La Fed ha annunciato di ridurre il tasso di riferimento di -25 bps a 2-2.25% a luglio. Il dollaro USA è balzato mentre Wall Street è diminuito sebbene la decisione sia arrivata ampiamente anticipata. Il mercato è stato probabilmente deluso dalla mancanza di impegno nei futuri tagli dei tassi. I membri sono rimasti fiduciosi sulle prospettive economiche interne, mentre hanno riconosciuto un rischio maggiore di rallentamento globale e incertezza della guerra commerciale. La Fed ha anche annunciato la fine del piano di riduzione del bilancio, due mesi prima del previsto.
Il presidente Jerome Powell ha indicato due ragioni principali per la riduzione dei tassi. Innanzitutto, è un taglio assicurativo per evitare i rischi al ribasso dovuti al rallentamento globale e all'incertezza della guerra commerciale per trascinare la crescita degli Stati Uniti. In effetti, Powell rimase fiducioso sulle prospettive interne, osservando che "non c'è davvero nulla nell'economia degli Stati Uniti che presenti una preminente minaccia a breve termine per l'economia americana". In secondo luogo, il taglio dei tassi mira a stimolare l'inflazione. Secondo Powell, "il deficit dell'inflazione interna è continuato" e che "persistono pressioni disinflazionistiche globali". La decisione, tuttavia, non è stata presa all'unanimità quando Esther George della Fed di Kansas City e Eric Rosengren della Fed di Boston dissentirono. Entrambi hanno preferito mantenere invariato il tasso ufficiale.
Per quanto riguarda la riduzione del bilancio, la Fed ha annunciato di chiuderla ad agosto, due mesi prima del previsto. A marzo, la Fed ha osservato che sarebbe stata completata entro la fine di settembre. In futuro, i pagamenti in titoli garantiti da titoli garantiti da ipoteca (MBS) fino a US $ 20B al mese verranno reinvestiti in titoli del Tesoro corrispondenti alla composizione per scadenza dei titoli in circolazione del Tesoro, mentre i pagamenti in capitale superiori a US $ 20B verranno reinvestiti in MBS. I proventi ricevuti dai titoli del Tesoro sarebbero reinvestiti in titoli del Tesoro. Powell ha osservato che la decisione era dovuta a "coerenza e semplicità". Riteniamo che la Fed abbia tentato di evitare confusione nella sua posizione monetaria: il taglio dei tassi sta allentando la misura, mentre la riduzione del bilancio presenta un orientamento restrittivo.
Senza segnalare che un altro taglio dei tassi arriverà presto, l'orientamento futuro ha suggerito che “mentre il Comitato contempla il percorso futuro dell'intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali, continuerà a monitorare le implicazioni delle informazioni in arrivo per le prospettive economiche e agirà se del caso per sostenere l'espansione, con un forte mercato del lavoro e l'inflazione vicino al suo obiettivo simmetrico 2% ”.
Alla conferenza stampa, Powell ha caratterizzato il taglio dei tassi come un "aggiustamento a metà ciclo" per "adeguare la politica a una posizione un po 'più accomodante nel tempo". Ciò sembra meno accomodante delle aspettative di alcuni partecipanti al mercato secondo cui la Fed è entrata in un ciclo di allentamento dei tassi per combattere il rischio di recessione. La discrepanza è probabilmente la causa del selloff nei mercati azionari e del rimbalzo nel biglietto verde dopo l'annuncio.
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