Dollaro forte perché le azioni rimangono in rosso anche se i rendimenti sono in calo

Anche se oggi i rendimenti dei titoli di stato stanno diminuendo leggermente, le azioni rimangono in rosso in Europa e in Asia. I futures statunitensi indicano una ripresa, ma non è sicuro se il rimbalzo potrebbe sostenere prima della chiusura. Gli investitori stanno digerendo i commenti dei funzionari della banca centrale in merito all'aumento dei tassi reali a lungo termine e dell'inflazione. In particolare, un funzionario della BCE ha osservato che potrebbe essere necessario aumentare lo stimolo politico se i rendimenti potessero rimuovere prematuramente un supporto efficace. Il capo economista della BoE ha anche avvertito che l'inflazione fuori controllo è attualmente il rischio maggiore.

Sui mercati valutari, il dollaro australiano e neozelandese è attualmente il peggiore della giornata, insieme alla sterlina, in caso di liquidazione di operazioni rischiose. Il dollaro è il più forte, seguito da yen e franco svizzero. Tecnicamente, la rottura del supporto minore di 1.2108 EUR / USD è un segno di debolezza, ma rimane relativamente resiliente altrove. L'oro sta ancora difendendo il supporto 1760.46 dopo averlo violato all'inizio di oggi.

In Europa, attualmente, il FTSE è in calo dell'1.70%. DAX è in ribasso del -0.41%. Il CAC è in calo del -0.97%. Il rendimento decennale tedesco è in ribasso di -10 a -0.029. All'inizio in Asia, il Nikkei è sceso del -0.258%. L'HSI di Hong Kong è sceso del -3.99%. La Cina Shanghai SE è scesa del -3.64%. Singapore Strait Times è sceso del -2.12%. Il rendimento del JGB a 0.82 anni in Giappone è aumentato da 10 a 0.0057.

Il reddito personale degli Stati Uniti è aumentato del 10% a gennaio, la spesa è aumentata del 2.4%

Il reddito personale degli Stati Uniti è aumentato del 10% m / m, o 1954.7 miliardi di dollari a gennaio, ha soddisfatto le aspettative. La spesa è aumentata del 2.4% m / m o di 340.9 miliardi di USD, ben al di sopra delle aspettative di 0.7% m / m.

L'indice dei prezzi Headline PCE è salito dello 0.3% m / m, pari alle aspettative. Il core PCE è aumentato dello 0.3% m / m, al di sopra delle aspettative di 0.1% m / m. Ogni anno, l'indice dei prezzi PCE ha accelerato all'1.5% a / a, dall'1.3% a / a, al di sopra delle aspettative dell'1.1% a / a. L'indice dei prezzi core PCE è salito all'1.5% a / a, dall'1.4% a / a, al di sopra delle aspettative dell'1.4% a / a.

Rilasciato anche, il deficit commerciale delle merci è aumentato a -83.7 miliardi di dollari a gennaio, contro l'aspettativa di -83.0 miliardi di dollari.

Dal Canada, l'IPPI è cresciuto del 2.0% m / m a gennaio, in linea con le aspettative. L'RMPI è aumentato notevolmente del 5.7% m / m, al di sopra delle aspettative del 2.9% m / m.

ECB Schnabel: Potrebbe essere necessario aumentare il sostegno politico in risposta all'aumento dei tassi reali a lungo termine

Il membro del Comitato esecutivo della BCE Isabel Schnabel ha affermato in un discorso che "le variazioni dei tassi nominali devono essere monitorate da vicino e interpretate alla luce delle loro forze trainanti". "Un aumento dei rendimenti nominali che riflette un aumento delle aspettative di inflazione è un segnale positivo". Anche il graduale aumento dei rendimenti reali potrebbe non essere un problema "se riflettono il miglioramento delle prospettive di crescita".

Tuttavia, "un aumento dei tassi reali a lungo termine nelle prime fasi della ripresa, anche se riflettendo migliori prospettive di crescita, potrebbe ritirare il sostegno politico vitale troppo presto e troppo bruscamente, data la condizione ancora fragile dell'economia".

In quest'ultimo caso, ha avvertito Schnabel, "la politica dovrà quindi aumentare il proprio livello di sostegno".

ECB Lane: È chiaro che non siamo impegnati nel controllo della curva dei rendimenti

Il capo economista della Bce Philip Lane ha dichiarato al quotidiano spagnolo Expansión in un'intervista, “in questa fase, un inasprimento eccessivo dei rendimenti sarebbe incompatibile con la lotta allo shock pandemico sul percorso dell'inflazione. Questo è quello che abbiamo detto, ed è quello che continueremo a tenere d'occhio giorno dopo giorno.

Tuttavia, "allo stesso tempo, è chiarissimo che non siamo impegnati nel controllo della curva dei rendimenti, nel senso che vogliamo mantenere costante un determinato rendimento", ha aggiunto. “Con il programma di acquisto stiamo cercando di muovere la curva in una certa direzione e con forza sufficiente per supportare le dinamiche inflazionistiche”.

BoE Haldane: rischio attuale maggiore di permettere alla tigre gonfiabile di uscire dalla borsa

Il capo economista della BoE Andy Haldane ha detto in un discorso che "l'inflazione è la tigre di cui le banche centrali controllano la coda". La tigre è stata “agitata” da “eventi straordinari e azioni politiche degli ultimi 12 mesi” a causa della crisi Covid.

"Se i rischi del virus o altrove si dimostrassero più persistenti del previsto, le forze disinflazionistiche potrebbero tornare", ha affermato.

"Ma, per me, esiste un rischio tangibile che l'inflazione si riveli più difficile da domare, richiedendo ai responsabili della politica monetaria di agire in modo più assertivo di quanto non sia attualmente scontato nei mercati finanziari", ha aggiunto. “Le persone hanno ragione a mettere in guardia sui rischi che le banche centrali agiscano in modo troppo conservativo inasprendo prematuramente la politica. Ma, per me, il rischio maggiore al momento è che la banca centrale si compia da sé lasciando uscire dal sacco il (grande) gatto inflazionistico ”.

Il KOF svizzero è salito a 102.7 a febbraio, il PIL è cresciuto dello 0.3% nel quarto trimestre

Il barometro economico svizzero KOF è salito a 102.7 a febbraio, da 96.5, al di sopra delle aspettative di 97.0. Ora è leggermente al di sopra della media a lungo termine di 100. La tendenza al ribasso da settembre è "giunta al termine, almeno per il momento". Per i prossimi mesi, il barometro ora “segnala un'attività economica un po 'più vivace”.

Anche pubblicato, la crescita del PIL è rallentata allo 0.3% t / t nel terzo trimestre, nettamente inferiore al 3% t / t del quarto trimestre. “Grandi perdite si sono registrate nei servizi direttamente interessati dall'irrigidimento delle misure di contenimento. Altre industrie hanno continuato a riprendersi. Nel complesso, la seconda ondata di coronavirus fino alla fine del 4 ha avuto un impatto sull'economia molto inferiore rispetto alla prima ondata della scorsa primavera ".

Presentato anche nella sessione europea, l'indice dei prezzi all'importazione della Germania è salito dell'1.9% m / m a gennaio, contro l'aspettativa di 0.3% m / m. La spesa per consumi in Francia è scesa di -4.6% m / m a gennaio contro l'aspettativa di -3.5% m / m. Il PIL della Francia è sceso dell'1.4% t / t nel quarto trimestre.

BoJ Kuroda: Nessuna intenzione di spingere il rendimento a 10 anni al di sopra dell'obiettivo dello 0%

Il governatore della BoJ Haruhiko Kuroda ha dichiarato oggi al parlamento che "ora è importante mantenere l'intera curva dei rendimenti stabilmente bassa poiché l'economia subisce i danni del COVID-19". Inoltre, "la BOJ non ha intenzione di spingere verso l'alto (rendimenti obbligazionari a 10 anni) al di sopra del suo obiettivo di circa lo 0%".

Sulla politica monetaria, Kuroda ha detto che "potrebbe volerci del tempo, ma la BOJ deve raggiungere un'inflazione del 2% aiutando ad espandere l'output gap positivo, sostenere le aspettative di inflazione con l'impegno di espandere la base monetaria fino a quando l'inflazione stabilmente al di sopra del 2% ... ha raggiunto il 2% di inflazione, spera di spingere verso l'alto le aspettative di inflazione e abbassare i tassi di interesse reali.

La BoJ includerà anche lo studio sull'inflazione del siero di latte non sufficientemente ripresa nella prossima revisione di marzo. "La BOJ esaminerà gli effetti e gli effetti collaterali dei nostri acquisti di asset nella speranza di renderli più efficaci e sostenibili", ha ribadito Kuroda. "Stiamo già acquistando ETF in modo flessibile perché farlo è possibile anche secondo le linee guida attuali".

Dal Giappone, il core dell'IPC di Tokyo è sceso del -0.3% anno su anno a febbraio contro l'aspettativa di -0.4% anno su anno. La produzione industriale è aumentata del 4.2% m / m a gennaio contro le aspettative del 4.0% m / m. Il commercio al dettaglio è sceso del -2.4% anno su anno a gennaio contro l'aspettativa di -2.6% anno su anno.

Rilasciato anche nella sessione asiatica, il deficit commerciale della Nuova Zelanda è stato inferiore al previsto a -626 milioni di NZD a gennaio. Il credito al settore privato australiano è aumentato dello 0.2% m / m a gennaio contro le aspettative di 0.3% m / m.

GBP / USD Mid-Day Outlook

Pivot giornalieri: (S1) 1.3947; (P) 1.4065; (R1) 1.4129; Di Più….

Nessun cambiamento nell'outlook della coppia GBP / USD in quanto rimane sopra il supporto di 1.3828 nonostante il ripido ritiro da 1.4249. Il bias intraday rimane innanzitutto neutro e si possono vedere scambi più consolidati. Un ulteriore rally resta favorevole. Al rialzo, la rottura di 1.4240 riprenderà un aumento maggiore da 1.1409 a 1.4376, resistenza a lungo termine e quindi proiezione del 100% da 1.1409 a 1.3482 da 1.2675 a 1.4748. Tuttavia, la rottura decisa di 1.3828 porterà una correzione più profonda alla zona di supporto 1.2675 / 3482.

Nel quadro più ampio, è in corso un rialzo da 1.1409 minimo a medio termine. Si vedrebbe un ulteriore rally a 1.4376 resistenza e oltre. Una rottura decisiva in questo punto porterà maggiori implicazioni rialziste e mirerà a un ritracciamento del 38.2% da 2.1161 (massimo 2007) a 1.1409 (minimo 2020) a 1.5134. Sul lato negativo, è necessaria la rottura della resistenza a 1.3482 trasformata in supporto per essere la prima indicazione del completamento del rialzo. Altrimenti, l'outlook rimarrà cautamente rialzista anche in caso di profondo pullback.

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