תצוגה מקדימה של NFP: מתי גידול המשרות יחזור להילוך?

לאחר התאוששות מסחררת מהמיתון שנגרם על ידי מגיפה במהלך הרבעון השני והרבעון השלישי של השנה שעברה, שוק העבודה בארה"ב ירד בצורה חדה. במהלך שלושת החודשים האחרונים, דוח NFP הראה סה"כ יצירת מקומות עבודה של 86 משרות בלבד, קצב מצער של פחות מ-30 משרות חדשות נטו בחודש.

למרות נתוני התעסוקה החסרים בזמן האחרון, כלכלנים אופטימיים כי כלכלת ארה"ב תתחיל להאיץ בחדות בחודשים הקרובים ככל שהחיסונים יתגברו והצעת חוק נוספת (סביר) תמריץ תאושר בקונגרס. עבור חודש פברואר, כלכלנים צופים קריאה של 185 ב-Non-Farm Payrolls, כאשר הרווחים הממוצעים לשעה צפויים לעלות שוב ב-0.2% מ"ל החודש.

מקור: StoneX

האם ציפיות אלה מוצדקות? אנו צוללים אל האינדיקטורים המובילים העיקריים לדוח המשרות הקריטיות ביום שישי!

תחזית NFP

כידוע לקוראים קבועים, ישנם ארבעה אינדיקטורים מובילים מהימנים היסטוריים אליהם אנו צופים בכדי לסייע לנכות בכל דוח NFP בכל חודש:

• רכיב התעסוקה של ISM Non-Manufacturing PMI תעסוקה ירד ל-52.7, ירידה לעומת הקריאה של 55.2 בחודש שעבר.
• רכיב ISM Manufacturing PMI תעסוקה השתפר באופן מתון, ועלה ל-54.4 לעומת 52.6 בחודש שעבר.
• דוח התעסוקה של ADP הגיע רק ל-117 משרות חדשות נטו מתחת לציפיות ולהדפסה של 195 שעודכנו כלפי מעלה בחודש שעבר.
• לבסוף, הממוצע הנע של 4 שבועות של תביעות אבטלה ראשוניות ירד ל-791 אלף, ירידה בולטת מ-857 אלף בחודש שעבר.

כפי שציינו שוב ושוב במהלך החודשים האחרונים, על הסוחרים לבצע הערכות כלכליות צופות פני עתיד עם גרגר מלח מאסיבי בהתחשב בהפרעה הכלכלית העולמית שאין כמוה לה כתוצאה מהתפשטות COVID-19. עם זאת, תוך שקלול הנתונים והמודלים הפנימיים שלנו, האינדיקטורים המובילים מצביעים על קריאה גרועה מהצפוי מדו"ח ה-NFP של פברואר, כאשר גידול משרות כותרתי עשוי להגיע איפשהו בטווח של 50-150 אלף, אם כי עם פס גדול יותר של אי ודאות מאי פעם בהתחשב במצב העניינים הנוכחי.

עם זאת, קשה לחזות את התנודות מחודש לחודש בדו"ח זה, ולכן לא נכניס יותר מדי מלאי לתחזיות כלשהן (כולל זו שלנו). כמו תמיד, ההיבטים האחרים של המהדורה, הכוללים באופן בולט את נתון הרווחים הממוצע לפי שעה, יהיו חשובים לא פחות מכמות הכותרת עצמה.

תגובה פוטנציאלית בשוק ה- NFP

לאחר שנסחף בשלושת הרבעונים האחרונים של 2020, הדולר האמריקאי התייצב מול יריביו הגדולים עד כה ב-2021, אם כי מטבע הרזרבה של העולם לא ראה הרבה בדרך ללחץ קנייה לאחרונה.

אם אנו רואים קריאת NFP חזקה מהצפוי, סוחרים עשויים להסתכל על EUR/USD כמועמד מכירה אפשרי. צמד המטבעות הנסחר ביותר בעולם מתקרב לתחתית הטווח 1.1950-1.2225 שהכיל שערים בשבעת השבועות האחרונים, שבירה של דא מתחת לאזור זה עשויה לפתוח את הדלת לנסיגה עמוקה יותר לעבר 1.1800 ככל שאנו עוברים במהלך החודש במרץ.

מצד שני, GBP/USD צפויים להפיק תועלת מדוח משרות פוטנציאלי רך בארה"ב. הזוג רוכב על ה-EMA של 21 יום גבוה יותר והראה סימנים של יצירת בסיס השבוע לאחר שנסוג מהשיא הרב-שנתי של השבוע שעבר. דוח משרות חלש יכול להיות רק הזרז השורי שהכבלים צריכים כדי לחדש את מגמת העלייה המבוססת שלו.