Evergrande scivola in default mentre alcune agenzie di rating tacciono

PECHINO - Lo sviluppatore immobiliare indebitato China Evergrande è andato in default questa settimana con quasi un'increspatura nei mercati poiché la maggior parte delle istituzioni è rimasta in silenzio.

Giovedì tardi, Fitch Ratings ha dichiarato che Evergrande non ha confermato il pagamento del suo ultimo debito, innescando un'insolvenza. Le azioni dello sviluppatore sono state scambiate in calo dell'1% venerdì. Il Composite di Shanghai è sceso dello 0.2%.

I problemi di Evergrande sono emersi durante l'estate in mezzo a una rigida regolamentazione sugli immobili, poiché gli investitori erano preoccupati per le ricadute sull'economia cinese. La società ha un totale di $ 300 miliardi di passività, con $ 19 miliardi in obbligazioni offshore denominate in dollari statunitensi, la maggior parte di qualsiasi sviluppatore cinese.

Fino a lunedì, Evergrande aveva pagato gli interessi dell'undicesima ora per rimanere a galla.

"Avremmo dovuto chiamarlo un default tecnico già da molto tempo, ma nessuno ha osato", ha detto venerdì Alicia Garcia-Herrero, capo economista di Natixis per l'Asia-Pacifico.

"La Cina non lo sta mettendo in chiaro perché non c'è alcuna pressione per renderlo chiaro", ha detto. “Le valutazioni [le agenzie] dovrebbero spingere. Alcuni investitori hanno spinto. Nessuno vuole etichettarlo perché non vuole sopportarne le conseguenze. Tutti stanno cercando di aumentare ciò che possono ricavarne”.

Non mettere l'etichetta ufficiale di "default" su Evergrande consente alla società di ristrutturare il proprio debito a un costo inferiore, ha affermato.

S&P Global Ratings non ha rilasciato dichiarazioni a partire da venerdì pomeriggio e ha riferito alla CNBC di un suo rapporto martedì che affermava che "il default sembra inevitabile per Evergrande". Moody's, un'altra agenzia di rating, non ha risposto a una richiesta di commento.

Evergrande non ha risposto a una richiesta di commento della CNBC.

La dichiarazione di default di Fitch si basa sul presupposto dell'azienda che due pagamenti di interessi non sono stati pagati prima della fine del periodo di grazia lunedì, ha affermato l'agenzia di rating. Ha declassato il rating di Evergrande a "default ristretto", il che significa che lo sviluppatore non ha ancora cessato le operazioni, né ha nemmeno avviato procedure formali come la dichiarazione di fallimento.

Il silenzio generale sul default di Evergrande arriva quando le autorità cinesi hanno rilasciato dichiarazioni pubbliche nell'ultima settimana sugli sforzi per gestire la situazione dello sviluppatore.

Il 3 dicembre, Evergrande, quotata a Hong Kong, ha avvertito in un documento di non poter garantire di poter soddisfare i propri obblighi finanziari e ha pianificato di "impegnarsi attivamente con i creditori offshore" sulla ristrutturazione del debito. La società ha dichiarato di aver ricevuto dai creditori una richiesta di pagamento di circa 260 milioni di dollari.

Più tardi quel giorno, il governo locale nella provincia del Guangdong, dove ha sede lo sviluppatore, ha affermato di aver incontrato il fondatore di Evergrande Xu Jiayin. La provincia ha aggiunto di aver inviato un gruppo di lavoro alla società per la supervisione della gestione del rischio.

Il capo della People's Bank of China Yi Gang ha detto in un discorso giovedì che la situazione di Evergrande è un "evento di mercato", da gestire secondo i principi e la legge del mercato.

"La nostra opinione sulla situazione di Evergrande è che, in definitiva, si tratta di uno sviluppo estremamente salutare, perché deve esserci un precedente [elaborato] per le aziende di ristrutturare le proprie passività affinché diventi un mercato del credito veramente funzionante", Jason Brady, presidente e CEO di Thornburg Investment Management, ha dichiarato mercoledì durante una chiamata ai media.

Secondo Moody's, il settore immobiliare è tenuto sotto stretto controllo poiché esso e le industrie correlate rappresentano circa un quarto dell'economia cinese.

Ciò che è più importante per l'economia cinese è la capacità di Evergrande di completare gli appartamenti già venduti ai consumatori, ha affermato Garcia-Herrero di Natixis. Si aspetta che con l'aiuto di Pechino ci sarà un impatto lungo e prolungato sulla crescita piuttosto che un forte shock dai problemi degli sviluppatori immobiliari.

Dal punto di vista dei mercati finanziari, ha affermato che lo spillover è limitato perché il debito di Evergrande è detenuto principalmente da "individui con un patrimonio netto elevato, [che] detengono Evergrande fino alla maturità, fino al punto di ristrutturazione".