Rally avversione al rischio, intensificazione dello yen e del franco svizzero

L'avversione al rischio domina oggi i mercati globali e si sta intensificando. I principali indici europei sono in linea di massima inferiori con il segno di un'accelerazione al ribasso. I futures statunitensi indicano anche una bassa apertura, con DOW che ha una perdita a tre cifre. Nei mercati valutari, il dollaro australiano è il più debole per oggi. L'euro si presenta come la seconda peggiore performance in quanto la diffusione tedesco-italiana si allarga nuovamente. Il franco svizzero e lo yen giapponese sono i più forti in natura. La sterlina è mista mentre il Primo Ministro del Regno Unito Theresa May è sopravvissuto a un altro giorno senza nessuna sfida alla leadership.

Tecnicamente, non c'è ancora un nuovo sviluppo chiaro. Il dollaro potrebbe rimanere misto poiché è sotto pressione da Franco svizzero e Yen. Tuttavia, il biglietto verde potrebbe raccogliere un po 'di forza contro Euro e Canada, e persino Sterling e Aussie. Anche l'euro sembra perdere slancio rialzista sia nei confronti del dollaro che della sterlina. Ma, cosa più importante, EUR / JPY sta iniziando a sentirsi pesante e potrebbe avere un impatto sul supporto secondario 127.49 a breve.

In Europa, al momento della redazione, FTSE scambia in ribasso -0.49%, DAX è in calo -1.17%, CAC è in calo -1.13%. Il rendimento in 10 tedesco è in calo -0.021 in 0.355. Il rendimento annuale di 10 italiano sale 0.004 a 3.605. Spread si allarga a 325. All'inizio in Asia, il Nikkei ha perso -1.09%, Hong Kong HSI è sceso -2.02%, China Shanghai SSE è sceso -2.13%, Singapore Strait Times è calato -1.24%.

Dagli Stati Uniti, l'inizio delle abitazioni è sceso al tasso annuale 1.23M in ottobre. Permessi di costruzione ridotti a 1.26M. Entrambe le aspettative abbinate. Rilasciato in precedenza, le tendenze del CBI nel Regno Unito hanno portato gli ordini totali a 10 a novembre, molto meglio delle aspettative di -5. PPI tedesco è aumentato 0.3% mamma, 3.3% su base annua, in linea con le aspettative. L'eccedenza commerciale svizzera è aumentata a CHF 3.75B in ottobre.

BoE Carney: No-deal Brexit non è una crisi finanziaria seconda, ma shock economico reale

All'audizione del rapporto sull'inflazione della BoE del Comitato del Tesoro, il governatore della BoE Mark Carney ha sottolineato che una Brexit senza accordo "non è una crisi finanziaria secondo round" in cui le banche centrali sono al centro della scena. Invece, "questo è uno shock dell'economia reale e quindi le banche centrali hanno un ruolo, ma noi siamo più uno spettacolo secondario". Ha anche aggiunto che i veri problemi saranno nell'economia reale. Riguarderanno "come funziona il sistema logistico, dove c'è la fiducia delle imprese, quale accesso, se ce n'è, c'è in una Brexit di transizione senza accordo".

Carney ha riconosciuto che "la volatilità implicita della sterlina è molto alta in questo momento, molto più alta di quella delle altre principali valute" per "discussioni politiche" con "importanza" per le prospettive a breve e medio termine. E, "continuerà ad essere volatile per almeno il prossimo mese".

Il capo dell'economia Andy Haldane ha dichiarato che "nonostante il fatto che i dettagli dell'accordo (Brexit) siano ancora da concordare, stiamo assistendo a un impatto un po 'più grande sul comportamento delle aziende, in particolare negli ultimi due mesi". un trimestre un po 'più debole di quello che abbiamo visto nel terzo trimestre, e sicuramente un percorso più volatile per la produzione che penso nei prossimi mesi. "

EU Centeno: la crescita e le questioni sociali dell'Italia possono essere raggiunte senza mettere a rischio il consolidamento fiscale

Parlando dell'Italia, il presidente dell'Eurogruppo Mario Centeno ha espresso la sua empatia e ha detto: "Capisco e condivido le preoccupazioni dell'Italia per la crescita lenta e le complesse questioni sociali". Tuttavia, ha anche sottolineato che "questo può essere ottenuto senza mettere a rischio una traiettoria di consolidamento fiscale".

Ha anche sottolineato che aderire alle regole fiscali è "non solo nell'interesse individuale di ciascun paese, ma anche nel nostro interesse collettivo". Indicò la crisi del debito dell'Eurozona e disse che "ci ha insegnato che in un'unione economica e monetaria, la responsabilità di condurre una politica sana e responsabile non si ferma ai confini nazionali".

Per quanto riguarda la proposta franco-tedesca del bilancio dell'Eurozona, ha affermato che "una capacità fiscale comune non dovrebbe scaricare i paesi dall'obbligo di condurre solide politiche fiscali e rispettare le regole fiscali". D'altro canto, la dichiarazione dell'Eurozona sarebbe meglio reagire in modo asimmetrico shock, senza sovraccaricare la BCE.

Separatamente, il membro del consiglio direttivo della BCE Ewald Nowotny ha detto che l'Italia non è "una minaccia immediata", ma piuttosto un "problema politico". Tuttavia, "nel lungo termine c'è la questione se ho abbastanza fiducia nei mercati dei capitali".

RBA Lowe ha ribadito tre messaggi centrali della banca centrale

Il governatore della RBA Philip Lowe ha ribadito i tre messaggi centrali nel verbale della riunione, in un discorso intitolato "Fiducia e prosperità". Ha notato:

"In primo luogo, l'economia si sta muovendo nella giusta direzione e si prevedono ulteriori progressi nell'abbassare la disoccupazione e avere un'inflazione coerente con l'obiettivo.

In secondo luogo, la probabilità di un aumento dei tassi di interesse è superiore alla probabilità di un calo. Se l'economia continua a muoversi lungo il percorso previsto, allora ad un certo punto sarà opportuno alzare i tassi di interesse. Ciò avverrà nel contesto di un'economia in miglioramento e di una crescita più sostenuta dei redditi delle famiglie.

In terzo luogo, il Consiglio di amministrazione non vede un caso forte per una modifica a breve termine dei tassi di interesse. Esiste una ragionevole probabilità che l'attuale impostazione della politica monetaria venga mantenuta ancora per un po '. Ciò riflette il fatto che i progressi previsti sui nostri obiettivi in ​​termini di disoccupazione e inflazione dovrebbero essere graduali. Il punto di vista del Consiglio è che è opportuno mantenere l'attuale impostazione della politica mentre vengono fatti questi progressi. "

FMI: la crescita dell'Australia continuerà ma rischia di affievolire al ribasso

FMI ha osservato in una relazione che la recente forte crescita dell'Australia dovrebbe "continuare nel breve periodo". Inoltre, "ridurre ulteriormente l'allentamento dell'economia e aprire la strada a una graduale pressione al rialzo su salari e prezzi". In particolare, "la crescita dei consumi privati ​​dovrebbe rimanere vivace, sostenuta da forti guadagni occupazionali". Inoltre, "rimbalzo sono previsti investimenti minerari per le imprese private e un'ulteriore crescita degli investimenti pubblici per compensare un ammorbidimento degli investimenti nelle abitazioni ".

Tuttavia, il saldo dei rischi è "inclinato al ribasso" con un "quadro di rischio globale meno favorevole". Il Fondo monetario internazionale ha rilevato "prospettive a breve termine più deboli delle attese in Cina, unitamente all'ulteriore aumento del protezionismo globale e le tensioni commerciali potrebbero ritardare la completa chiusura dell'output gap". Inoltre, "un forte restringimento delle condizioni finanziarie globali potrebbe riversarsi sui mercati finanziari nazionali, aumentare i costi di finanziamento e abbassare il reddito disponibile dei debitori, con l'impatto anche in funzione della risposta del dollaro australiano".

Inoltre, "la domanda interna potrebbe rivelarsi altrettanto debole se la crescita dei salari rimanesse contenuta o gli spillover degli investimenti fossero minori". La crisi del mercato immobiliare è "un'altra fonte di rischio". Ma sotto la prospettiva di base, la correzione abitativa "rimane ordinata". Ma l'evoluzione del rischio negativo potrebbe "amplificare la correzione e abbassare la domanda interna".

BoJ Kuroda: il tasso negativo è ancora necessario ma non è necessario un ulteriore allentamento

Il governatore della BoJ Haruhiko Kuroda ha escluso la necessità di aumentare gli stimoli oggi. Ha detto che "non c'è bisogno di fare ulteriori passi. Ciò che è importante è garantire che la nostra politica sia sostenibile, con un occhio al bilanciamento dei suoi pro e contro ".

Ma allo stesso tempo, ha anche escluso anticipatamente la politica del tasso di interesse negativo. Ha osservato "So che ci sono vari dibattiti sulla politica dei tassi negativi della BoJ", "ma per il momento, è un passo necessario che fa parte del nostro programma di allentamento monetario su larga scala".

Kuroda è rimasto ottimista sul fatto che "la crescita dei salari e dei prezzi accelererà probabilmente" e alla fine aumenterà l'inflazione al target 2%. Ma quel cambiamento di farlo in qualsiasi momento durante l'fiscale 2020 è "snello".

USD / JPY Mid-Day Outlook

Pivot giornalieri: (S1) 112.36; (P) 112.61; (R1) 112.81; Di Più..

Il calo di USD? JPY da 114.20 è ancora in corso e il pregiudizio infragiornale resta al ribasso per il supporto 111.37 e forse di seguito. Tale declino è visto come la terza parte del modello di consolidamento da 114.54. Il lato negativo dovrebbe essere contenuto dal ritracciamento 38.2% di 104.62 a 114.54 a 110.75 per portare il rimbalzo. Al rialzo, al di sopra della resistenza minore di 113.30, il bias tornerà al rialzo per la zona di resistenza chiave 114.54 / 73.

Nell'immagine più grande, la caduta correttiva da 118.65 (2016 in alto) dovrebbe essere completata con tre onde fino a 104.62. La rottura decisiva della resistenza 114.73 probabilmente riprenderà l'intero rally da 98.97 (2016 basso) a 100% di proiezione di 98.97 a 118.65 da 104.62 a 124.30, che è ragionevolmente vicino a 125.85 (2015 alto). Questo rimarrà il caso preferito fino a quando rimane il supporto 109.76. Tuttavia, la rottura decisiva di 109.76 attenuerà questa visione rialzista e metterà di nuovo in prospettiva le prospettive.

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