Il rapporto della Fed vede una crescita economica "lieve o modesta" mentre l'inflazione aumenta

La maggior parte degli Stati Uniti ha assistito a una crescita economica "lieve o modesta" negli ultimi due mesi circa, secondo un rapporto della Federal Reserve pubblicato mercoledì.

Mentre tutti i 12 distretti della Fed hanno riportato una crescita continua, il periodico “Beige Book” della banca centrale ha indicato che quattro delle regioni hanno mostrato “che il ritmo di crescita era rallentato” durante il periodo precedente.

Il rapporto copre il periodo da metà aprile fino al 22 maggio circa.

Oltre a visioni più ampie sull'economia, il rapporto afferma che la maggior parte dei distretti ha mostrato aumenti dei prezzi in aumento a un ritmo "forte o robusto". Mentre due distretti hanno affermato che "la rapida inflazione era la continuazione di una tendenza", tre hanno affermato che i prezzi si erano "in qualche modo moderati".

Circa la metà dei distretti ha riferito che le aziende erano ancora in grado di trasferire prezzi più elevati ai consumatori, anche se alcuni hanno notato "respingimento dei clienti, come acquisti di volume inferiore o sostituzione di marchi meno costosi".

“I sondaggi in due distretti hanno fissato aumenti anno prima dei loro prezzi di vendita compresi tra il 4 e il 5 per cento; inoltre, un distretto ha notato che le aspettative sui prezzi delle sue aziende sono diminuite per due trimestri consecutivi”, afferma il rapporto.

Inoltre, il rapporto ha rilevato una certa debolezza nel commercio al dettaglio poiché l'aumento dei prezzi ha influito sulle vendite, così come le abitazioni, anch'esse colpite da tassi di interesse più elevati.

"I contatti tendevano a citare le difficoltà del mercato del lavoro come la loro più grande sfida, seguite da interruzioni della catena di approvvigionamento", afferma il rapporto. "L'aumento dei tassi di interesse, l'inflazione generale, l'invasione russa dell'Ucraina e le interruzioni dei casi di Covid-19 (soprattutto nel nord-est) completano le preoccupazioni chiave che incidono sui piani di famiglie e imprese".

Il rilascio arriva mentre gli Stati Uniti devono affrontare un quadro economico nuvoloso.

Il PIL del primo trimestre si è contratto a un ritmo annualizzato dell'1.5% e la Fed di Atlanta sta registrando un'espansione del secondo trimestre a un tasso dell'1.3%.

E mercoledì, il CEO di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha avvertito di giorni più bui a venire, consigliando ad analisti e investitori di "prepararsi" contro una confluenza di fattori.

Una delle maggiori preoccupazioni di Dimon è che la Fed abbia iniziato il suo programma di "inasprimento quantitativo", che tecnicamente è iniziato mercoledì. La banca centrale sta iniziando a ridurre i 9 trilioni di dollari di attività che detiene nel suo bilancio, un processo che ha sconvolto i mercati e sollevato problemi di crescita durante la sua ultima iterazione dal 2017 al 2019.

Questa volta, la Fed sta adottando un approccio ancora più aggressivo, consentendo alla fine di ottenere fino a $ 95 miliardi di proventi obbligazionari ogni mese, a partire da settembre. La fase iniziale del programma vedrà il roll off di 47.5 miliardi di dollari.

La Fed sta anche alzando i tassi di interesse per combattere l'inflazione più alta che gli Stati Uniti abbiano visto in oltre 40 anni.

"La contrazione dei bilanci delle banche centrali aggiunge un altro elemento di ambiguità a quello che è già un periodo di maggiore incertezza", ha affermato in una nota Jonas Goltermann, economista senior dei mercati di Capital Economics. “Dopo tutto, QT è una specie di esperimento: è stato provato solo una volta in passato. E i banchieri centrali in genere sembrano molto meno sicuri di come le loro politiche di bilancio influiscano sull'economia e sui mercati finanziari rispetto all'impatto dell'aumento o della riduzione dei tassi di interesse".

Un elemento importante che ha tenuto a galla l'economia è stato il rapido aumento dei posti di lavoro.

Il Beige Book ha osservato che l'occupazione è aumentata "modestamente o moderatamente" in tutti i distretti, sebbene siano stati segnalati alcuni casi di rallentamento o blocco delle assunzioni.

“Tuttavia, la carenza di lavoratori ha continuato a costringere molte aziende a operare al di sotto della capacità. In risposta, le aziende hanno continuato a implementare l'automazione, offrire una maggiore flessibilità del lavoro e aumentare i salari", afferma il rapporto.