北京が景気刺激策を強化するにつれて、中国の失業懸念が高まっている

北京は、減速する中国経済による労働力の打撃を阻止するために懸命に努力しています。

ここ数週間の間に、当局は減税、金融政策の緩和、そして公的支出を支援する計画を含む発表を急いで行った。 経済データがたるんだことを示すようにプッシュが来る 国内の成長と米国は貿易への圧力を維持するように設定されているように見えます。 そのような環境の中で、広範囲にわたる失業の心配は、消費者に支出についての再考を与えているすでに暗い感情を助けません。

中国の指導者たちの最大の懸念は、失業が社会不安につながる可能性があることであり、共産党が国の最善の利益を処理するという主張をより深く疑問視している。 すでに、経済は約6.5％の成長から6％強に減速すると広く予想されています。

JPモルガンの中国株式戦略責任者で中国のチーフエコノミストであるハイビン・チュー氏は、月曜日のレポートで、「当面の最大のリスクは、旧正月前後の失業率の上昇だと考えている」と述べた。

米国が関税を課した後、中国の製造業における失業が2018半ばに加速

注：大企業の雇用、3ヶ月の移動平均。 12月はデータ異常を除外しました。

出典：Gavekal Dragonomics

旧正月を祝う中国最大の祝日は、XNUMX月の最初の丸XNUMX週間です。 従業員が家族を訪問するために家に帰るとき、ビジネスは通常XNUMX〜XNUMX週間休業します。 広東省の輸出が多い地域の少なくともXNUMXつの工場について、中国のソーシャルメディアに散在する投稿によると、閉鎖はXNUMX月初旬に始まり、作業はXNUMX月まで再開されないとのことです。

厳しい検閲で悪名高い国では、その早期閉鎖がより広範な傾向を示しているかどうかは明らかではありません。 しかし、調査は、特に昨年の250億ドル相当の中国製品に対する米国の関税の結果として、産業部門での失業の増加を指摘しています。

GavekalDragonomicsの中国消費者アナリストErnanCuiは、9月374,000日のレポートで、2.8の大企業を対象とした公式調査によると、12月までのXNUMXか月間に総雇用が約XNUMX万人減少したと指摘しました。

これとは別に、UBSは貿易関連の貿易関連の輸出関連部門における総潜在的失業者数が数百万人に達する可能性があると推定した。

23月の同社の調査によると、製造業における中国の回答者125人の34％が、米中貿易戦争の悪影響により、すでに従業員を解雇している。 報告書によると、約18％が今後XNUMXか月以内に従業員を解雇する予定であり、XNUMX％が賃金を削減した。 最高財務責任者の調査は、重要な輸出事業または輸出業者への供給を行うさまざまな民間企業、国営企業、および外国関連のベンチャーを対象としました。

失業は製造業だけに追いやられているようには見えません。

チャイナベージュブックの最高経営責任者であるリーランドミラー氏は電子メールで、「1年第2016四半期の（株式）市場のパニック以来、この程度の雇用の弱さは見られなかった」と述べた。 同社は、3,300以上の中国企業の調査に基づいて、中国経済の四半期レビューを公開しています。

「第4四半期には、すべての主要セクターで雇用の伸びが弱まり、「ニューエコノミー」（小売とサービス）が最も大幅に悪化しました」とミラー氏は述べています。 「それを広義と呼ぶのは控えめな表現です。北東部を除いて、追跡するすべての地域で雇用の伸びが鈍化しました。」

痛みの重要な分野の1つは、国営企業とは対照的に、個人経営です。 昨年の州メディア報道によると、民間部門は90の新規雇用の2017パーセント以上に貢献し、経済成長の60パーセント以上を占めています。 しかし、第4四半期には、民間企業による雇用が、ベージュブックがこれまで記録したことのある前四半期からの最大の減速を見たとミラー氏は述べた。

北京がその主要な資金調達手段、いわゆるシャドーバンキングシステムを取り締まる中、民間企業はこの2年間で苦労してきました。 巨大な国営銀行は、民間企業よりも安全な借り手と考えられている国営企業にのみ貸し出すことを好む。 中国には、ローンを返済できることを証明するための標準的なシステムがありません。

兆候の後、シャドーバンキングの取り締まりはあまりにも速く、そして速すぎたため、中国当局は貸出金利の引き下げを試み、銀行に中小企業への貸付を促しました。

国家改革開発委員会のスポークスウーマン、孟偉氏はXNUMX月下旬の記者会見で、政府は貿易摩擦がより大きな影響を及ぼしている地域での職業訓練プログラムも増やしていると述べた。 彼女は、米中貿易の緊張が労働市場にいくらかの不確実性を引き起こし、政府が雇用の安定を優先していると述べた。 委員会は州の経済計画機関です。

これらのイニシアチブがいつ、そして重要な効果をもたらすかどうかは不明です。

最新の政府刺激策は、2015と2016の間の株式市場の下落と景気減速に関する同様の取り組みと比較されます。

「しかし、以前は多くの解雇された労働者を吸収していたサービス部門の雇用主が現在、より厳しい規制によって圧迫されているため、今回は状況は間違いなく悪化している」とガベカルのクイは彼女の報告書で述べた。 「政府当局者は雇用を支援するために政策を調整し緩和しようとしていますが、2019年の中国の家計所得と個人消費の見通しは明らかに悪化しています。」

しかし、CNBCとのインタビューで、貿易の緊張は依然として不確実であるものの、最新の政策発表を踏まえると、この時点から労働市場がそれほど悪化するとは思わないと彼女は付け加えた。 製造業も都市部の雇用市場の約20％を占めている、とCui氏は述べた。これは、業界の課題が必ずしもより広い労働市場を反映しているわけではないことを意味する。

最新の公式統計によると、4.8月の失業率はXNUMX％と低かった。 共産党の新聞人民日報も日曜日に、中国の雇用市場が「寒い冬」の最近の報告と比較して全体的にどのように改善しているかについての記事を掲載しました。

そして外部の情報筋によると、全体的な見通しは、明るくなければ、今のところ安定しているように見えます。

人員配置および採用企業であるManpowerGroupの第10四半期の見通し調査によると、中国の雇用者の正味7％が雇用の増加を期待しています。 これは、昨年の第8四半期の2018％、4,223年の第XNUMX四半期のXNUMX％から増加しています。この調査は、あらゆる規模のXNUMX社を対象としています。

ManpowerGroup GreaterChinaのバイスプレジデントであるJackyQianは、CNBCとのインタビューで、第XNUMX四半期に、企業は政府の政策をより明確にしています。「全体的な雇用見通しのキーワードとして「慎重に楽観的」を置くことができます。」

Qian氏は、従業員数が250を超える企業は20パーセントを超える傾向で、上記の雇用の見通しを報告していると述べました。 中国の南部地域、特に広州でも、前四半期および前年同期から上昇し、正味11パーセントでわずかに良好な雇用予想が示されました。 製造業、卸売業、小売業の雇用見通しが最も低く、金融、保険、不動産が最も高くなっています。