Punti chiave:
- Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0.3% a luglio, sebbene siano diminuite dello 0.1% in termini di volume (escluso l'impatto dei prezzi)
- Il volume delle vendite ex veicoli a motore, ricambi e benzina è aumentato dello 0.7%
- Le vendite dell'e-commerce, di cui solo una parte è inclusa nelle vendite al dettaglio principali, sono aumentate del 9.4% rispetto all'anno precedente
Il nostro prendere:
Le vendite al dettaglio sono aumentate di un modesto 0.3% a luglio, sebbene siano diminuite dello 0.1% escludendo l'impatto dei prezzi. Questo ha segnato il secondo calo mensile nei volumi di vendita, ma non è riuscito a recuperare l'impennata del 2.2% degli acquisti di maggio. Il volume delle vendite di veicoli a motore e ricambi è diminuito, sebbene il settore automobilistico sia ancora sulla buona strada per un altro anno storicamente positivo. Grazie all'aumento delle vendite a maggio, nonostante i modesti cali di giugno e luglio, le vendite hanno iniziato il terzo trimestre a un ritmo annualizzato del 2.1%.
Il rapporto odierno, unito ai solidi dati manifatturieri di luglio, sarà probabilmente travolto da un brusco calo della produzione di petrolio e gas quando il rapporto sul PIL di luglio verrà pubblicato il 28 settembre. La chiusura di un importante produttore di petrolio per l'intero mese agirà come un peso significativo sulla crescita del PIL a luglio, sebbene, con la ripresa della produzione ad agosto, il fattore si invertirà nei mesi successivi. In definitiva, sebbene la temporanea interruzione inietterà volatilità nei dati del PIL, non dovrebbe essere interpretata come un segnale di indebolimento dello slancio dell'economia. Riteniamo che la crescita nella seconda metà dell'anno sarà in media del 2.1%, più solida del tasso di crescita potenziale dell'economia e sufficientemente forte da mantenere la banca sul suo percorso di graduale restrizione.
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