スーパー・イヤー・アウェイ：BOE、BOJ、FED、NFP

今日の米国のGDP発表に反応して、前日に反発を見せた米ドルはわずかに戻りました。 私の同僚のマット・ウェラー氏が以前に報告したように、世界最大の経済大国における第4.1四半期の成長率の最初の推定値は年率2014％で、4.2年以来の最高率となった。予想の4.0％をわずかに下回ったものの、それでもまともな数字だった。個人消費は年率XNUMX％という堅調な伸びを示し、予想を大きく上回りました。 しかし結局のところ、ドル強気派はそれほど感銘を受けなかった。 これはドナルド・トランプ米大統領がGDP統計が大幅な数字になる可能性があるとの期待を高めていたことも一因だが、実際はそうではなかった。 したがって、今日後半に上昇しない限り、米ドルはユーロやスイスフランなどに対して上昇し、日本円やカナダドルに対して下落するなど、まちまちの週を終えることになりそうだ。 最近のドルの若干の下落は、ドルが過去３カ月ほどで大幅な上昇を見せた後の利益確定売りを背景にしている。 堅調な経済指標とタカ派中央銀行に支えられ、投資家は年内に少なくともあと２回の利上げが行われるとの期待からドルを買った。 しかし、XNUMXか月にわたる上昇を経て、一部の市場参加者は強気相場がどの程度織り込まれているのか疑問に思い、利益確定をし、その結果ドル買いのペースが鈍化した。 一方、他の一部通貨の強さはドルへの意欲をさらに鈍らせている。 例えば、カナダドルは、タカ派の中央銀行、好調な国内統計、今週の原油価格の堅調により、このところ相対的に強さを示している。 しかし、NAFTAの不確実性が続いているため、ルーニーの上値は抑えられている。 一方、来週は主要通貨ペアの大幅なボラティリティにつながる可能性のある多くの議題があり、多くの取引機会が提供される可能性があります。 特にポンドや円などに対する監視の目が厳しくなり、おそらくプラスの結果をもたらす可能性があります。 したがって、ドルは来週さらにもう少し下落する可能性がある。

イングランド銀行、金利を0.75％に引き上げる予定

最近の日本銀行とイングランド銀行の政策決定に関して「興味深い」という言葉が連想されることは極めて稀だが、今回の会合の結果はまさにその通りになる可能性がある。 来週は最新の米国雇用統計など、多くの重要な経済指標も発表される予定だ。 日銀が来週景気刺激策を縮小するのではないかとの憶測も一部で出ている一方、日銀が6兆円の上場投資信託買い入れプログラムの残高変更を発表するとの報道もある。 日銀が実際に何かを変更した場合、円は反応するでしょう。 今週の通貨の動きから判断すると、投機筋は明らかに縮小的な動きになると考えている。 イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.75％まで引き上げると広く予想されている。 これが最も可能性の高い結果ですが、これにはまだいくつかの疑問があります。 したがって、ポンドは完全には織り込まれていないため、利上げを背景にポンドが上昇するとは考えていません。 言うまでもなく、中銀が再び政策を据え置いた場合、ポンドが急落する可能性がある。 票の構成がどうなるかを見ることも重要だ。 前回、世銀が政策据え置きを決定した際、MPCメンバーXNUMX人のうちXNUMX人が反対者だった。 全会一致で利上げが可決されれば、ポンドにとっては非常に強気となるだろう。 また、四半期インフレ報告書で発表される予定の世銀の最新の経済成長とインフレ予測も重要です。 一方、来週にはFRBも会合を予定しているが、米国中央銀行の記者会見は予定されていないため、湿り気を帯びたイベントになる可能性がある。 それでも、最近ドナルド・トランプによって批判されたことについて何らかのコメントがあるかどうかを見るのは興味深いでしょう。 これらの中央銀行に加えて、私たちはいくつかの重要なマクロデータも楽しみにしているでしょう。 とりわけ、これらには中国の最新の製造業PMI、ユーロ圏CPI、ニュージーランド雇用統計、英国サービスPMI、米国の非農業部門雇用者数報告が含まれる。

来週のデータハイライトの概要は次のとおりです。

• 火曜日: 中国製造業PMI、日銀、ユーロ圏CPI
• 水曜日; ニュージーランド雇用統計（火曜日後半BST/EDT）。 ADP民間部門雇用統計、ISM製造業PMI、FOMC
• 木曜日：BOE金利決定（利上げ予想）とインフレ報告
• 金曜日: オーストラリアの小売売上高、英国のサービスPMI、NFPおよびISMサービスPMI

注目のチャート: GBP/USD

中銀の金利決定と池の両側からの膨大な量のマクロデータを考慮すると、来週はケーブルが非常に混雑することは明らかです。 ドルが戻り、ポンドが上昇するとの見通しから、ポンド/米ドルは来週回復する可能性がある。 実際、強気派がケーブルの滑りを止めようとしているという技術的な兆候をすでにいくつか見ています。 ただし、来週、安値安、高値安という市場構造が崩れた場合にのみ強気になるだろう。 直近高値は1.3290。 したがって、金利がこのレベルを上回れば、これは強気の上限を設定することの確認となるでしょう。