Sekuritizacija bi mogla zatvoriti nedostatak financijskog financiranja

No, je li doista tako jednostavno?

Napomena: naša tvrtka je stvorila a profitabilni Forex robot s niskim rizikom i stabilnom dobiti 50-300% mjesečno!

Visoki prinosi, niska stopa zadane vrijednosti

Rast financiranja u lancu opskrbe - pružanje kratkoročnih kredita za poboljšanje obrtnog kapitala za kupce i prodavače - u posljednjem desetljeću promijenio je igru.

"Danas procjenjujemo da su globalne količine [financija lanca opskrbe] narasle na više od $ 100 milijardi, što je stvorilo veće vrijednosti i likvidnije tržište", kaže Geoffrey Brady, voditelj odjela za globalno financiranje trgovine i opskrbnog lanca BAML-a.

“To znači da je tržište trgovinskog financiranja u cjelini postalo manje nestabilno i prirodno atraktivnije. To je ono što mnogi investitori traže kada pogledaju financiranje trgovine kao klasu imovine “, kaže on.

Također je daleko lakše sekuritizirati.

Proizvodi za financiranje robne trgovine nude prinose između 3.5% i 5% prema Greenwich Associates. I oni su sigurni. Vrlo sigurno. Prema Međunarodnoj trgovinskoj komori (ICC) u izvješću objavljenom u 2017-u, stope nepodmirenih obveza za imovinu trgovinskog financiranja bile su između 0.03% i 0.24%. Stručnjaci za industriju vjeruju da se od tada malo toga promijenilo - u smislu povrata i stopa neplaćanja, u svakom slučaju.

Banke su ostale integralni dio razvoja tržišta jer pružaju pozajmice - oko 10 bilijuna dolara financiranja od trgovine tvrtkama godišnje - ali institucionalni investitori teško mogu ući na sekundarno tržište. Kao takvo, tržište ostaje relativno malo, prema HSBC-u procjenjuje se na oko 300 milijardi dolara, a njime dominiraju banke.

"Tradicionalno, mnogo toga je povezano s nedostatkom prilika i nedostatkom razumijevanja ili svijesti o samoj klasi imovine", kaže za Citibank Natasha Condon, voditeljica odjela prodaje u Europi.

“Većinu vremena ove vrste imovine nisu ocijenjene tako da su odmah isključene s kartice za neke ulagače. Povrh toga, mnogi investitori nisu upoznati s imovinom i načinom na koji su zapakirani tako da na kraju sudjeluju samo sofisticirani bankari za trgovinsko financiranje ”, kaže ona.

To nije sve. "Trgovinsko financiranje i dalje je uglavnom papirnata, često pravno složena i operativno intenzivna aktivnost koja pogoršava ove izazove", kaže Damian Kwok, šef trgovinskog i opskrbnog lanca Australije, Novog Zelanda, Tihog oceana i šef upravljanja trgovačkim portfeljem u ANZ Institutional.

"Ovaj zastarjeli način raspodjele imovine ograničio je fond investitora", kaže on.

Sklonost riziku

Nedavno izvješće koje je objavio BNY Mellon s ICC-om pokazalo je da je jedna trećina ispitanika u svom globalnom istraživanju navela da je stopa odbijanja transakcija trgovinskog financiranja iz njihove institucije ubrzana u posljednjih 12 mjeseci.

"Pojačana regulacija oko kapitalnih zahtjeva tijekom posljednjih deset godina ili više otežava bankama ispunjavanje zahtjeva svojih korporativnih klijenata, jer ne mogu uvijek osigurati dovoljno sredstava", kaže Gugelmann.

“Štoviše, oni su oprezni - osobito veće međunarodne banke. Imaju snažne, dugogodišnje odnose s nekim većim međunarodnim korporacijama i ne moraju nužno imati sklonost riziku ili sposobnost izgradnje odnosa s manjim poduzećima ili onima koji su dalje niz lanac opskrbe “, kaže on.

Prema ICC-u, to nerazmjerno utječe na mikro, mala i srednja poduzeća (MMSP) u gospodarstvima s niskim prihodima i gospodarstvima u nastajanju. Zbog financijskih problema, to bi moglo ozbiljno ograničiti globalni gospodarski razvoj: MMSP predstavljaju oko 95% svjetskih tvrtki i 60% radnih mjesta u privatnom sektoru, ali bez pristupa financiranju trgovine mogu smatrati da su njihove mogućnosti ograničene.

Ako se ništa ne promijeni, jaz u trgovinskom financiranju može se povećati, a tržište za sredstva za trgovinsko financiranje može se smanjiti.

Novi igrači

No, postoje brojni novi igrači koji sada žele stvoriti pristup i transparentnost u ovom vrlo kompliciranom tržištu.

Inicijativa za distribuciju trgovinskih financija (TFD) jedan je od primjera da industrija zajedno radi na izgradnji tržišta trgovinskog financiranja u kojem se sredstva mogu kupiti i prodati učinkovito. Sastoji se od nekoliko banaka, institucionalnih investitora, trgovinskih udruženja, pružatelja usluga trgovinskog financiranja i multinacionalnih organizacija, s ciljem proširenja pristupa i distribucije sredstava za trgovinsko financiranje.

U biti, demokratiziramo pristup trgovinskom financiranju

- Christoph Gugelmann, Tradeteq

Konzorcij koristi Tradeteqovu tehnologiju i platformu za kupnju i prodaju imovine za financiranje trgovine.

“Osiguravamo da investitori ispune svoje zahtjeve usklađenosti, upravljanja rizicima, kreditnog bodovanja i propisa. Činimo sve što je potrebno, a taj proces je standardiziran. To izostavlja nepoznato iz procesa “, kaže Gugelmann.

“Racionalizacija pristupa tim sredstvima otvorila je vrata institucionalnim investitorima i specijalističkim fondovima za sudjelovanje u trgovinskim poslovima. U biti, demokratiziramo pristup trgovinskom financiranju “, kaže on.

Prošlog mjeseca, HSBC - koji je također član inicijative TFD - potpisao je ugovor s Allianz Global Investors kako bi se stvorila platforma koja će institucionalnim ulagačima omogućiti sudjelovanje na tržištu trgovinskog financiranja.

„Naše će rješenje omogućiti banci da u bilješke koje će novonastali Allianzov fond za obrtna sredstva (ALWOCA) obogatiti niz sredstava za financiranje trgovine - od tradicionalnih proizvoda kao što su trgovinski krediti do strukturiranih rješenja poput lanca opskrbe i financiranja potraživanja. kupiti i ponuditi klijentima Allianz Global Investors kasnije ove godine “, kaže Surath Sengupta, globalni voditelj upravljanja i distribucije trgovinskog portfelja u HSBC-u.

"To će potaknuti trgovanje na sekundarnom tržištu koje se ne okreće samo oko banaka", kaže on.

Druge međunarodne banke za financiranje trgovine također žele napraviti slične aranžmane, a neke se približavaju razotkrivanju svih detalja oko tih poslova.

Više kredita?

"Kako sve više nebankovnih investitora 'kupuje' i ulaže u trgovinsku imovinu, banke će moći povećati novu aktivnost trgovinskog financiranja, što može pomoći u zatvaranju financijskog jaza u trgovini", kaže Adesh Sarup, voditelj transakcijskog bankarstva u Sjevernoj Aziji institucionalni.

Dinamično sekundarno tržište na kojem institucionalni investitori mogu sudjelovati u trgovanju premjestit će rizik financiranja iz bilanca banaka, što će im omogućiti rad s poduzećima koja inače ne bi mogla pristupiti trgovinskom financiranju.

Na kraju, to bi moglo pomoći smanjiti nedostatak financijskih sredstava u iznosu od $ 1.5 trilijuna.

Možda bi i rizične tvrtke - poput malih i srednjih poduzeća - također imale koristi. Kako Sengupta kaže: "Kako se tržište razvija, povećana likvidnost će značiti da banke mogu podržati veći broj poslova koji će izravno utjecati na lanac opskrbe - a mala i srednja poduzeća su veliki dio toga."

Za neke, međutim, mala i srednja poduzeća i dalje mogu smatrati da je pristup financiranju trgovine ograničen. "Da, povećana likvidnost i čišće bilance mogu omogućiti bankama da financiraju više trgovinskih transakcija, ali to ne znači da hoće", kaže Olivier Paul, voditelj bankarskog povjerenstva u ICC-u.

“Istina je da banke mogu imati više kapaciteta za kreditiranje ako bi se financiranje trgovine smatralo održivom klasom imovine, dopuštajući model koji potječe od distribucije. Ali, hoće li to biti dodijeljeno malim i srednjim poduzećima - ili čak trgovinskom financiranju - nije poznato ”, kaže on.

To je zato što kreditni rizik, regulatorni troškovi i pitanja usklađenosti i dalje ostaju visoko na dnevnom redu banaka. Kao takve, banke možda neće smatrati ekonomski održivim za podršku malim i srednjim poduzećima u njihovim ambicijama za financiranje trgovine.

Kolač će biti veći, i nadamo se da će to stvoriti koristi za više od malih i srednjih poduzeća

- Michael Vrontamitis, Standard Chartered

“Danas oko dvije trećine svih trgovinskih transakcija koje su banke odbile dolaze iz MSP-a, a taj će se trend vjerojatno nastaviti ako se banke nastave smanjivati ​​rizik. Zapravo, situacija se može pogoršati za mala i srednja poduzeća u kratkom roku, pogotovo jer se nastavlja trend smanjivanja rizika na mjestima kao što su tržišta u nastajanju - gdje se mala i srednja poduzeća smatraju ključnom za gospodarstvo - kaže on.

Michael Vrontamitis, voditelj trgovine, Europa i Amerika u Standard Charteredu iz Londona, slaže se s tim. "Postoji veza između pristupa malih i srednjih poduzeća trgovinskom financiranju i tržištu trgovinskog financiranja, ali ne i sama po sebi", kaže on.

„Svrha vozila poput TFD inicijative je otvaranje bilanci banaka, stvaranje likvidnosti i poboljšanje profitabilnosti, ali to ne mora značiti da će oni posuđivati ​​mala i srednja poduzeća. Međutim, ono što će učiniti, okupljajući ključne začetnike, jest standardizirati jezik i u cjelini pojeftiniti financiranje trgovine.

"Pita će biti veća i nadamo se da će to stvoriti koristi za više od malih i srednjih poduzeća", kaže on.