Il BOC ha sorpreso dalla parte dei falchi alla riunione di ottobre. I responsabili politici hanno annunciato di terminare il programma di QE e iniziare il processo di reinvestimento, rispetto al consenso di una riduzione all'acquisto settimanale di CAD1B. Pur lasciando invariato il tasso overnight al limite inferiore effettivo dello 0.25%, la tempistica per il primo rialzo del tasso è stata anticipata. Pur declassando le previsioni di crescita del PIL per quest'anno e il 2022, le proiezioni di inflazione sono state riviste al rialzo fino al 2023.
Come notato nella dichiarazione, le pressioni inflazionistiche sono state "più forti e più persistenti del previsto". Nel frattempo, l'interruzione della catena di approvvigionamento e i colli di bottiglia della produzione "non si stanno attenuando così rapidamente come ci aspettavamo". Questi suggerivano che l'inflazione "probabilmente impiegherà un po' più di tempo a tornare giù". Si prevede che le letture principali raggiungeranno il 3.4% sia nel 2021 che nel 2022, in aumento rispetto alle previsioni di luglio rispettivamente di +3% e +2.4%. L'inflazione dovrebbe rallentare a circa il +2% verso la fine del 2022 quando le interruzioni dell'offerta si attenuano, prima di riaccelerare a causa dell'eccesso di domanda. L'inflazione scenderà quindi a +2.3% nel 2023, rispetto al 2.2% di luglio. E il 2023 è stato leggermente superiore al 2.3% (luglio: 2.2%).
Il personale ha ridotto le previsioni di crescita del PIL a +5.1% e +4.3% per il 2021 e il 2022, rispettivamente dal +6% e +4.6% di luglio. Come notato nella dichiarazione, "le interruzioni più gravi dell'offerta e la domanda estera più debole" sono state le cause principali dei declassamenti. La crescita del PIL al 2023 è stata, invece, rivista al rialzo al +3.7% (luglio: +3.3%). La banca centrale ha messo in guardia sull'elevata incertezza delle prospettive a causa di interruzioni dell'offerta, disallineamenti del mercato del lavoro e investimenti digitali accelerati.
Sulla politica monetaria, la BOC ha annunciato la fine del QE e l'inizio della fase di reinvestimento. Ha inoltre mantenuto il tasso di policy allo 0.25%. I responsabili delle politiche hanno ribadito che il tasso ufficiale rimarrà dov'era "fino a quando il rallentamento economico non sarà assorbito in modo che l'obiettivo di inflazione del 2% sia raggiunto in modo sostenibile". Tuttavia, si aspettavano che ciò accadesse "a volte nei trimestri centrali del 2022, rispetto alla precedente stima della "seconda metà del 2022".
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