SCORTE
Come avevamo segnalato negli ultimi giorni, la correzione nel segmento azionario è iniziata. Tuttavia, il ritmo e l’entità della caduta all’inizio di questa fase correttiva sono stati molto più grandi di quanto avevamo previsto. Il Dow, il DAX e il Nikkei sono scesi al di sotto dei loro supporti provvisori e hanno spazio per scendere ulteriormente. Anche Shanghai potrebbe registrare un calo nei prossimi giorni, contrariamente alla nostra previsione di un consolidamento laterale. Sensex e Nifty avevano chiuso ieri su una nota più debole e oggi possono vedere un calo ancora più profondo prendendo spunto dai mercati globali. L'SGX-Nifty (9614, -239, -2.43%) è sceso bruscamente, indicando un ampio gap al ribasso aperto oggi per gli indici indiani.
Il Dow (25128.17, −1861.82, -6.90%) è crollato molto più profondamente e anche più velocemente sotto i 26000 di cui avevamo parlato ieri. Mentre è inferiore a 26000, il Dow può scendere a 24500 nel breve termine ed eventualmente a 23000 nelle prossime settimane.
Il DAX (11970.29, −559.87, -4.47%) è sceso bruscamente sotto 12500 ed è crollato verso 12000 come previsto. Ciò ha annullato la possibilità di vedere un ulteriore aumento, come menzionato ieri. Ora è probabile che si verifichi un ulteriore calo a 11600, mentre l’indice rimane al di sotto di 12500.
Il Nikkei (22140.44, −332.47, -1.48%) è sceso ben al di sotto di 22500 e si sta dirigendo verso 22000, come menzionato ieri. 21500 è il prossimo importante supporto da tenere d'occhio e bisogna vedere se l'indice riesce a rimbalzare da lì oppure no.
Shanghai (2907.75, −13.15, -0.45%) è scesa al minimo di 2872, ma da lì si è ripresa. La nostra previsione di un consolidamento tra il 2900 e il 2950 è attualmente ridotta. Piuttosto l’indice potrebbe crollare fino a 2850 e poi invertire nuovamente la tendenza al rialzo.
Come avevamo anticipato, ieri il Nifty (9902, -214.15, -2.12%) è sceso sotto 10000 e ha chiuso con una nota debole. È probabile che ora si verifichi un ulteriore calo brusco e profondo fino a 9600 in seguito al sell-off negli altri mercati.
Sensex (33538.37, −708.68, -2.07%) è invece sceso sotto 34000 come previsto. Ora può dirigersi verso 32000, come accennato ieri.
COMMODITIES
Le scorte di greggio statunitense sono aumentate di 5.7 milioni di barili nella settimana terminata il 5 giugno, salendo a 538.1 milioni di barili poiché le importazioni hanno visto un aumento dopo l'arrivo delle forniture dall'Arabia Saudita. Inoltre, il commento della FED secondo cui il tasso di disoccupazione potrebbe raggiungere il 9.3% entro la fine del 2020 e che ci vorranno anni per tornare indietro, ha esercitato ulteriore pressione sui prezzi. Il greggio è caduto e sembra ribassista per il brevissimo termine prima che si veda un tentativo di risalire. Si prevede che anche altre materie prime vengano scambiate al di sotto dei livelli visti ieri. Anche l'oro e l'argento sono scesi leggermente, ma l'argento potrebbe trovare supporto appena al di sotto dei livelli attuali e potrebbe riprendersi mentre l'oro probabilmente rimarrà stabile. Anche il rame è sceso come previsto e potrebbe scendere ancora prima di vedere un nuovo aumento.
Il Brent (37.99) è sceso e potrebbe testare un supporto immediato a 37.50 che, se resistito, potrebbe produrre un rimbalzo, altrimenti potremmo aspettarci un ulteriore calo verso 35-33 nella prossima settimana prima che si veda un nuovo rialzo. Nel complesso la visione a lungo termine è rialzista, ma le prossime sessioni potrebbero trascorrere del tempo in un calo correttivo.
Anche il Nymex WTI (35.57) potrebbe trovare supporto ovunque nella regione 35-32 proprio ora, da dove ci si può aspettare un rimbalzo.
Anche l’oro (1732.30) è sceso, ma potrebbe tentare di risalire nuovamente ai livelli 1740-1760 nel breve termine mentre è al di sopra di 1720.
L'argento (17.60) è sceso per testare il supporto vicino a 17.50/30 come previsto e, sebbene ciò resti, potremmo aspettarci un rimbalzo verso livelli 18+ nel breve termine. Il lato negativo è limitato alle 17.50-17.30 per ora.
Il rame (2.59) è crollato esattamente come previsto poiché la resistenza a 2.65 sta reggendo bene. Ora possiamo aspettarci un test del supporto immediato vicino a 2.55/50, da dove si potrebbe vedere nuovamente un rimbalzo nel medio termine. Per il breve termine non prevediamo un calo sotto quota 2.50.
FOREX
L'indice del dollaro è rimbalzato esattamente in linea con le nostre aspettative dai 95.70 menzionati ieri e potrebbe provare a far salire anche il dollaro e lo yen insieme a se stesso. Con questo e l'euro che scende verso 1.1155, potremmo aspettarci che l'EUR/JPY si riprenda presto con un ribasso limitato da qui. La sterlina e l'Aussie sembrano ribassisti nel breve termine, così come la Rupia e lo Yuan.
L'indice del dollaro (96.85) è rimbalzato da 95.72, toccando il limite inferiore del nostro menzionato 95.94-95.70 ieri. Ora che l’indice è salito significativamente al di sopra di 96, potrebbe raggiungere l’obiettivo di 97.58 nel breve termine.
L'euro (1.1289) ha tentato nuovamente di salire sopra 1.14, ma è stato respinto da 1.14 stesso e da lì è uscito bruscamente. Una caduta a 1.1211 o addirittura a 1.1155 potrebbe essere vista nella prossima settimana prima che si verifichi un rimbalzo.
L'EUR/JPY (120.60) è crollato bruscamente. Un test di 119.40 sembra probabile nel breve termine prima che il cross inizi a riprendersi da lì.
Il dollaro-yen (106.79) ha un supporto nella regione 106.56-106.36 che potrebbe fornire supporto e portare il tasso di cambio più in alto nel breve termine. Anche l’aumento dell’indice del dollaro potrebbe portare l’USD/JPY al rialzo.
La sterlina (1.2560) è scesa dalla resistenza a 1.28 in linea con le nostre aspettative e potrebbe dirigersi verso 1.24 nel breve termine. I valori a breve termine sono ribassisti.
L'Aussie (0.6824) è sceso sotto 0.6890 contrariamente alle nostre aspettative di un consolidamento laterale sopra 0.6890. Un calo a 0.6732-0.6700 sembra probabile nel breve termine prima che si verifichi nuovamente un rimbalzo.
La Cina ieri ha condannato l'esercito statunitense per il volo “provocatorio” di uno dei suoi aerei su Taiwan, rivendicata dai cinesi, affermando che la mossa ha violato la sovranità della Cina e il diritto internazionale. Anche le relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina sono insoddisfacenti, secondo un consulente senior del governo cinese, e l’attuazione dell’accordo commerciale ha subito un duro colpo dopo la pandemia di coronavirus. L'USD/CNY (7.0849) è salito nuovamente e viene scambiato in rialzo. Il breve termine appare rialzista verso 7.10/12.
L'USDINR (75.79) ha superato quota 75.75, come avevamo segnalato nelle ultime sessioni. La debolezza della rupia potrebbe acquisire slancio con l'effetto combinato di un euro e uno yuan più deboli insieme alla debolezza di Sensex e Nifty, anche se le ultime due settimane che hanno visto la forza degli stessi indicatori non sono riuscite a far scendere significativamente l'USDINR poiché la RBI è intervenuta per mantenere il tasso di cambio più alto. Nel breve termine ci aspettiamo un test di resistenza importante a 76 sopra il quale è probabile un possibile estensione a 76.30.
TASSI DI INTERESSE
La forte svendita dei titoli azionari ha trascinato i rendimenti dei titoli del Tesoro USA nettamente al di sotto dei loro supporti cruciali. Le possibilità di vedere un ulteriore rialzo che ci aspettavamo sono ora ridotte. I rendimenti dei titoli del Tesoro potrebbero scendere ulteriormente. Anche i rendimenti tedeschi sono scesi drasticamente. Stanno emergendo supporti cruciali che devono resistere per mantenere vive le possibilità di vedere una nuova fase di rialzo. Il GoI a 10 anni è rimbalzato dal supporto dell'intervallo chiave ed è probabile che ora si muova verso l'alto all'interno dell'intervallo preferito.
I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 2 anni (0.20%) e a 5 anni (0.32%) rimangono stabili. Ma alla fine, i rendimenti a 10 anni (0.67%) e a 30 anni (1.41%) sono scesi ulteriormente, scendendo al di sotto dei livelli di supporto chiave rispettivamente dello 0.70% e dell’1.47%. Le possibilità di vedere un aumento allo 0.80% sui titoli a 10 anni e all'1.7% sui titoli a 30 anni sono ormai annullate. Le prospettive sono ribassiste e il titolo a 10 anni può scendere allo 0.58%, mentre il titolo a 30 anni ha spazio per testare al ribasso l'1.25%.
I rendimenti tedeschi a 2 anni (-0.67%), 5 anni (-0.64%), 10 anni (-0.42%) e 30 anni (0.06%) sono diminuiti bruscamente tra le scadenze dello 0% sul 30 anni e -0.45%/-0.50% sul segmento 10 anni. 0.60 anni sono livelli cruciali da tenere d'occhio. Una caduta al di sotto di questi supporti annullerebbe la nostra visione rialzista di un rimbalzo. A sua volta, un simile calo può trascinare i rendimenti ulteriormente al ribasso, al -10% (0.10 anni) e al -30% (XNUMX anni) in futuro. Dovremo aspettare e vedere.
Il GoI a 10 anni (5.9897%) ha testato il 5.95% e da quel livello si è ripreso come previsto. Un'ulteriore rottura sopra il 6% potrebbe portarlo al 6.05%-6.10% nei prossimi giorni. Nel complesso, è probabile che il nostro intervallo preferito compreso tra 5.95% e 6.10% rimanga intatto. Per ora le possibilità di vedere un calo più profondo al 5.90% menzionato ieri sono ridotte.
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