La sterlina cade mentre la contrazione del PIL aumenta i timori di recessione

La sterlina si indebolisce ampiamente oggi poiché la contrazione sorpresa del PIL britannico Q2 ha sollevato preoccupazioni per la recessione. Sullo sfondo, il rischio di Brexit senza affare continua a pesare sui sentimenti. Il Dollaro canadese sta subendo una rinnovata vendita nelle prime sessioni degli Stati Uniti dopo dati sul lavoro peggiori del previsto. Il dollaro non è molto meglio se il PPI core ha rallentato. D'altra parte, Yen e il franco svizzero sono i più forti oggi, poiché i sentimenti di rischio si sono attenuati e il rendimento degli anni 10 tedeschi ha raggiunto un nuovo record di -0.605.

Tecnicamente, la coppia GBP / USD rompe 1.2079 per riprendere il recente declino e dovrebbe puntare al prossimo 1.1946 al minimo. GBP / JPY rompe 128.11 per riprendere il recente calo ai minimi di 122.36. L'EUR / GBP sta riprendendo un po 'di slancio per la resistenza chiave di 0.9305. Con il selloff in dollari canadesi, l'USD / CAD potrebbe avere un test sul top temporaneo di 1.3345 e la rottura riprenderà il recente rimbalzo da 1.3016.

In Europa, FTSE è sceso del -0.04%. DAX è in calo del -1.07%. CAC è sceso del -0.84%. Il rendimento tedesco degli anni 10 è sceso di -0.022 a -0.577. In precedenza in Asia, il Nikkei è aumentato del 0.44%. Hong Kong HSI è sceso del -0.69%. Cina Shanghai SSE è sceso del -0.71%. Il rendimento del JGB 10 in Giappone è sceso da -0.029 a -0.219.

Il tasso di disoccupazione canadese è salito al 5.7%, il PPI statunitense è rimasto invariato al 1.7%, il PPI core ha rallentato al 2.1%

L'occupazione canadese ha perso -24.2k a luglio, peggio delle aspettative di 10.0k. Il tasso di disoccupazione è salito a 5.7%, in aumento da 5.5%, al di sopra delle aspettative di 5.5%. Anche a partire dal mese di luglio le case popolari sono state cedute a 222k, al di sopra delle aspettative di 210k.

Dagli Stati Uniti, PPI è aumentato di 0.2% mamma, 1.7% su base annua a luglio, in linea con le aspettative. Il core PPI ha perso -0.1% mom, ha rallentato a 2.1% yoy a luglio, al di sotto delle aspettative di 0.2% mom, 2.3% yoy.

Il PIL del Regno Unito ha subito una contrazione del -0.2% in Q2, prima contrazione da 2012

Il PIL del Regno Unito si è sorprendentemente contratto di -0.2% qoq in Q2, peggiore delle aspettative di 0.0% qoq. Questa è anche la prima contrazione trimestrale da 2012. Nel corso dell'anno, il PIL è cresciuto dell'1.2% su base annua, rallentato rispetto all'1% su base di Q1.8 e l'aspettativa mancata di 1.4% su base annua. Osservando alcuni dettagli, il settore dei servizi ha fornito l'unico contributo positivo alla crescita del PIL, con una crescita del Qoq di 0.1%. Il settore produttivo ha subito una brusca contrazione di -1.4% qoq, trainando il forte calo della produzione manifatturiera. A giugno, il PIL è cresciuto del 0.0% mamme, al di sotto delle aspettative del 0.1% mamme.

Il Cancelliere dello Scacchiere Sajid Javid ha dichiarato: “Questo è un periodo difficile per l'economia globale, con un rallentamento della crescita in molti paesi. Ma i fondamenti dell'economia britannica sono forti: i salari stanno crescendo, l'occupazione è ai massimi livelli e quest'anno prevediamo di crescere più velocemente di Germania, Italia e Giappone ”. E,“ il governo è determinato a fornire certezza alle persone e aziende sulla Brexit - ecco perché siamo chiari sul fatto che il Regno Unito lascerà l'UE in ottobre 31 ".

Rilasciata anche dal Regno Unito, la produzione industriale ha perso -0.1% mamma, -0.6% anno su giugno, rispetto alle aspettative di -0.2% mamma, -0.3% anno su anno. La produzione manifatturiera è calata -0.2% mamma, -1.4% anno su anno, rispetto alle aspettative di -0.2% mamma, -1.1% anno su anno. Il deficit commerciale visibile si è ridotto a GBP -7.0B a giugno rispetto alle aspettative di GBP -11.3B.

DIHK tedesco: una debole crescita zero delle esportazioni quest'anno è già un successo

Le esportazioni tedesche sono scese del -8.0% su base annua a EUR 106.1B a giugno. Le importazioni sono diminuite del -4.4% su base annua a EUR 89.3B. L'eccedenza commerciale è arrivata a EUR 16.8B. Nel calendario e destagionalizzati, l'eccedenza commerciale si è ridotta a EUR 18.1B.

Dopo il rilascio dell'Ufficio federale di statistica, la Camera dell'industria e del commercio tedesca (DIHK) ha avvertito che le esportazioni non possono fare di più per l'economia nella seconda metà. Concludere l'anno con una crescita "debole zero" delle esportazioni è già un "successo".

Il capo del commercio estero di DIHK, Volker Treier, ha affermato che "l'aumento del protezionismo e un'economia globale notevolmente indebolita stanno caricando direttamente l'economia tedesca forte delle esportazioni". In particolare, "il conflitto commerciale degli Stati Uniti con la Cina e la tenace lotta per la Brexit stanno sconvolgendo gli investitori in tutto il mondo - e stanno offuscando le prospettive, soprattutto per i numerosi produttori tedeschi di beni strumentali".

E, "se dovessimo concludere l'anno con uno zero debole - e quindi con il peggior risultato dalla crisi finanziaria - sarebbe un grande successo considerando l'economia globale carica di conflitti e di crisi".

Il PIL giapponese è cresciuto del 0.4% in Q2, investimenti solidi nonostante le deboli esportazioni

Il PIL del Giappone è cresciuto di 0.4% qoq in Q2, ben al di sopra delle aspettative di 0.1% qoq. Il tasso di crescita annuale è rallentato da 2.8% a 1.8%, ma ha superato le aspettative di 0.5%. Osservando alcuni dettagli, il consumo privato, che rappresenta circa il 60% del PIL, è cresciuto del 0.6% qoq. Gli investimenti sono stati solidi e sono cresciuti di 1.5% qoq, accelerati da 0.4% qoq in Q1. Le esportazioni erano deboli ma si sono contratte solo del 0.1% qoq.

L'insieme di dati sostiene che l'incertezza della guerra commerciale globale ha relativamente controllato gli impatti sull'economia. In particolare, alle società non è stato richiesto di frenare la spesa per investimenti. Ciò ha fatto eco alla valutazione della BoJ secondo cui le incertezze globali avevano finora un impatto limitato sull'economia giapponese. Tuttavia, la domanda interna si indebolirebbe più avanti nel corso dell'anno a causa del previsto aumento delle imposte sulle vendite. Questo è qualcosa che i responsabili politici della BoJ devono continuare a monitorare.

Sempre dal Giappone, M2 è aumentato di 2.4% su base annua a luglio rispetto alle aspettative di 2.3% su base annua.

La Cina PPI è diventata negativa poiché la guerra commerciale ha danneggiato la domanda

L'IPC principale in Cina è aumentato a 2.8% su base annua a luglio, rispetto a 2.7% un mese fa. Come nei mesi precedenti, il fattore trainante dell'inflazione è stato il prezzo dei prodotti alimentari, che ha registrato un balzo dell'9.1% su base annua a luglio. A giugno, anche i prezzi dei generi alimentari sono aumentati del 8.3% su base annua. Di cui, i prezzi della carne suina sono aumentati dell'27% su base annua e i prezzi della frutta fresca sono saliti alle stelle 39.1%. Il prezzo non alimentare ha effettivamente rallentato -0.1 punto percentuale a 1.3%.

L'inflazione core, esclusi i prezzi dei generi alimentari e dell'energia, si è mantenuta per il terzo mese consecutivo al 1.6%. Ciò ha segnalato che una maggiore inflazione non riflette il miglioramento dell'economia cinese. Piuttosto, l'aumento del prezzo del cibo influenzerebbe la spesa dei consumatori in altri articoli, aggravando il rallentamento dell'economia.

Come ci aspettavamo, PPI è tornato alla deflazione per la prima volta da agosto 2016. I prezzi nel settore delle esplorazioni di petrolio e gas sono crollati del -8.3%, mentre i prezzi per l'industria petrolifera, del carbone e di altre industrie di trasformazione del carburante sono diminuiti del -5.1%.

La guerra commerciale USA-Cina ha danneggiato la domanda delle attività manifatturiere e della spedizione delle materie prime in Cina. Non è sorprendente vedere PPI approfondire il territorio negativo con l'intensificarsi della guerra commerciale.

Altro in Cina PPI torna alla deflazione, PBOC probabilmente tagli tasso a settembre.

RBA Lowe ha dichiarato che l'economia ha raggiunto una leggera svolta, ma le previsioni di crescita sono state riviste al ribasso

Nella "Dichiarazione di apertura del Comitato permanente per l'economia della Camera dei rappresentanti", il governatore della RBA Philip Lowe ha affermato che "ci sono segnali che l'economia potrebbe aver raggiunto una leggera svolta". Le prospettive economiche sono supportate da tassi di interesse più bassi, riduzioni fiscali, tasso di cambio più debole, stabilizzazione dei mercati immobiliari, miglioramento del settore delle risorse e della spesa per le infrastrutture. Pertanto, "coerentemente con questo, ci aspettiamo che i risultati trimestrali della crescita del PIL si rafforzino gradualmente dopo una serie di numeri deludenti", ha affermato Lowe.

Anche se, per ora, Lowe ha ribadito che "è ragionevole aspettarsi un periodo prolungato di tassi bassi sarà necessario per raggiungere gli obiettivi di occupazione e inflazione del Consiglio". E, durante la sessione di domande e risposte, Lowe ha anche notato che "è possibile che finiamo al limite inferiore zero" sui tassi di interesse. Ha aggiunto "è improbabile ma è possibile" e la RBA è "pronta a fare cose non convenzionali se le circostanze lo giustificano".

Nelle nuove previsioni economiche, la crescita di fine anno di 2019 è stata rivista da 2.75% a 2.50%. La crescita di fine anno di 2020 è rimasta invariata al 2020%. La crescita di fine anno di 2021 dovrebbe salire a 3.00%. Le previsioni sui tassi di disoccupazione per 2019 e 2002 a fine anno sono state riviste da 5.00% a 5.25%. La disoccupazione dovrebbe scendere a 5.00% alla fine dell'anno 2021. Anche le previsioni dell'IPC principale sono state riviste da 2.00% a 1.75% sia a 2019 che a 2020 a fine anno, prima di salire a 2.00% a fine anno 2021.

Pivot giornalieri: (S1) 1.2093; (P) 1.2137; (R1) 1.2180; Di Più…

L'interruzione di GBP / USD del minimo temporaneo di 1.2079 suggerisce una ripresa della caduta. Il bias intraday è tornato al ribasso per 1.1946 basso. Break punterà sulla proiezione 100% di 1.4376 su 1.2391 da 1.3381 a 1.1396. Sul lato positivo, al di sopra di 1.2209, una resistenza minore trasformerà il bias intraday neutro e porterà di nuovo i consolidamenti.

In una prospettiva più ampia, la tendenza al ribasso di 1.4376 (2018 alta) si sta estendendo verso 1.1946 bassa. Saremmo cauti sul fondo lì. Ma l'interruzione decisiva riprenderà la tendenza da 2.1161 (2007 alto) alla proiezione 61.8% di 1.7190 a 1.1946 da 1.4376 a 1.1135. In ogni caso, le prospettive a medio termine rimarranno ribassiste fintanto che la resistenza 1.3381 regge, in caso di forte rimbalzo.

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