Se il tema del “picco dell'inflazione” prenderà piede nelle prossime settimane, potremmo guardare indietro alla lettura dell'inflazione odierna come a un importante punto di svolta per le tendenze di mercato dall'inizio dell'anno.
Nel rapporto di anteprima dell'IPC di lunedì, abbiamo notato che i commercianti e gli economisti stavano cercando un calo dell'inflazione principale a luglio, fortemente basato sugli effetti di base e sul calo dei prezzi della benzina, ma la cosiddetta lettura "core" dell'IPC (eliminando i prezzi di cibo ed energia ) doveva ancora aumentare.
A quanto pare, il rapporto CPI appena pubblicato ha mostrato un calo dell'inflazione ancora più rapido di quanto gli economisti si aspettassero:
- Headline CPI stampato a 0.0% m/m, 8.5% a/a
- L'IPC core si è attestato a 0.3% m/m, 5.9% a/a
Esaminando i singoli componenti, il rapporto CPI più freddo del previsto è stato guidato da forti cali dei prezzi dell'energia (-4.6%), della benzina (-7.7%) e dei veicoli usati (-0.4%), mentre i componenti che mostrano prezzi in aumento , come le abitazioni / “affitto equivalente ai proprietari” (+0.6%), non ha registrato un'accelerazione significativa. In particolare, questa è stata la prima lettura dell'IPC del titolo che è stata inferiore alle aspettative in 11 mesi!
Reazione del mercato
Con così tanta influenza sulle letture dell'inflazione, i mercati hanno giustamente assistito a una grande reazione alla lettura sorprendentemente debole di questa mattina. In modo cruciale, le probabilità implicite di mercato di un aumento dei tassi di interesse di 75 pb da parte della Fed nella sua prossima riunione sono scese da quasi il 70% prima del rilascio a solo il 25% ora, secondo lo strumento FedWatch del CME. Anche se abbiamo ancora un altro rapporto NFP e CPI prima della prossima riunione di politica monetaria della Fed, la combinazione di forte crescita dell'occupazione e calo dell'inflazione che abbiamo visto nell'ultima settimana farà sicuramente respirare un po' più facilmente a Jerome Powell e alla società.
Non sorprendentemente, il dollaro USA è stato sottoposto a forti pressioni di vendita sulla scia del rapporto, con il biglietto verde in calo di circa 100 pips contro tutti i suoi principali rivali. Come mostra il grafico sottostante, l'indice del dollaro USA è pronto a chiudere al di sotto della sua media mobile esponenziale a 50 giorni solo per la seconda volta da febbraio. Una chiusura prossima ai livelli attuali potrebbe preparare il terreno per un ritiro più profondo verso l'EMA a 100 giorni vicino a 103.75:
Fonte: StoneX, TradingView
Altrove, abbiamo visto gli indici azionari statunitensi fare una grande offerta sulla speranza di aumenti dei tassi di interesse meno aggressivi, mentre le materie prime come l'oro e il petrolio sono salite sulla scia del calo della valuta di riserva mondiale.
Se il tema del “picco dell'inflazione” prenderà piede nelle prossime settimane, potremmo guardare indietro alla lettura dell'inflazione odierna come a un importante punto di svolta per le tendenze di mercato dall'inizio dell'anno.
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