CBA-i, pošalje plaćanje kupona kako dospijevaju. Ali zasad se na blockchainu ne obavljaju ni kuponske isplate, niti početne namire gotovine za obveznice.
|
Paul Snaith, |
Paul Snaith, šef operacija za tržišta kapitala, bankarstvo i plaćanja u Svjetskoj banci, kaže: "Željeli bismo koristiti digitalnu valutu središnje banke, ako je to bila opcija, u atomskom nagodbi u promjeni vlasništva vrijednosnih papira zajedno s povezanim prijenosom sredstava.
„Ali, dok to nije moguće, nismo željeli koristiti nijednu kripto valutu, dijelom zbog poznatih briga KYC [znati svog kupca] i AML [pranja novca], ali i njihovog štetnog utjecaja na okoliš. Za sada su sve namire i plaćanja gotovine izvan lanca. "
Digitalne valute središnje banke možda nisu tako daleke. Mnoge središnje banke proučavaju koncept. Pokušaji stvaranja tokeniziranih ekvivalenta već napreduju.
U studenome je Coinfix, tvrtka koja se temelji na bloku trgovačkih društava Achain, objavila svoj USC token koji je za 1: 1 povezan s američkim dolarom. Ovo daje novac koji su korisnici već položili na račune rezervi u Coinfixu, a zatim omogućava korisnicima da prenose plaćanje u USC-u bilo gdje u svijetu unutar otprilike 30 sekundi po vrlo niskoj cijeni. A kad se novi USC vlasnici tokena ponovno razmjene u dolare, pridruženi tokeni se uništavaju.
Circle, pružatelj internetske platforme za plaćanja na malo u kripto valuti i aplikacije za ulaganje u kripto imovinu - koja sada također posjeduje razmjenu Poloniex za pokretanje kripto imovine i vodi stol za izradu veletržnica - objavio je ovog svibnja svoje planove za USD Coin.
Ovo je još jedna varijanta takozvanih stabilnih kovanica koje su sljedeća velika stvar u kriptovalutama. Oni uključuju napore na tokenizaciji fiat novca u vezane kripto imovine koje nude stabilni medij razmjene i prodavaonicu, za razliku od bitcoina, koji ne nudi nijedno.
Iznad američkih dolara, druge valute mogu uskoro dobiti kripto ekvivalente vezane uz 1: 1 tečajeve, iako će njihovo prihvaćanje ovisiti o vjerodostojnosti izdavatelja i njihovoj tehnologiji i sigurnosti korisnika.
Vrijeme će pokazati koliki je veliki proboj ovog prvog obvezničkog posla Svjetske banke.
| James Wall, CBA |
James Wall, izvršni direktor institucionalnog bankarstva i međunarodnih tržišta u CBA, kaže: „Interes koji smo primili za obveznice bio je neodoljiv. Jasno je da je tržište spremno i otvoreno za prihvaćanje tehnologija u nastajanju i vidi potencijalni razvoj tržišta kapitala. "
Derek Yung, direktor operativnog poslovanja za grupna ulaganja u QBE Insurance Group, kaže: „QBE pozdravlja mogućnost sudjelovanja u prvom svjetskom izdanju blockchain obveznica na svijetu. Vjerujemo da postoji neiskorišteni potencijal za primjenu ovog proizvoda na tržištima kapitala i drago nam je što smo uključeni kao rani ulagači. "
Euromoney se osvrće na prvu globalnu obveznicu Svjetske banke u rujnu 1989, koja je pokrenula novu eru na globalnim tržištima dužničkog kapitala, omogućujući izdavateljima generiranje cjenovnih tenzija među različitim skupinama međunarodnih ulagača, koji su zauzvrat imali koristi od znatno veće likvidnosti.
"S vremenom očekujemo da ćemo izgraditi sustav i vidjeti ćemo još mnogo investitora", kaže Dore Svjetske banke. "Za sada je naš fokus na učenju i želimo istražiti što više mogućnosti kroz dvogodišnji život ovog ugovora."
Snaith iz Svjetske banke dodaje: „Interes Svjetske banke za potencijal tehnologije distribuirane knjige u razvoju nadilazi mnogo veću učinkovitost na tržištima kapitala.
„To dovodi do doznaka i financijske uključenosti. Na primjer, zemljišna knjiga na blockchainu može spremnije pokazati jasan naslov siromašnima i tako omogućiti pristup imovini i financijskim uslugama. "
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
