Yen Tetap Terkuat dalam Pengelompokan Risiko Global dan Hasil Selam

Yen tetap menjadi mata uang terkuat saat ini karena penghindaran risiko mendominasi pasar global. Indeks-indeks utama Eropa mampu mengurangi sebagian besar kerugian sebelumnya. Namun tidak yakin apakah pemulihan ini dapat bertahan. Penurunan imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun yang terus-menerus, yang mencapai titik terendah sejak April 2017, merupakan sesuatu yang perlu dikhawatirkan oleh investor. Selain itu, DOW berjangka kini turun -300 poin, menunjukkan pembukaan yang lebih rendah secara tajam. Yang lebih penting lagi, fokus juga akan tertuju pada seberapa besar kurva imbal hasil (yield curve) Amerika yang akan mendatar pada jangka panjang, dan berbalik dari tenor 1 tahun menjadi 5 tahun.

Bertahan di pasar mata uang, Dolar Kanada adalah yang terkuat kedua, berkat kestabilan minyak mentah WTI yang bertahan di atas 45. Dolar adalah yang terkuat ketiga. Sementara itu, Sterling membalikkan kenaikan mengejutkan pada hari Senin dan diperdagangkan sebagai mata uang terlemah, diikuti oleh Dolar Australia dan kemudian Euro.

Secara teknis, penembusan kuat GBP/JPY pada support utama 139.29 kini mengkonfirmasi pembalikan bearish jangka menengah hingga panjang. EUR/JPY akan mencari support kunci yang setara di 124.08. EUR/USD sempat menembus resistensi 1.1485 hari ini dan dengan cepat berbalik arah. Fokus sekarang akan tertuju pada support minor 1.1342 dan penembusannya akan menjadi tanda pertama dimulainya kembali penurunan yang lebih besar. Dengan aksi jual hari ini, GBP/USD mengincar support kecil di 1.2615 dan EUR/GBP mengincar resistensi 0.9086.

Di Eropa, pada saat penulisan, FTSE turun -0.60%, DAX turun -0.25%, CAC turun -1.34%. Imbal hasil 10 tahun Jerman turun -0.0882 menjadi 0.161, terendah sejak April 2017. Sebelumnya di Asia, HSI Hong Kong turun -2.77%. SSE Shanghai Cina turun -1.15%. Singapore Strait Times turun -0.97%. Jepang sedang berlibur.

PMI manufaktur Inggris naik menjadi 54.2, stok hampir mencapai rekor tertingginya namun dampak positifnya kemungkinan hanya berumur pendek

Manufaktur PMI Inggris naik menjadi 54.2 pada bulan Desember, naik dari 53.1 dan mengalahkan ekspektasi 52.6. Ini juga merupakan level tertinggi dalam enam bulan. Markit juga mencatat bahwa “arus masuk pesanan baru dan pesanan ekspor baru menguat”, dan “stok pembelian dan barang jadi meningkat tajam”.

Rob Dobson, Direktur IHS Markit, mengatakan dalam rilisnya bahwa kenaikan tersebut mengikuti “peningkatan jangka pendek pada kepemilikan inventaris dan masuknya bisnis baru ketika perusahaan meningkatkan persiapan mereka menghadapi Brexit yang berpotensi mengganggu.” Dia menambahkan bahwa stok pembelian dan barang jadi keduanya naik mendekati rekor survei, namun “dampak positif apa pun terhadap PMI kemungkinan hanya berumur pendek”. Selain itu, sektor manufaktur akan memasuki tahun 2019 “dengan kondisi yang kurang ideal karena ketidakpastian Brexit yang semakin meningkat.”

PMI manufaktur zona Euro berakhir pada angka 51.4, dan booming manufaktur memudar hingga mendekati stagnasi

PMI manufaktur Zona Euro diselesaikan pada 51.4 pada bulan Desember, tidak direvisi. Nilai tersebut turun dari angka bulan November sebesar 51.8 dan mencapai level terendah sejak Februari 2016. Markit juga mencatat bahwa “penurunan jumlah pekerjaan baru menandakan terjadinya bulan ketiga berturut-turut” dan “kepercayaan terhadap masa depan mencapai titik terendah baru dalam enam tahun”. Di antara negara-negara tersebut, Jerman mencapai titik terendah dalam 33 bulan di 51.5. Spanyol mencapai level terendah dalam 28 bulan di 51.5. Perancis mencapai titik terendah dalam 27 bulan di 49.7, dalam kontraksi. Italia, meskipun pulih ke level tertinggi dalam 2 bulan di 49.2, masih mengalami kontraksi.

Chris Williamson, Kepala Ekonom Bisnis di IHS Markit mencatat dalam rilisnya bahwa “Desember yang mengecewakan merupakan tahun di mana ledakan manufaktur memudar hingga mendekati stagnasi.” Dan, “dalam tiga bulan terakhir tahun 2018, produsen melaporkan kinerja kuartalan terburuk dalam hal produksi sejak kuartal kedua tahun 2013.” Selain itu, “lemahnya permintaan dan meningkatnya penghindaran risiko yang terlihat dalam survei-survei menunjukkan bahwa pemulihan apa pun hanya akan terjadi dalam skala kecil, dengan Brexit mewakili ketidakpastian yang sangat mengkhawatirkan dalam prospeknya.”

China PMI Caixin manufaktur dalam kontraksi pertama sejak 2017, tekanan ke bawah yang lebih besar ke depan

PMI manufaktur Caixin Tiongkok turun menjadi 49.7 pada bulan Desember, turun dari 50.2 dan meleset dari ekspektasi 50.3. Angka tersebut juga merupakan kontraksi pertama sejak bulan Mei 2017. Zhengsheng Zhong, Direktur Analisis Makroekonomi di CEBM Group, mencatat dalam rilisnya bahwa “permintaan eksternal tetap lemah karena gesekan perdagangan antara Tiongkok dan AS, sementara permintaan domestik lebih melemah”. Dan, “tampaknya semakin besar kemungkinan perekonomian Tiongkok akan mengalami tekanan yang lebih besar.”

Dalam pandangan kami, data PMI terbaru menambah bukti lebih lanjut bahwa perekonomian Tiongkok berada dalam kondisi yang buruk. Perang dagang dengan AS tidak hanya melemahkan perdagangan, namun juga permintaan domestik. Pasar kerja juga memburuk, sehingga menunjukkan bahwa stimulus lebih lanjut perlu dilakukan sesegera mungkin. Kami memperkirakan bank sentral akan mempercepat pelonggaran moneter. Meskipun penurunan lebih lanjut pada rasio cadangan wajib diperkirakan akan terjadi, kami yakin PBOC juga dapat menurunkan suku bunga kebijakan untuk mendukung perekonomian. Kebijakan fiskal pemerintah akan semakin akomodatif, dalam bentuk peningkatan belanja infrastruktur dan pemotongan pajak. Lebih lanjut PMI Tiongkok Mengonfirmasi Sektor Manufaktur mengalami Kontraksi.

Outlook Mid-Day USD / JPY

Pivot Harian: (S1) 109.53; (P) 109.73; (R1) 109.93; Lebih..

USD/JPY sejauh ini turun ke level 108.70 dan bias intraday tetap pada sisi negatifnya. Penurunan saat ini dari 114.54 seharusnya menargetkan retracement 61.8% di 104.62 ke 114.54 di 118.40 terlebih dahulu. Penembusan berkelanjutan di sana akan membuka jalan untuk menguji ulang terendah berikutnya di 114.54. Pada sisi positifnya, resistensi minor di atas 109.20 akan mengubah bias intraday menjadi netral dan membawa konsolidasi. Namun sisi atas pemulihan akan dibatasi oleh support 111.37 yang kemudian menjadi resisten yang akan membawa kembali penurunan.

Dalam gambaran yang lebih besar, pergerakan harga dari 125.85 (tertinggi tahun 2015) dipandang sebagai pola korektif jangka panjang, tidak ada perubahan dalam pandangan ini. Tampaknya, pola perbaikan tersebut belum selesai. Penurunan dari 114.54 dipandang sebagai penurunan jangka menengah lainnya, zona support 98.97/104.62. Untuk saat ini, kami memperkirakan support yang kuat akan menahan penurunan dan membawa rebound.

Update Indikator Ekonomi