Fed fedele nel messaggio che i tassi di interesse continueranno a salire

La Federal Reserve ha chiarito di vedere un ambiente quasi perfetto per continuare ad aumentare i tassi di interesse e di non essere stata scoraggiata dalla recente volatilità del mercato.

Gli strateghi hanno considerato la dichiarazione della Fed post-riunione di giovedì leggermente aggressiva, il che significa a favore di tassi più alti. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono stati leggermente più solidi. I titoli del Tesoro a 2 anni, che riflettono maggiormente la politica della Fed, sono aumentati leggermente, toccando brevemente il nuovo massimo decennale del 2.97%. Le azioni hanno vacillato dopo la dichiarazione della Fed, per poi spostarsi al ribasso.

“[I funzionari della Fed] sembrano piuttosto contenti. Nessun grande cambiamento. È solo un'ulteriore prova che i tassi stanno salendo", ha affermato Michael Schumacher, direttore della strategia tariffaria di Wells Fargo.

Gli strateghi si aspettano che la Fed aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto a dicembre, ma successivamente manca il consenso. La Fed prevede altri tre rialzi dei tassi l’anno prossimo. Alcuni professionisti del mercato temono che l’economia possa rallentare verso la fine del prossimo anno, o che l’inasprimento della Fed rallenterà la crescita e ciò potrebbe costringere la Fed a rallentare il suo rialzo dei tassi.

Giovedì la Fed ha lasciato invariato il range dei tassi sui Fed Funds tra il 2% e il 2.25%, apportando solo un leggero aggiustamento nella sua dichiarazione post-riunione. I suoi commenti sull'economia sono stati abbastanza equilibrati, in quanto ha notato che la spesa delle famiglie ha continuato a crescere fortemente, ma che gli investimenti fissi delle imprese si sono moderati rispetto al livello elevato di inizio anno.

La Fed ha dichiarato di aspettarsi “ulteriori aumenti graduali” dell’intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali e ciò dipenderà dalla continua espansione economica, dalle forti condizioni di lavoro e dall’inflazione vicina al suo obiettivo del 2%. La Fed ha inoltre indicato che non si aspetta di essere spinta ad aumentare i tassi dall'inflazione, sottolineando che l'inflazione sembra destinata a rimanere vicina al 2% per i prossimi 12 mesi.

“La dichiarazione del FOMC appena rilasciata avrebbe potuto essere la [dichiarazione] più noiosa, noiosa e tranquilla che abbia letto da molto tempo. Ed è proprio come Jay Powell probabilmente voleva che fosse”, ha scritto Peter Boockvar, chief investment officer di Bleakley Financial. “Non ci sono stati commenti sulla 'stabilità finanziaria' alla luce dell'azione del mercato in ottobre. Non è stato detto nulla sull’aumento dell’inflazione indotta dai dazi e certamente non è stato menzionato l’aumento dei salari. E non c’è stato alcun accenno al rallentamento del settore immobiliare e automobilistico. Era più o meno esattamente quello che era stato detto a settembre. Non sentivano alcun bisogno di impegnarsi in alcuna direzione prima dell’incontro del mese prossimo”.

Alcuni investitori si aspettavano che si parlasse del colpo di frusta del mercato di ottobre, ma anche la mancanza di commenti da parte della Fed sulla svendita del mercato è stata vista come un approccio aggressivo.

“La parola 'graduale' è stata mantenuta e il bilancio non è stato menzionato. Si trattava di rischi poco probabili, quindi l’approccio è stato sempre più aggressivo”, ha affermato Ian Lyngen, responsabile della strategia obbligazionaria statunitense presso BMO.

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