Zaključak ECB -a o pregledu strategije 8. srpnja učinio je ovotjedni sastanak vrlo važnim. Kreatori politike prilagodili su cilj inflacije na simetričnih 2%, dopuštajući privremeno prekoračenje. Unatoč značajnoj promjeni, u srpnju se ne očekuje promjena monetarne politike. Očekujemo samo neke promjene u daljnjim smjernicama, u skladu s novim ciljem inflacije. Nismo sigurni da bi daljnje smjernice bile ogromne, s obzirom na neslaganja među članovima oko izgleda monetarne politike.
Na iznenađenje tržišta, ECB je 8. srpnja objavila zaključke svoje revizije strategije. Najvažniji zaključak pregleda je promjena ciljane inflacije. Središnja je banka procijenila da se stabilnost cijena najbolje održava nastojeći postići „inflaciju od 2% na srednji rok. Opredjeljenje Upravnog vijeća ovom cilju je simetrično ”, što znači da„ Upravno vijeće smatra negativna i pozitivna odstupanja od tog cilja jednako nepoželjnim ”. Ovo označava pomak od ranije dvosmislenog cilja „ispod, ali blizu 2%“. Središnja banka također je kimnula glavom privremenom prevladavanju inflacije. Kako je navedeno u priopćenju, novi cilj inflacije "također može podrazumijevati prolazno razdoblje u kojem je inflacija umjereno iznad cilja". To signalizira da bi se ublažavanje politike trebalo nastaviti još neko vrijeme.
Iako ne očekujemo da će se na nadolazećem sastanku promijeniti bilo kakva monetarna politika - promjene bi se trebale izvršiti u rujnu, uz ažuriranje ekonomskih projekcija, barem bi bila potrebna promjena smjernica. Trenutno, daljnje smjernice sugeriraju da se očekuje da će kamatne stope „ostati na sadašnjoj ili nižoj razini sve dok ne vidimo da se izgledi inflacije snažno približavaju razini dovoljno blizu, ali ispod, 2% unutar našeg horizonta projekcije, a takva konvergencija ima dosljedno se odražavalo na temeljnu dinamiku inflacije ”. U najmanju ruku, moralo bi se promijeniti u “… blizu 2%...”, odražavajući novi cilj inflacije.
Smjernice o programima PEPP i APP ostat će netaknute. Odnosno, PEPP će trajati do kraja ožujka 2022. ili "dok Upravno vijeće ne ocijeni da je krizna faza koronavirusa završena". Gornja granica kupnje ostala bi 1.85 bilijuna eura, ali bi središnja banka mogla umanjiti mogućnost da se ne iskoristi u potpunosti, s obzirom na ponovni porast slučajeva koronavirusa u brojnim europskim zemljama. APP će nastaviti raditi sve do "malo prije" prvog povećanja tečaja.
Očekujemo da će promjene daljnjih smjernica biti blage jer su članovi ostali podijeljeni oko izgleda programa za kupnju imovine. Kao što je otkriveno u lipanjskim zapisnicima, postojao je "široki konsenzus" u korist održavanja trenutne razine kupnji koje je obavio PEPP. Ipak, neki su jastrebovi inzistirali na smanjivanju nekih podražaja. S obzirom na trenutnu razinu inflacije, zaključak strateškog pregleda ukazao je na golemu pristranost prema izgledima ECB -ove monetarne politike. Međutim, podijeljeno Upravno vijeće sugerira da bi do bilo kakve promjene u monetarnoj politici teško moglo doći bez intenzivne rasprave.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
