סין שבועי מכתב - טראמפ Backtracks על פגישה Xi, צמיחה Bottoming ב Q1

• דונלד טראמפ שינה את דעתו לגבי פגישתו עם שי ג'ינפינג לאחר אזהרות מצד יועציו.
• סטיבן מנוצ'ין אומר שצוותו משקיע מאמץ עצום כדי לעמוד במועד האחרון וסין עשתה ויתורים נוספים.
• האינדיקטורים המובילים של סין שלנו מראים סימנים זמניים של תחתית ברבעון הראשון.

שימו לב שלא יהיה "צ'יינה ויקלי לייט" בשבוע הבא עקב חג.

זרימת החדשות השבוע הייתה קלילה, שכן סין חגגה את ראש השנה הסיני - שנה טובה מצידנו באיחור קל. להלן סקירה כללית של כמה מהדברים שקרו השבוע.

יועצים מזהירים את טראמפ מפני פגישה עם שי החודש

ראוי לציין, שטראמפ חזר בו אתמול מפגישתו עם שי ג'ינפינג החודש. ואפילו אמרו שהחודש הבא יהיה ' כנראה מוקדם מדי "לפגוש. זהו שינוי גדול מהמסר שלו בשבוע שעבר לפיו הוא עשוי להיפגש עם שי בסוף פברואר, אז הוא אמור לפגוש את קים ג'ונג און בווייטנאם. החדשות טלטלו את שוקי המניות מחשש שהמכסים האמריקאים יעלו ב-1 במרץ (מועד אחרון להפסקת האש).

מדוע אנו רואים את השינוי הזה מצד טראמפ? לפי רויטרס, אדם שקיבל עדכונים על השיחות אמר כי יועציו של טראמפ הזהירו אותו כי קבלת הזמנה לפגישה בשלב זה תעלה את הציפיות. יהיה קשה לעמוד בכך. הדבר עלול לגרום למכירה בשווקים. לדברי המקור, טראמפ גם הוזהר כי הדבר עלול להגביל את המינוף של ארה"ב במשא ומתן (ראו רויטרס, 7 בפברואר).

שיחות הסחר בין ארה"ב לסין צפויות להימשך בתחילת השבוע הבא , כאשר משלחת אמריקאית בכירה נוסעת לבייג'ינג. שר האוצר סטיבן מנוצ'ין אמר ב-CNBC, " השגריר לייטהייזר, אני וצוות גדול בדרכנו לבייג'ינג בשבוע הבא. הוא הוסיף 'w אנחנו משקיעים מאמץ עצום כדי לנסות לעמוד בדד-ליין הזה ולהשיג עסקה (ראו The Hill, 6 בפברואר). יועצו הכלכלי של טראמפ, לארי קודלו, אמר ביום חמישי, " הנשיא ציין שהוא אופטימי לגבי עסקת סחר פוטנציאלית... אבל יש לנו עוד דרך די ניכרת לעבור כאן. .

על פי SCMP, בכיר בממשל טראמפ אמר כי מתוך 142 דרישות ארה"ב, מספר הפריטים שנחשבו בלתי ניתנים למשא ומתן על ידי סין הצטמצם באופן דרמטי. .

הערה: מה לעשות עם זה? נראה שטראמפ קצת נסחף בשבוע שעבר וכי יועציו הבהירו לו כי גיבוש הסכם על הנייר וגיבוש הסכם על ניסוחו בכל התחומים ייקח זמן. באופן דומה, הסכמה כיצד להפוך אותו לאכיפה - חלק מרכזי בהסכם הסחר - עשויה לקחת זמן.

אנחנו עדיין מאמינים ששני הצדדים רוצים מספיק עסקה כדי בסופו של דבר לגמור את החודש ושטראמפ ושי יחתמו על הסכם בפגישה בחודשים הקרובים. עם זאת, נראה לנו סביר יותר שזה יקרה מתישהו ברבעון השני

האם המכסים יעלו ב-1 במרץ? אנחנו לא חושבים כך. זה עלול לגרום לכאוס בשווקים ולפגוע בטראמפ כמו בומרנג. עם זאת, בעקבות העלייה האחרונה בשוקי המניות, השווקים תמחרו עסקת סחר עם סבירות גבוהה יותר, ועלינו לצפות לתנודתיות מסוימת ככל שהשיחות מתקרבות לקו הסיום, כאשר בדרך כלל רעש נוסף מגיע לתקשורת וכל צד מנסה להשיג את העסקה הטובה ביותר האפשרית.

סימנים נוספים לשפל הכלכלי ברבעון הראשון

השבוע פרסמנו אינדיקטורים מובילים של סין - סימנים ראשונים לשפל, 7 בפברואר, אשר מראה כמה סימנים זמניים של תחתית ברבעון הראשון. זו הייתה הערכה שלנו כבר זמן מה, כך שקיים סיכון שאנחנו קצת מוטים כאן. עם זאת, אנו מאמינים שכדאי להדגיש שמחירי המתכות עלו מעט לאחרונה (ראו תרשים עמוד 1) ומדד PMI להזמנות יצוא חדשות ומדד PMI לעסקים גדולים (תרשים עליון) עלו מרמות נמוכות בינואר. גם האינדיקטורים לבנייה חזקים למדי ומספקים בסיס לצמיחה בסין (תרשים).

תגובה: זה עדיין ימים מוקדמים ו אנחנו צריכים עוד אישור האם יש לנו תחתית או לא. אנחנו צריכים גם לראות הסכם סחר ברבעון השני. עם זאת, אם אנחנו צודקים, זה יוכיח את עצמו כחשוב למחזור העסקים העולמי, שכן סין מניעה שליש מהצמיחה העולמית. תהיה לכך השפעה חיובית על שוקי המניות העולמיים ועל הפיתוח בגוש האירו, שנפגע מירידה גדולה בצמיחת היצוא.

הפתיחה הפיננסית מואצת

בשבוע שעבר, סין דיווחה כי היא תכפיל את מכסת ה-QFII עבור השקעות פיננסיות נכנסות. השבוע, בעקבות זאת, פורסמו חדשות כי סין תהפוך את תוכנית QFII ותוכנית RQFII לגמישות יותר, מה שנותן למשקיעים יותר אפשרויות השקעה ומספק גישה קלה יותר (ראה Caixin גלובל (חומת תשלום), 1 בפברואר). שתי התוכניות מאפשרות למשקיעים מוסדיים זרים להשקיע בשוקי המניות והאג"ח הסיניים. הכללים החדשים "לקדם פתיחה איכותית של שוקי ההון של סין ולהכניס יותר הון מעבר לים לטווח ארוך, אמרה רגולטור ניירות הערך CSRC בהצהרה.

תגובה: זה צעד נוסף מני רבים שנעשו בשנים האחרונות לפתיחת סין יותר להשקעות נכנסות. בנוסף להגדלת המכסות בתוכניות QFII/RQFII, סין פתחה את תוכניות החיבור למניות ואג"ח שעוברות דרך הונג קונג והגדילה את הגמישות בהשקעה בנכסים פיננסיים סיניים. זהו חלק מתוכנית ארוכת טווח לפתוח את הדרך להשקעות פיננסיות וריאליות כאחד. הפתיחה ההדרגתית של חשבון ההון משתלבת גם בתוכנית הבינלאומיות של היואן סיני. עם זאת, הגדלת החיובים ביאן סיני תהיה קריטית גם בהקשר זה.

חדשות נוספות של השבוע

טראמפ צפוי לחתום בשבוע הבא על צו נשיאותי האוסר על ציוד טלקום סיני (ראה פוליטיקו 7 בפברואר). עם זאת, גם גרמניה וגם איטליה אמרו השבוע כי לא יפסלו את Huawei מבניית 5G (ראה רויטרס, 7 בפברואר).

עם זאת, גרמניה משיקה אסטרטגיה תעשייתית חדשה להגן וליצור "אלופים לאומיים" משלה בתחום הטכנולוגיה (ראה פוליטיקו, 7 בפברואר). זהו חלק ממגמה עולמית חדשה להגנה ולתמוך במגזרי טכנולוגיה לאומיים, שכן סין נכנסה יותר ויותר לזירה בטכנולוגיה העולמית באמצעות מדיניות התעשייה של "תוצרת סין 2025".

ברמה המיקרו, תוכלו לקרוא על איך DJI הפכה מפרויקט מעונות באוניברסיטה לחברת הרחפנים הגדולה בעולם. (ראה SCMP, 5 בפברואר). זהו סיפור מרשים על איך אחד היזמים הצעירים של סין ייסד את חברת הרחפנים הגדולה בעולם לפני 15 שנה.

עבור סוחרים: שלנו תיק רובוטים במט"ח עבור מסחר אוטומטי יש סיכון נמוך ורווח יציב. אתה יכול לנסות לבדוק את התוצאות שלנו הורד
סקירה