Trumpova ekonomija sve više izgleda kao Obamin gospodarstvo

Na neke ključne načine, ekonomija Donalda Trumpa prošle godine se zapalila, ali usporava ove godine, počinje nalikovati onom koji je naslijedio od svog prethodnika.

Postoje prinosi najnižih obveznica, koji usporavaju gospodarski rast i, da ne podcjenimo, Federalne rezerve naizgled povlače sve konce, uloga koja se samo pogoršala u danima od financijske krize i Velike recesije i traje do današnjih dana. ,

Te su sličnosti došle još oštrije u fokus ovog tjedna, kada je referentni prinos od 10-godišnjeg zapisa Riznice pao ispod 2% prvi put otkako je Trump postao predsjednik, a Fedova naznaka, ako je nešto kratko od izravnog obećanja, da će uskoro smanjiti stope otprilike pola godine od najnovijeg pješačenja.

Nije trebalo biti ovako: Smanjenje poreza iz 2017. godine i agresivni potezi prema deregulaciji trebali su više izvući američko gospodarstvo iz ledenjačkog poteza. To se dogodilo 2018. godine, ali kreatori politike i profesionalci s Wall Streeta sve više strahuju da je na pomolu usporavanje, ako ne i izravna recesija, te se od Feda ponovno traži da odjuri u pomoć.

"Otprilike ste isti u pogledu izgleda za rast, ali ne nužno i u njegovom kompleksu", rekao je Peter Boockvar, glavni direktor za ulaganja u Bleakley Advisory Group. “U 2012., 2013. godini još uvijek ste imali ožiljke velike financijske krize. Sad su ti ožiljci potpuno zaboravljeni. Godine i godine onoga što je Fed učinio mislim da im je isprao mozak da misle da se mogu pobrinuti za sve. "

Fed možda neće moći sve popraviti, ali po Trumpovom mišljenju središnja banka je srž onoga što je pošlo po zlu.

Napomena: naša tvrtka je stvorila a profitabilni Forex robot s niskim rizikom i stabilnom dobiti 50-300% mjesečno!

Da Fed nije bio tako agresivan u podizanju stopa, inzistirao je predsjednik, gospodarstvo bi išlo puno bolje. Otkako je Trump preuzeo dužnost, Fed je donio sedam povećanja stopa, uključujući četiri u 2018. Tijekom uprave Baracka Obame zabilježena su samo dva povećanja, a jedno je uslijedilo nakon izbora 2016. godine.

Usporedba između dviju uprava je teška s obzirom na to da je Obama imao problema s financijskom krizom da se nosi s novcem, ali i korist od stope gotovo nulih fondova plus oko $ 3.5 trilijuna u poticajima koje je Fed pružio.

Trumpov rast BDP-a od 2.9% u 2018. pobijedio je bilo koju kalendarsku godinu od krize, ali nije uspio s njegovih obećanih 3% ili boljim dobicima. Čini se da se 2019. godina usporava, čak i s neočekivano jakom stopom od 3.1% u prvom tromjesečju i stopom nezaposlenosti na najnižoj razini od 50 godina.

Ono što se može dogoditi je samo jednostavan povratak u trend, sporo, ali stabilno okruženje koje donosi stara radna snaga i ograničena produktivnost.

"Ono što vidite je potvrda sekularne stagnacije nakon jednokratne visoke razine šećera povezane sa smanjenjem poreza", rekao je Joseph Brusuelas, glavni ekonomist RSM-a, pozivajući se na pojam koji opisuje trenutno stanje američkog rasta koji je podržavao bivši Obama savjetnik Larry Summers i drugi. “Smanjenjem poreza nije postignut namjeravani cilj poticanja kapitalnih ulaganja. Gospodarstvo se vraća svom dugoročnom trendu. "

U trenutku kad je financijska kriza pogodila, Fed je imao mnogo više prostora za pomicanje s politikom. Stopa sredstava bila je na 5.25% kada je središnja banka počela srezati 2007; sada je bliže 2.38%, oko sredine ciljnog raspona od 2.25% do 2.5%.

Trenutno stanje stvari Fedu daje malu pistu prije nego što dosegne ono što naziva "nula donja granica" ili najnižu moguću točku prije nego što krene u negativne nominalne stope.

Da budemo sigurni, svi ekonomski ciklusi su različiti, iu ovom slučaju Fed možda neće morati ići tako brzo na nulu ako dođe do pada koji tržište obveznica predviđa.

U tom scenariju, jedan ili dva rezanja mogu obaviti isti posao kao i drastično popuštanje tijekom krize.

"Mislim da Fed ovdje ne daje ton", rekao je Patrick Chovanec, glavni strateg u Silvercrest Asset Managementu i izvanredni profesor na Školi za međunarodne i javne poslove Sveučilišta Columbia. “Upravo je suprotno. Postoje stvarna gospodarska kretanja, pozitivna i negativna, koja su uzrokovala rast prošle godine, a Fed je počeo razmišljati o pooštravanju i usporio ove godine. Postoje stvarni ekonomski trendovi koje mislim da Fed nije kontrolirao. "