L'indice di produzione dell'Istituto per la gestione delle forniture (ISM) migliorato da 1.1 punta a 55.3 a marzo. Questo è un risultato migliore rispetto alla visione consensuale di una stampa approssimativamente piatta.
Tre dei cinque sottocomponenti che compongono l'indice principale sono migliorati a marzo. L'occupazione ha aperto la strada più in alto, facendo salire i punti 5.2 su 57.5. I nuovi ordini sono aumentati di + 1.9 punti su 57.4 e la produzione ha guadagnato un punto per colpire 55.8. Gli inventari (-1.6 punta a 51.8) e le consegne dei fornitori (da -0.7 a 54.2) sono state le uniche due componenti dell'indice principale che hanno decelerato a marzo.
Dopo essersi un po 'rassodato nei mesi precedenti, le componenti commerciali del rapporto si sono indebolite a marzo. I nuovi ordini di esportazione hanno ridotto i punti 1.1 a 51.7 e gli ordini di importazione hanno perso punti 4.2, passando a 51.1, il livello più basso osservato da gennaio 2017.
I prezzi hanno aumentato i punti 4.9 su 54.3, accelerando per la prima volta dallo scorso ottobre. Facciamo attenzione che le grandi variazioni dei prezzi non siano inusuali, dati i prezzi delle materie prime volatili e il fatto che l'indice non sia destagionalizzato. A partire da novembre, la riduzione delle pressioni sui prezzi ha riflesso il calo dei prezzi dei prodotti in alluminio e acciaio (i prezzi si sono normalizzati vicino ai livelli pre-tariffari) e del petrolio greggio / gas.
Sedici delle diciotto industrie manifatturiere hanno registrato una crescita a marzo, invariata da febbraio. Abbigliamento, pelle e prodotti affini e prodotti di carta sono stati gli unici due settori a riportare una contrazione a marzo.
Implicazioni chiave
Il rapporto di oggi suggerisce che l'attività manifatturiera degli Stati Uniti rimane saldamente in modalità di espansione. La sua capacità di recupero è notevole dopo mesi di attività manifatturiera in rallentamento altrove. Sebbene l'attività abbia rallentato rispetto ai massimi della scorsa estate, i dettagli del rapporto di oggi supportano la salute in corso nei prossimi mesi. Il rimbalzo dei nuovi ordini e la produzione suggeriscono che il ritiro di febbraio potrebbe essere dovuto a fattori temporanei come il tempo inclemente. Detto questo, gli intervistati hanno indicato il clima come un fattore che ha continuato a ostacolare l'attività a marzo, in particolare nell'edilizia e nelle industrie correlate. A parte alcune preoccupazioni sulla Brexit e il progresso dei negoziati commerciali statunitensi con la Cina, l'umore generale dei rispondenti rimane ottimista. Sebbene la carenza di componenti elettronici si stia allentando, una carenza di manodopera qualificata è tornata a destare preoccupazione in alcuni settori.
In altre buone notizie, i sondaggi di Markit PMI manifatturieri di questa mattina suggeriscono che la crisi produttiva globale potrebbe essere in calo. Il settore manifatturiero cinese ha registrato un'espansione per la prima volta in quattro mesi, poiché finanziamenti più facili e progressi positivi nei negoziati commerciali degli Stati Uniti hanno contribuito a migliorare il sentiment a marzo. Miglioramenti simili sono stati registrati nelle economie dell'ASEAN (Tailandia, Myanmar, Indonesia, Vietnam) poiché complessivamente la regione è tornata ad espandersi. Mentre le economie dei mercati emergenti hanno registrato miglioramenti, Giappone, Corea e Area Euro hanno continuato a registrare una contrazione dell'attività manifatturiera a marzo. Tutto sommato, a partire dal secondo trimestre di 2019 prevediamo che una graduale ripresa nelle economie avanzate, in combinazione con un miglioramento sostenuto nelle economie dei mercati emergenti, dovrebbe sollevare l'attività economica globale dal suo crollo di tre quarti.
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