Hanya sedikit pelaku pasar yang menyangkal bahwa sebagian besar investasi dalam perdagangan valuta asing elektronik adalah tentang memenangkan perdagangan, bukan menyelesaikannya.
Uang telah dihabiskan untuk meningkatkan elemen pasca-perdagangan dalam siklus hidup, diakui Frederic Ponzo, mitra pengelola di konsultan pasar modal GreySpark Partners, tetapi memperkirakan bahwa investasi dalam sistem kantor depan setidaknya tiga atau empat kali lebih tinggi.
Dana yang dialokasikan untuk back-office, menurutnya, tidak cukup untuk menonaktifkan platform yang usang atau kurang relevan. Akibatnya, biaya operasional menjadi sangat tinggi akibat duplikasi dan otomatisasi yang terbatas.
Proses back-office yang berkembang untuk mendukung perdagangan elektronik yang baru lahir dirancang untuk menangani tiket bervolume rendah dan besar, tetapi seiring menurunnya ukuran tiket, infrastruktur pasca-perdagangan tidak mampu mengimbanginya.
|
Adrian Patten, |
Itu juga merupakan pandangan Adrian Patten, salah satu pendiri dan ketua Cobalt, yang mengatakan bahwa penyedia pasca-perdagangan yang ada mengandalkan proses manual yang rumit dan teknologi lama yang terputus.
"Sebanyak 80% waktu back-office dihabiskan sepenuhnya untuk rekonsiliasi sistem," ujarnya. "Struktur biaya yang kompleks dan tidak transparan telah menjadi hal yang biasa, dengan lembaga perdagangan menghadapi berbagai biaya lisensi, biaya pengiriman pesan, biaya overhead TI, dan biaya staf."
Brad Bailey, direktur penelitian di divisi pasar modal Celent, mengatakan ada ketergantungan besar pada sistem yang perlu berpindah ke siklus yang jauh lebih cepat.
“Terlepas dari pendapat seseorang tentang masa depan sistem berbasis blockchain di pasar modal, teknologi ini telah mendorong banyak pemikiran dan pemetaan ulang proses dalam valuta asing pasca-perdagangan,” kata Bailey.
Penyisihan
Pada akhirnya, semua keterlibatan manusia dalam alur kerja pasca-perdagangan seharusnya dapat dihilangkan, yang akan menghasilkan penghematan biaya bagi pembuat dan penerima pasar.
|
John Ashworth, |
"Di pasar dengan spread lebar dan biaya tenaga kerja rendah, tidak ada insentif nyata untuk mengurangi efisiensi pasca-perdagangan," kata John Ashworth, CEO Caplin Systems. "Namun, di pasar dengan spread yang tidak lebar dan biaya tenaga kerja yang rendah, terdapat insentif besar untuk menghilangkan langkah-langkah manusia yang tidak perlu dalam rantai pasokan."
Menurut Henry Wilkes, CEO Point FX, alih-alih melakukan perombakan menyeluruh terhadap sistem mereka, para pelaku pasar cenderung “menambal” sistem tersebut untuk mengatasi meningkatnya kompleksitas pasar valuta asing.
Namun, pendekatan itu tidak akan berhasil selamanya.
“Ada aspirasi yang berkembang untuk bergerak lebih sejalan dengan pasar ekuitas dan itu akan membutuhkan perubahan drastis,” tambahnya.
"Ada juga peningkatan keinginan untuk merangkul blockchain sebagai bagian dari infrastruktur pasca-perdagangan baru untuk valuta asing. Digitalisasi aset dan perjanjian dapat menjadi insentif bagi industri valuta asing untuk menstandardisasi pemrosesan data perdagangan dan mengurangi biaya serta risiko."
Resiko operasional
Poin terakhir ini penting. Ketergantungan pada proses pasca-perdagangan yang tidak efisien tidak hanya meningkatkan biaya bagi pelaku pasar, tetapi juga menimbulkan risiko operasional bagi pasar valuta asing.
"Satu-satunya cara untuk terus mendukung sistem front-end yang semakin canggih adalah dengan bergerak cepat untuk meningkatkan investasi dalam kapabilitas sistem back-end," kata John Halligan, presiden Global Trading Analytics.
“Meskipun biaya awalnya akan memberatkan, efisiensi yang diperoleh akan menghasilkan penghematan biaya jangka panjang dan tingkat keandalan tertentu, yang akan melindungi integritas pasar valuta asing di masa depan.”
|
Brian Charlick, |
Brian Charlick, dari tim layanan keuangan risiko dan regulasi CGI, melihat lingkungan pelaporan regulasi sebagai contoh bagaimana kurangnya investasi dalam aktivitas pasca-perdagangan dapat menyebabkan peningkatan risiko operasional.
“Jadwal implementasi yang ketat dan anggaran yang terbatas telah menyebabkan banyak organisasi menciptakan serangkaian solusi taktis atau mesin pelaporan, dengan beberapa organisasi memiliki lebih dari tiga mesin berbeda untuk membuat laporan,” ujarnya.
Itu masalah. Terdapat risiko kepatuhan yang lebih tinggi karena beberapa mesin tidak selalu menggunakan informasi sumber yang sama untuk pelaporan, sehingga laporan yang dikirim ke satu regulator berbeda dengan laporan yang dikirim ke regulator lain untuk transaksi yang sama.
“Tingkat penyelesaian manual yang digunakan untuk memastikan bahwa laporan dibuat, dipantau, dan, jika perlu, diperbaiki menciptakan biaya tambahan dan ancaman inkonsistensi dan pelaporan yang salah, yang dapat mengakibatkan denda dan kerusakan reputasi,” tambah Charlick.
Seiring meningkatnya kecepatan, volume tiket, dan kompleksitas regulasi, risiko operasional dan regulasi pun meningkat.
"Klien kini berfokus pada solusi menyeluruh, di mana aspek pasca-perdagangan suatu proyek sama pentingnya dengan fitur perdagangannya," ujar Mark Briant-Evans, direktur FX di IHS Markit.
“Kami melihat titik balik yang nyata dalam pasca-perdagangan, bahkan para pelaku pasar terbesar pun berupaya untuk menstandardisasi, mengalihdayakan, dan memutualisasikan biaya pemrosesan pasca-perdagangan mereka.”
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
