Ci aspettiamo che la BOE voti 9-0 per lasciare il tasso della banca invariato allo 0.1%. Nel frattempo, il programma di QE rimarrà anche a 875 miliardi di sterline di titoli di stato e 20 miliardi di sterline di debito societario. Nonostante la contrazione nel primo trimestre, i responsabili politici dovrebbero puntare alla ripresa post-pandemia, guidata da un regolare progresso della vaccinazione e da un budget governativo espansivo. Il mercato si concentrerà sulla risposta dei politici al recente aumento dei rendimenti obbligazionari.
Sugli sviluppi economici, il PIL si è contratto del -2.9% a / a a gennaio, rispetto al consenso del -4.9% e alla crescita di dicembre del + 1.2%. La BOE prevede che l'economia per il 1Q21 si contrarrebbe del -4%. Sul mercato del lavoro, il numero di buste paga è diminuito di -114 nei tre mesi fino a novembre, dopo essere sceso di -88 un mese fa. Anche questo ha mancato il consenso su un calo di -30K. Il tasso di disoccupazione è salito di +0.1 punti percentuali al 5.1% durante il periodo. L'IPC principale è migliorato a + 0.7% a / a a gennaio, rispetto al + 0.6% di un mese fa. L'IPC core si è stabilizzato a + 1.4%.
Mentre l'inflazione attuale è rimasta moderata, le aspettative di inflazione sono aumentate vertiginosamente di recente. Il tasso di pareggio a 10 anni del Regno Unito è salito al 3.48%, il valore più alto dal 2008. Il fenomeno è in linea con le altre economie avanzate a causa del tema reflazionistico globale. Le crescenti aspettative di inflazione hanno portato a rendimenti più elevati. Il rendimento dei gilt a 10 rendimenti del Regno Unito ha raggiunto martedì + 0.79%, più che raddoppiando il + 0.37% registrato il 4 febbraio (la precedente riunione BOE). I responsabili politici probabilmente risponderanno agli sviluppi. Il mercato sta osservando attentamente se reagiranno come la Fed (considerandola una migliore fiducia economica) o la BCE (aumentando gli acquisti di asset).
Sulla politica monetaria, la BOE lascerebbe invariate le misure attuali. La banca centrale ha annunciato a novembre 2020 che gli acquisti aggiuntivi del QE saranno completati entro la fine del 2021. Poiché il bilancio ha raggiunto 800 miliardi di sterline nella seconda settimana di marzo, BOE potrebbe dover rallentare il ritmo degli acquisti nei prossimi mesi per per mantenere l'obiettivo.
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