סטרלינג בסבלנות מחכה יום חמישי סופר BoE, NZD צלילה על RBNZ דובית

הדולר, הסטרלינג והדולר הקנדי נותרו השלושה החזקים ביותר השבוע. אבל יש לציין שהסיבות מאחורי החוזק שונות. הדולר המשיך למשוך תמיכה מכוח בתשואות האוצר כאשר התשואה ל-10 שנים שברה אתמול ב-3% ל-3.004. הפד גם בדרך לשתי העלאות ריבית נוספות השנה. הנסיגה הרדודה של אתמול, למעט מול הדולר הקנדי, הייתה רק נטילת רווחים לאחר ריצת השוורים המתוחה. העלייה של הירוקים עשויה להתארך אם מדד המחירים לצרכן בארה"ב יספק היום הפתעה חיובית.

בינתיים, הדולר הקנדי מוגבר על ידי העלייה במחיר הנפט. הנפט הגולמי WTI זינק לרמה הגבוהה ביותר מאז 2014 לאחר שטראמפ משך את ארה"ב מההסכם עם איראן. הראלי שלו עדיין בעיצומו בסשן האסייתי והגיע עד ל-71.75. WTI בדרך לרמת פיבונאצי לטווח ארוך הבאה של 61.8% תיקון של 107.68 ל-26.05 ב-76.50. בנוסף, BoC נשאר בנתיב הידוק. לפי הערתו של סגן מושל BoC, טימותי ליין, מוקדם יותר השבוע, זה בהמתנה רק בגלל שקובעי המדיניות רוצים לראות כיצד העלאות הריבית בעבר משפיעות על משקי הבית. בנוסף, BoC ממתין לאי הוודאות של NAFTA שתתבטל.

עם זאת, סטרלינג נשאר טכנית במגמת ירידה, למעט מול האירו ואולי הפרנק השוויצרי. הליש"ט רק מתאושש השבוע מהפסדים קודמים. הוא נפגע על ידי שורה של נתונים חלשים מהצפוי מאז אמצע אפריל. והסיכוי להעלאת ריבית בנק ישראל היום נעלם. הסוחרים פשוט זהירים מכיוון שאין שום רמז עד כמה BoE יכול להיות יוני. התחזית תשתקף בבירור עם דוח האינפלציה הרבעוני של היום. לפאונד יכול להיות מהלך אלים לאחר השחרור.

- פרסומת -

מבחינה טכנית, למרות אובדן המומנטום, הדולר נשאר במהלך השורי האחרון מול האירו והפרנק השוויצרי. כל עוד 1.1938 ב-EUR/USD ו-0.9982 ב-USD/CHF יחזיקו, היינו מצפים שהעלייה של הדולר תימשך מול השניים. GBP/USD נשאר גם דובי בטווח הקרוב, אבל יזדקק להפסקה של 1.3485 שפל זמני כדי לאשר את חידוש הירידה. USD/JPY לא הצליח להוציא התנגדות של 110.02 למרות הריבאונד של אתמול, ולכן הוא עדיין בקונסולידציה. USD/CAD מחזיק בתמיכה של 1.2802, ולפיכך, הוא עדיין שומר על שוריות לטווח הקרוב.

BoE לספק "אחיזה ניצית" או "אחיזה יונה"?

BoE כמעט בטוח שישאיר את ריבית הבנק ללא שינוי על 0.50% היום. חולשה בנתוני ה-PMI שפורסמו בשבוע שעבר, החמירה את החשש שההתמתנות בפעילות הכלכלית לאחרונה עלולה להימשך. התעוררו ספקות אם ההאטה ברבעון הראשון של 1 מונעת רק על ידי גורמים חולפים או מסיבות בסיס. רוב השוק מצפה למה שנקרא "אחיזה ניצית". כלומר, חברי MPC המצביעים 18-7 לשיעור יציאה בשיעור של 2%. וכן, BoE ישמור על הרטוריקה לפיה "הידוק מתמשך של המדיניות המוניטרית לאורך תקופת התחזית יהיה מתאים".

עם זאת, אנו מאמינים כי ייתכן שהבנק המרכזי יהפוך ליונים יותר. בדוח האינפלציה הרבעוני, עשויה להיות עדכון כלפי מטה בצמיחת התמ"ג ובתחזיות האינפלציה. יתרה מכך, הניצים הידועים איאן מק'קאפרטי ומייקל סונדרס יכולים לשנות את דעתם ולהימנע מלהצביע להעלאת ריבית. השוק תמחר כעת רק 50/50 סיכוי לעלייה באוגוסט. ואכן, עלתה האפשרות למדיניות מוניטרית ללא שינוי לאורך השנה.

יותר ב-BoE יכול להיות יותר דובי מאשר "Hawkish Hold"

קריאות מוצעות אחרות על BoE:

RBNZ הוריד את דירוג צמיחת התמ"ג וגם את תחזיות האינפלציה

החלטת המדיניות המוניטרית הכוללת של RBNZ היא די יונית. OCR נותר ללא שינוי ברמה של 1.75% עבור החודש ה-19 ברציפות כצפוי. המושל אדריאן אור ציין בהצהרה כי הצמיחה והתעסוקה נותרו "איתנים" וקרובים ל"רמות הקיימות". אבל מדד המחירים לצרכן נשאר מתחת לנקודת האמצע של 2% של היעד. והדרך הטובה ביותר לראות את האינפלציה חוזרת ליעד תהיה "להשאיר את ה-OCR [שיעור המזומנים הלילה] ברמה מרחיבה זו למשך תקופה ניכרת". ברור ש-RBNZ לא ממהר להעלות את הריבית.

בנוסף לכך, גם תחזיות הצמיחה והתמ"ג והאינפלציה הורדו לתקופה הקרובה. הירידה בתחזיות התמ"ג הייתה משמעותית למדי ב-2019 וב-2020. מדד המחירים לצרכן עדיין צפוי להגיע ליעד של 2.0% לשנת 2021, אך צפוי להיות נמוך גם ב-2019 וגם ב-2029.

התמ"ג צפוי לגדול ב-2.8% (2018), 3.1% (2019), 3.3% (2020), 3.1% (2021). עוד בפברואר, תחזיות התמ"ג היו 2.9% (2018), 3.3% (2019), 3.5% (2020), 3.1% (2021).

מדד המחירים לצרכן צפוי לעמוד על 1.1% (2018, 1.6% (2019), 1.8% (2020), 2.0% (2021). עוד בפברואר, תחזיות המדד היו 1.1% (2018), 1.7% (2019), 1.8% (2020), 2.0% (2021).

עוד ב-RBNZ Turns Dovish, הורדת הצמיחה ותחזיות מדד המחירים לצרכן

BoJ Kuroda: ייתכן שציפיות האינפלציה לא יעלו בצורה חלקה אם תהיה אי ודאות חזקה

מושל BoJ, Haruhiko Kuroda, אמר היום שהמרכז יכול לדון ביציאה מגירוי אם קובעי המדיניות יראו סיכוי גדל והולך לעמוד ביעד האינפלציה של 2%. הוא ציין כי "כאשר תתגבר האפשרות להשיג את יעד המחיר שלנו, יתקיימו תנאים של אקזיט. מועצת המדיניות של ה-BOJ תוכל לדון בתנאים ליציאה".

עם זאת, הוא הדגיש כי "עם השגת יעד המחיר שלנו עדיין רחוקה, זה ייצור בלבול בשוק אם נסביר את האמצעים והעיתוי הספציפיים של יציאה (מהמדיניות הקלה) כעת". כמו כן, הוא הזהיר כי "אם יש אי ודאות חזקה לגבי צמיחה עתידית, חברות יהססו להעלות את השכר". הוא הוסיף כי "גם אם עמדת השכר וקביעת המחירים של החברות תהפוך ליותר אקטיבית, ייתכן שציפיות האינפלציה לא יעלו בצורה חלקה".

בחזית הנתונים

מאזן מחירי הדירות בבריטניה ב-RICS ירד ל-8 באפריל. העודף בחשבון השוטף ביפן התרחב ל-JPY 1.77T במרץ. מדד המחירים לצרכן בסין האט באפריל ל-1.8% בהשוואה למדד, מדד המחירים לצרכן עלה ל-3.4% בהשוואה לשנה. ה-ECB יפרסם היום עלון חודשי. בנוסף להחלטת הריבית של BoE, בריטניה תשחרר מאזן סחר והפקות. ארה"ב תשחרר את מדד המחירים לצרכן ותביעות אבטלה. קנדה תפרסם מדד מחירי דיור חדש.

GBP / USD Outlook יומי

צירים יומיים: (S1) 1.3494; (P) 1.3550; (R1) 1.3602; יותר…

GBP/USD נשאר בטווח הדוק מעל 1.3485 השפל הזמני. והטיה תוך-יומי נשארת ניטרלית לגיבוש נוסף. ניתן היה לראות התאוששות חזקה יותר ל-MACD של 4 שעות (עכשיו ב-1.3655) ומעלה. אבל העלייה צפויה להיות מוגבלת ב-38.2% חזרה של 1.4376 ל-1.3485 ב-1.3825 כדי להביא לחידוש הנפילה. הפסקה של 1.3485 תחדש את הנפילה מ-1.4376. שבירה נוספת של רמת פיבונאצי 1.3448 תתמקד ב-1.2874 ומטה.

בתמונה הגדולה יותר, ההתפתחות הנוכחית מעידה על כך שהריבאונד שלם לטווח הבינוני מ-1.1936 (שפל של 2016) הסתיים כבר ב-1.4376, כשקו המגמה נשבר, במצב של סטייה דובית ב-MACD היומי, לאחר דחייה מ-EMA של 55 חודשים (עכשיו ב-1.4223). יש לראות ירידה עמוקה יותר ל-38.2% תיקון של 1.1936 (נמוך 2016) ל-1.4376 ב-1.3448 תחילה. הפסקה תכוון ל-61.8% תיקון ל-1.2874 ומטה. Outlook יישאר דובי כל עוד EMA (עכשיו ב-55) יחזיק מעמד, גם במקרה של ריבאונד חזק.

עדכון אינדיקטורים כלכליים

קישור למקור המידע: www.actionforex.com