Sondaggio FX 2018: ridimensionare le attività forex dovrebbe essere accolto favorevolmente

Guardare la gente rinunciare ai grandi sogni e diventare più modesta nelle loro ambizioni può essere scoraggiante. A nessuno piace ammettere che non possono essere i migliori nel loro campo particolare.

Ma quando le persone e le istituzioni si concentrano sulle aree in cui eccellono veramente, piuttosto che cercare di essere tutte le cose per tutte le persone, tutti ne trarranno beneficio. I fornitori di servizi possono creare imprese più redditizie, mentre i consumatori possono essere molto più chiari su ciò che offrono i loro fornitori.

Questo è il motivo per cui ci sono ragioni per essere ottimisti su ciò che sta accadendo nel settore FX al momento.

Con tutto il dramma degli ultimi tempi - lo scandalo del benchmark, la prigionia di Mark Johnson, il peso di Mifid II e il codice globale FX - questo dovrebbe essere il momento in cui l'industria finalmente andrà avanti. Ridurre gli incontri di conformità, rimettere le pile di testi normativi sullo scaffale e tornare al business come al solito.

Ma non è così semplice. L'industria è cambiata in molti modi, ma soprattutto ci sono semplicemente meno capacità di assunzione di rischi dal lato della vendita in questi giorni. La regolamentazione e il rischio comportamentale hanno costretto la maggior parte dei fornitori di liquidità oltre il livello più alto a ridimensionare le loro ambizioni e ritirarsi verso le competenze chiave.

Onestà

Per alcuni questo significa concentrarsi sulla geografia domestica, mentre altri hanno specialità in particolari prodotti e tipi di clienti. Per gli attori di medio livello che da tempo nutrivano l'ambizione di accrescere la quota di mercato e di entrare nella grande lega, questa potrebbe essere stata un'esperienza dolorosa, che comportava ristrutturazioni, tagli di posti di lavoro e un oscuramento delle ambizioni.

Ma potrebbe portare tutti, nel tempo, a un mercato più sano, in cui la concorrenza è un po 'meno intensa, ma i partecipanti al mercato sono un po' più onesti su dove possono davvero aggiungere valore - e altrettanto importante - dove non possono.

Per le società buy-side che si affidano al mercato FX per la generazione di hedging e alpha, ciò potrebbe rendere il mercato più facile da navigare rispetto al precedente status quo in cui le banche 20 potrebbero affermare di essere la controparte ideale per ogni trade. In questa struttura di mercato in evoluzione ci potrebbero essere due o tre centrali che possono fare tutto, ma se hai bisogno di scambiare un grosso ordine di dollari australiani o di avere alcuni affari in avanti da eseguire, sarà molto più chiaro dove andare per farlo.

Ha anche più senso per i fornitori di liquidità. Piuttosto che dover competere con tutto il mercato su ogni commercio, saranno in grado di costruire le loro nicchie particolari e sviluppare aziende leader del mercato, assumendo i migliori trader e costruendo la migliore tecnologia per la loro particolare valuta o prodotto.

Potrebbe sembrare una contraddizione, ma in questo settore in continua evoluzione, diventare più piccolo e più concentrato potrebbe solo aumentare la redditività.