Il rapporto sull'occupazione è stato migliore del previsto, ma i guadagni delle preoccupazioni del mercato saranno fugaci senza stimoli

I mercati vedono un leggero positivo nel rapporto sull'occupazione di luglio, ma l'attenzione rimane sulla possibilità che Washington possa accettare un pacchetto di stimoli che potrebbe aiutare a prevenire la futura perdita di posti di lavoro e aiutare i milioni di disoccupati.

L'economia ha aggiunto quasi 1.8 milioni di posti di lavoro il mese scorso, meglio degli 1.48 milioni previsti, e il tasso di disoccupazione è sceso più del previsto al 10.2% dall'11.1%. Il ritmo dei guadagni è rallentato dai 4.8 milioni di posti di lavoro aggiunti a giugno e dai 2.7 milioni a maggio.

“La preoccupazione era che la reimposizione di blocchi parziali avrebbe provocato una ripresa a forma di W. Almeno fino all'inizio di luglio, non è stato così ", ha affermato Jon Hill, stratega senior per il reddito fisso presso BMO. "Uno dei motivi per la piccola risposta [del mercato] è che i dati sono obsoleti e ritardati e aspetteremo i numeri di agosto".

Gli strateghi osservano che gran parte della ripresa dei posti di lavoro a luglio è stata nei settori del tempo libero, dell'ospitalità e del commercio al dettaglio, due aree che sono state immediatamente colpite dalle chiusure di marzo e che potrebbero essere nuovamente colpite dalle richiusure.

"I Treasurys hanno guardato bene i libri paga e sembrano essere concentrati sui negoziati fiscali in corso nel fine settimana", ha detto Hill. I colloqui tra la presidente della Camera Nancy Pelosi, il leader democratico del Senato Chuck Schumer e la Casa Bianca dovrebbero continuare venerdì. Venerdì era previsto un accordo, ma i colloqui sembravano essersi bloccati e non c'era accordo sulle questioni chiave. La Casa Bianca ha affermato che il presidente Donald Trump potrebbe emettere ordini esecutivi su alcuni aspetti se non ci fosse un accordo questo fine settimana.

Le azioni erano un po 'più deboli poiché il mercato si è concentrato anche sulle tensioni tra Stati Uniti e Cina. Il rendimento del Tesoro a 10 anni è leggermente aumentato rispetto al rapporto sull'occupazione migliore del previsto, prima di scendere allo 0.52%.

"Mi ha incoraggiato il fatto che si sia trattato di un miglioramento piuttosto diffuso da una prospettiva settoriale", ha affermato Drew Matus, chief market strategist presso MetLife Investment Management. "C'è una nuvola con ogni rivestimento d'argento, e questo rapporto ha certamente motivo di ottimismo e motivo di preoccupazione."

L'occupazione nel tempo libero e nell'ospitalità ha guadagnato 592,000, rappresentando un terzo del guadagno dei libri paga di luglio. Molti di loro sono lavoratori di ristoranti.

L'occupazione del governo dovrebbe diminuire da alcuni economisti, ma invece è aumentata di 301,000, con 215,000 posizioni nell'istruzione del governo locale e 30,000 nell'istruzione del governo statale.

"La preoccupazione è il miglioramento del tempo libero e dell'ospitalità, ed è che un numero sostenibile e ciò che sta realmente accadendo con l'assunzione del governo statale e locale", ha detto Matus.

I rivenditori hanno aggiunto 258,000 posti di lavoro e l'occupazione in quel settore continua ad essere 913,000 in meno rispetto a febbraio. L'assistenza sanitaria ha aggiunto 126,000 alla riapertura degli studi di dentisti e medici. Ma la produzione è stata debole, con solo 26,000 posti di lavoro aggiunti. I posti di lavoro nell'edilizia sono aumentati di 20,000 e ci sono stati altri 21,000 posti di lavoro nelle attività finanziarie, con la maggior parte di quelli relativi al settore immobiliare.

I repubblicani al Senato ei Democratici alla Camera hanno proposto due pacchetti di stimoli molto diversi. I democratici stanno cercando di mantenere l'indennità di disoccupazione supplementare settimanale di $ 600 che era stata pagata prima della scadenza della scorsa settimana. C'è stato anche disaccordo su quanto sarebbe stato fornito ai governi statali e locali.

In definitiva, gli strateghi si aspettano che venga raggiunto un accordo. Si aspettano compromessi, anche sui maggiori benefici, con un pagamento temporaneo per i disoccupati che probabilmente verrà ridotto a $ 300 o $ 400 a settimana. Circa 16 milioni di persone continuano a riscuotere i sussidi statali di disoccupazione e altri milioni stanno ricevendo sussidi nell'ambito di un programma federale temporaneo per lavoratori giganti che scade a dicembre.

Alcuni strateghi avevano detto che il rapporto sull'occupazione poteva essere foraggio per una parte o per l'altra nei colloqui di stimolo, ma non era visto come abbastanza forte o abbastanza debole da aiutare nessuna delle due parti.

"Lo stimolo iniziale ha sicuramente fatto il lavoro che era stato chiesto di fare, e la domanda è: quanto altro abbiamo bisogno", ha detto Matus. “Penso che sia una domanda ragionevole chiedersi di quanto altro abbiamo bisogno, ma allo stesso punto, il primo è stato così efficace perché era veloce ed era grande. Quando le cose sono veloci e grandi, commetterai degli errori. Ciò non significa che i vantaggi non abbiano superato il costo. non era perfetto. A volte la quantità e la velocità assumono una qualità tutta loro e penso che sia stato così la prima volta. "