米国：XNUMX月の製造業の信頼感は底堅い

1.5月の供給管理協会（ISM）製造業景気指数は59.8ポイント低下のXNUMXとなったが、依然として過去XNUMX年間に見られた健全な水準を維持している。 市場はこれより弱い数値を予想していたが、これはほんのわずかに悪かった。

5.2月の指数の主なサブコンポーネントはまちまちでした。 最も大きく減少したのは、支払価格（-3.4）、サプライヤー納入（-3.3）、および新規注文（-0.8）でした。 新規輸出受注（+0.6）、生産（+0.6）、輸入（+0.3）、雇用（+XNUMX）が増加した。

貿易関連の要素に目を向けると、新規輸出受注と輸入はXNUMX月の低迷を受けてある程度伸びたが、いずれも米国が鉄鋼とアルミニウムに関税を課した半年前の水準を依然として下回っている。

注目すべきは、支払価格の下落は2017年10月以来、XNUMXカ月としては最大の下落であり、同指数はXNUMXカ月ぶりの低水準となっている。 また、新規注文の残高とサプライヤーの納期も減少し、工場が需要に追いつき、価格圧力の分散に貢献していることを示しています。

主な含意

米国の製造業はXNUMX月に少し沸騰から脱したかもしれないが、依然として健全なペースで拡大している。 貿易の歪みはXNUMX月にいくらか緩和されたように見えるが、この調査は中国からの輸入品に対する最新の追加関税とそれに伴う報復が完了する前に実施された可能性が高く、サプライチェーンに大混乱をもたらしている関税についてはまだ危機を脱していない。

新たに制定されたUSMCA（昨夜合意されたNAFTA協定の名称を変更したもの）は、より北米志向の製造業、特に自動車セクターに対する懸念をいくらか和らげる可能性がある。 この前向きな展開が中国との貿易摩擦の激化にどのような影響を与えるかはまだ分からない。