Sia il dollaro che l'euro hanno ottenuto risultati contrastanti rispetto ai concorrenti del G10

Mercati

Il membro del FOMC Bullard si unisce alla parata da falco kickstarted ieri da Daly, Mester ed Evans. Questa mattina ha ribadito le sue opinioni su a tasso ufficiale al 3.75-4% entro la fine dell'anno e ha detto che è necessario entrare in un territorio più restrittivo. Durante i primi affari con gli Stati Uniti ha raddoppiato in un altro discorso, dicendo i tassi potrebbero dover essere più alti più a lungo per alleviare l'inflazione. È un ghigno nei confronti dei mercati monetari che scontano i tagli dei tassi non appena il primo trimestre del prossimo anno. Attendiamo con impazienza la restante raffica di relatori in programma per oggi. La serie di recenti commenti della Fed in ogni caso costringe i mercati obbligazionari in questo momento a ripensare al loro riposizionamento estremamente accomodante nel corso di giugno e luglio. Dopo l'impressionante appiattimento ribassista di ieri, oggi i rendimenti USA estendono un rimbalzo verso nord. Le variazioni passano da 2.1 bps nel 30y a 4.7 bps nel 2y con Le aspettative di rialzo dei tassi della Fed cambiano principalmente per il 2023 (vale a dire la determinazione del prezzo delle riduzioni dei tassi). Il rendimento a 10 anni aggiunge 2.5 pb per essere un po' più a suo agio al di sopra della zona di supporto del 2.70/72%. I Bund tedeschi hanno sottoperformato mentre recuperano il ritardo con gli UST che hanno esteso un calo dopo la chiusura europea di ieri. Anche l'orso della curva si appiattisce, stampando guadagni da 2.4 pb (30 anni) a 6.1 pb (2 anni/5 anni). Anche i rendimenti degli swap europei hanno una corsa decente, salendo da 4.2 a 4.6 bps nella parte anteriore della curva. Il rendimento a 10 anni, proprio come nel caso della Germania, trova la via del ritorno al rialzo all'interno del canale di tendenza al ribasso. Anche la mossa odierna dei rendimenti è supportata da i prezzi delle materie prime con titoli come il petrolio in rialzo (vedi titolo sotto) e – forse – con alcune delle tensioni geopolitiche che si sono allentate dopo che Pelosi ha lasciato Taiwan e una dura risposta cinese finora rimane assente. I mercati azionari tengono duro. I rendimenti delle obbligazioni core aumentano, ma la moda ordinata consente il prevalere dell'umore generale propenso al rischio per gli asset rischiosi. Le azioni statunitensi aprono con guadagni compresi tra lo 0.4% (DJI) e lo 0.8% (Nasdaq). L'Eurostoxx50 aggiunge lo 0.70%.

I mercati valutari sono relativamente tranquilli. Sia il dollaro che l'euro hanno ottenuto risultati contrastanti rispetto ai concorrenti del G10. Messo l'uno contro l'altro, di conseguenza, EUR/USD non sta andando da nessuna parte intorno a 1.017. La coppia ha cercato di recuperare alcune delle perdite di ieri, ma è svanita con l'evoluzione della sessione di oggi. L'USD ponderato per il commercio (DXY) ha cercato di estendere il rimbalzo di ieri dalla barriera dei 105, ma la mossa ha subito incontrato una resistenza. Ora è stabile intorno alla chiusura di martedì a 106.22. Lo yen giapponese ha preso una pausa dopo la sua recente impennata. L'aumento dei rendimenti obbligazionari core aiuta USD/JPY e EUR/JPY a salire rispettivamente nell'area 133.65 e 135.92. Un po' di nervosismo si sta insinuando nella sterlina ora, in vista della riunione di politica monetaria della BoE di domani. L'influente think tank NIESR ha dipinto un quadro cupo dell'economia britannica, definendolo già in recessione con prospettive stagflazionistiche, e probabilmente ha pesato anche sulla valuta britannica. EUR/GBP guadagna a 0.837. Il cavo (GBP/USD) si stabilizza intorno a 1.215.

Notizie Notizie

L'inflazione turca è salita al nuovo massimo degli ultimi 24 anni poiché i prezzi sono aumentati di 2.37 m/m per salire del 79.60% a/a con il dato di luglio addirittura appesantito da un calo mensile dei costi di trasporto (-0.87% m/m). È un'accelerazione dal 78.62% del mese scorso e solo marginalmente al di sotto dell'80.24% che gli analisti si aspettavano. L'inflazione core è aumentata dal 57.26% al 61.69% a/a. Si ritiene che le pressioni sui prezzi in Turchia non abbiano ancora raggiunto il picco con la banca centrale del paese che mantiene i tassi a un tasso ufficiale troppo basso del 14%. Con tassi reali questo negativo, lo è ancora sostenere la crescita e quindi l'inflazione. Invece, le autorità turche si affidano a misure macroprudenziali, ma finora senza molto successo. La lira turca perde terreno nei confronti dell'euro (EUR/TRY 18.30) e del dollaro (USD/TRY in trend a 18).

L'OPEC+ ha concordato un aumento della produzione minore e piuttosto simbolico per settembre alla loro riunione di oggi, hanno detto i delegati. Un ulteriore 100 barili/giorno avrebbe colpito i mercati dopo che il cartello petrolifero ha accelerato l'inversione dei tagli alla produzione dell'era Covid a luglio e agosto. Il piccolo urto di uscita è progettato per mantenere un equilibrio tra i consumatori che soffrono per i prezzi elevati dell'energia e la minaccia incombente di una recessione in aree come gli Stati Uniti e l'Europa che potrebbero indebolire la domanda in modo duro e veloce. Non ci sono state discussioni sull'opportunità di continuare ad aumentare la produzione oltre settembre. I prezzi del petrolio sono aumentati dopo l'incontro. Il petrolio Brent viene scambiato a $ 101.75/barile.