ארה"ב התמ"ג: צמיחה טובות להיסחף בשוק קרנות הפד חליפין

התוצר המקומי הגולמי צמח ב- 4.1 אחוז, עם רווחים בהוצאות הצרכנים, ההשקעה העסקית וההוצאות הממשלתיות - הקלאסי + + + G של הביקוש. השנה עלה שיעור ה - PCE ב - 2.2 - מספיק כדי לשמור על שיעורי ריבית גבוהים יותר.

מכירות סופי נדל: בנצ'מרק כוח מקומי

למרות מספר התוצר הראשוני, אנו מתמקדים במכירות סופיות אמיתיות כמדד לצמיחה כלכלית בת-קיימא לאורך זמן. כפי שמודגם בגרף העליון, מדד זה הגיע ב 2.9 אחוז אחוז מעל שנה רווח. זה יתמוך את התחזית עבור 3 אחוזים בתוספת צמיחה 2018 והמשיכה מדיניות הפד להעלות את הריבית בספטמבר.

הצריכה הריאלית של הצרכנים התאוששה, כצפוי, בקצב של 4.0, עם רווחי הסחורות עמידות ובלתי מתפשרות, כמו גם שירותים. סיוע לצרכן הוא שוק עבודה בריא, העלאת ההכנסה הפנויה עקב הפחתות מס, שיפור באמון הצרכנים והשפעת העושר של מחירי הבתים הגבוהים והון. קדימה, האינפלציה הגוברת תגביל את ההכנסה הריאלית, ושיעורי הריבית גבוהים יותר עשויים להיות משפיעים על שוקי הדיור.

ההוצאות הממשלתיות תרמו אף הן לצמיחה, עלייה של 2.1 אחוזים ב- Q2 עם רווחי הפדרלי והמגזר הממשלתי / מקומי. בסך הכל, הצריכה הפרטית, ההשקעה למגורים וההוצאות הממשלתיות נמצאות על מסלול בר קיימא לתרום לצמיחה במחצית השנייה של השנה.

על החיסרון, בנייה למגורים ירד 1.1 אחוז Q2 לאחר ירידה ברבעון הראשון של 3.4 אחוזים. זה נשאר מאכזב יחסית לציפיות רבות בתחילת השנה.

השקעה עסקית: צמיחה היום, פרודוקטיביות מחר?

ההשקעות העסקיות הקבועות עלו ב - 5.4 אחוז ברבעון, המשקפות את הליבות הסחורות הליבה בקצב איטי יותר מהרבעון הראשון. מבנים, ציוד וקניין רוחני כולם תרמו לרווח. מבנים נהנו ממחירי הנפט הגבוהים בעולם.

במבט קדימה, הבעיה נותרת עד כמה הרווחים בציוד העסקי והוצאות קניין רוחני יוסיפו לפריון כדי לשמור על 3 אחוז בתוספת צמיחה עבור 2018 ו- 2019. חבר המושבעים עדיין בחוץ.

אינפלציה: עלייה כלפי מעלה

עם השינוי לעומת השנה האחרונה בהוצאות הצריכה האישית (PCN) וב- PCE deflator (2.2 אחוזים) לעומת ארבעת הרבעונים האחרונים, נותר המקרה של הפד להעלות את הסמן -. מחירי השירותים עלו ב - 1.9 אחוזים ב - Q2.5.

עבור כלכלה רחבה יותר, מחירי הדירות עלו ב 7.5 אחוז Q1, רמז כי affordability עשוי להיות בעיה עבור החלש מהצפוי קצב הרווחים בשוק הדיור.

לכן, יש נושא מתפתח שנפקח עליו. שיעורי הריבית הגבוהים יותר משפיעים על שוק הדיור. בינתיים, הפד צפוי לעקוב אחר מספר האינפלציה ולהעלות את הריבית בחודש ספטמבר, תוך הפחתת המאזן. אנו נשמור על איתותים אחרים, כאשר שיעור גבוה יותר יעשה את ההבדל ורמז על האפשרות שהפד ישנה את מסלול הריבית המשתמע ממזימת הנקודות.