RBNZ ha aumentato il tasso ma più cauto sulle prospettive economiche

La RBNZ ha alzato l'OCR di +25 pb allo 0.75%, come avevamo previsto. I responsabili politici hanno espresso maggiore cautela riguardo alle prospettive economiche, ribadendo al contempo la posizione di una continua riduzione degli stimoli. Il kiwi ha esteso la recente correzione dopo l'annuncio.

Sulle prospettive di politica monetaria, la banca centrale ha ribadito che “rimane opportuno continuare a ridurre lo stimolo monetario in modo da mantenere la stabilità dei prezzi e sostenere la massima occupazione sostenibile” e che “è prevista nel tempo un'ulteriore rimozione dello stimolo di politica monetaria date le prospettive di medio termine per inflazione e occupazione”. Ancora più importante, "ha ritenuto che le misure prese in considerazione nell'OCR fossero il modo più appropriato per continuare a ridurre lo stimolo monetario per ora".

Come accennato nell'anteprima, la RBNZ può ottenere una sorta di inasprimento rivedendo le sue previsioni OCR. La dichiarazione di accompagnamento ha rivelato che il tasso ufficiale potrebbe raggiungere il 2.1% entro la fine del 2022 e poi il 2.6% entro la fine del 2023 e nel 2024. Sebbene la RBNZ abbia mantenuto la sua valutazione del tasso neutro di circa il 2%, il verbale rilevava che sull'evoluzione dell'economia come previsto, è probabile che l'OCR debba essere innalzato al di sopra del suo tasso neutro”.

I politici si sono mostrati più cauti rispetto al passato riguardo alle prospettive economiche. Hanno riconosciuto che il ritmo della crescita economica globale "è diminuito... a causa dell'elevata incertezza creata dal persistente virus COVID-19". A casa, hanno avvertito che la pandemia “diventerà più diffusa geograficamente” e che “la spesa delle famiglie e gli investimenti delle imprese saranno smorzati nel breve termine da queste continue incertezze sanitarie”. Le incertezze potrebbero aumentare quando il governo della Nuova Zelanda inizierà a riaprire i suoi confini all'inizio del prossimo anno.

Per quanto riguarda l'inflazione, lo staff ha previsto che supererà stabilmente il +2% fino alla fine del 2023, per poi tornare verso il 2% nella prima metà del 2024. Si prevede che l'inflazione a breve termine supererà il +5%. I responsabili delle politiche hanno continuato ad attribuire la forte inflazione a fattori transitori. Come già accennato, "l'aumento dell'inflazione a breve termine è accentuato dai prezzi più elevati del petrolio, dall'aumento dei costi di trasporto e dall'impatto delle carenze di offerta. Questi shock immediati sui prezzi relativi rischiano di generare aumenti dei prezzi più generalizzati, dati gli attuali vincoli di capacità produttiva interna". Nel frattempo, la banca centrale ha riconosciuto che "l'occupazione è ora al di sopra del suo livello massimo sostenibile". Inoltre, "un'ampia gamma di indicatori economici evidenzia che l'economia neozelandese continua a registrare performance superiori al suo potenziale attuale". Le proiezioni dello staff hanno mostrato che la disoccupazione scenderà ulteriormente al 3.2% nel quarto trimestre del 2021, per poi aumentare gradualmente fino al 4.1% nei prossimi anni.