La Cina pubblicherà i suoi dati mensili sulla bilancia commerciale durante la sessione asiatica di venerdì, che sarà seguita dalle cifre trimestrali del PIL della nazione per Q2 nelle prime ore di lunedì, oltre a investimenti in immobilizzazioni, produzione industriale e vendite al dettaglio. L'australiano - ampiamente considerato come un proxy liquido per "giochi cinesi" - sarà fermamente a fuoco quando questi dati saranno pubblicati, con la crescente escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina anche una considerazione importante per la sua direzione a breve termine.
Venerdì presto, le cifre del commercio della seconda economia più grande del mondo colpiranno i mercati. Non c'è un momento specifico per il rilascio. Le previsioni indicano che il surplus commerciale della Cina si sarà ampliato a giugno (in termini di dollari), mentre sia le esportazioni che le importazioni dovrebbero essere aumentate di nuovo, anche se a un ritmo più lento. In particolare, si prevede che le esportazioni e le importazioni siano aumentate rispettivamente dell'10.0% e dell'20.8% a giugno di un anno prima, in calo rispetto alle letture 12.6% e 26.0% di maggio, con conseguente aumento del surplus commerciale della nazione a $ 27.6bn, da $ 24.9bn in precedenza.
Alla luce dell'escalation delle tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti, la comunità finanziaria probabilmente guarderà ai numeri delle esportazioni per valutare se la retorica stia recuperando i numeri. In altre parole, se le incertezze intorno alle prospettive commerciali hanno già iniziato a mostrare un freno alla crescita delle esportazioni.
Dopo i dati commerciali, lunedì a 0200 GMT, verrà rilasciato il PIL della Cina per Q2, accompagnato da dati aggiornati sugli investimenti in immobilizzazioni, produzione industriale e vendite al dettaglio, il tutto per giugno. La crescita del PIL dovrebbe essere leggermente rallentata a 6.7% in termini annuali, da 6.8% nel trimestre precedente. Si prevede che sia l'investimento fisso che la produzione industriale si siano attenuati un po 'nell'anno a giugno, crescendo rispettivamente di 6.0% e 6.5% rispetto alle corrispondenti stampe di maggio di 6.1% e 6.8%. Le vendite al dettaglio, nel frattempo, dovrebbero aver accelerato a 9.0%, da 8.5% in precedenza.
Mentre un rallentamento della crescita economica può essere percepito come uno sviluppo negativo a prima vista, questo potrebbe non essere vero nel caso della Cina. Negli ultimi anni, la crescita cinese è stata alimentata in gran parte da una massiccia espansione del credito e del credito bancario. Questo processo comporta rischi significativi, come la generazione di squilibri finanziari e bolle di credito. Pertanto, le autorità cinesi si sono impegnate a reprimere i prestiti eccessivi, per limitare tali rischi. Mentre ciò potrebbe ostacolare la crescita nel breve periodo, rende anche la situazione più sostenibile nel lungo periodo, determinando un regime di espansione economica più lenta ma di qualità superiore. Vale anche la pena considerare che l'obiettivo di crescita della Cina è il 6.5% annuo e, anche tenendo conto del previsto rallentamento, la cifra è ancora attesa per 6.7%, al sicuro sopra il suo marchio.
Separatamente, si noti che la stampa del PIL anno su anno (YoY) della nazione ha mostrato una tendenza a superare le previsioni negli ultimi anni, avendo sorpreso il rialzo in quattro dei precedenti sei trimestri, mentre era in linea con le previsioni due volte rispetto a quella periodo. L'ultima volta che la cifra annuale ha sorpreso il lato negativo è tornata in 2014. Mentre lo stesso non vale per il numero trimestre su trimestre (QoQ), i mercati tendono a concentrarsi maggiormente sulla stampa annuale.
Passando alla reazione del mercato FX, oltre a influenzare lo yuan, questi dati potrebbero anche avere un impatto sul dollaro australiano - che è generalmente considerato un proxy liquido per l'economia cinese, dati gli stretti legami economici tra Australia e Cina. Quindi, le cifre più forti del previsto potrebbero giovare all'australiano e viceversa.
Al di là dei dati economici, l'australiano rimarrà probabilmente molto sensibile a qualsiasi sviluppo sul fronte commerciale, dove la situazione si è ulteriormente intensificata negli ultimi tempi, con gli Stati Uniti che annunciano che sta considerando un altro giro di tariffe sui prodotti cinesi. L'Australia è una grande economia aperta che fa molto affidamento sulle esportazioni di materie prime. Quindi, la prospettiva sempre più realistica di una guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina sta gettando un'ombra lunga sull'australiano, evidente dalla sua netta sottoperformance negli ultimi mesi. Eventuali segnali di ulteriore escalation nelle prossime settimane potrebbero mantenere la valuta sotto pressione, mentre qualsiasi accenno al fatto che le tensioni possano attenuarsi potrebbe innescare un sostanziale rally di soccorso.
Tecnicamente, guardando al dollaro australiano, ulteriori cali potrebbero subire un supporto preliminare vicino al mese 18 di 0.7308 pubblicato su luglio 2. Una rottura al ribasso potrebbe aprire la strada a 0.7245, definito dall'altalena interna in alto su 30 di dicembre 2016, prima che l'attenzione si trasformi in 0.7155, il minimo da 23 di dicembre 2016.
Al rialzo, i progressi nella coppia potrebbero incontrare la resistenza iniziale attorno a 0.7484, il massimo di luglio 9. Ancora più in alto, il picco 6 di giugno di 0.7675 sarebbe visibile, davanti alla zona 0.7810, contrassegnata dal massimo di aprile 19.
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