ＲＢＮＺは３月のキャッシュレートを１．７５％に据え置くと予想されている。 しかし、1.75月の会合以降、国内および世界経済の減速が強まっており、中銀が次回の金利変更は「上昇か下降」の可能性があるというガイダンスを維持できるかどうかは疑問だ。 実際、年内利下げの可能性は高まっていると予想している。
国内では、0.6年第4四半期のGDPは前期比+18%と、前四半期の+0.3%から拡大しました。 これはコンセンサスと一致しましたが、RBNZ の予想 +0.8% を下回りました。 2.3 年前と比較すると、経済成長率は +2.6%、第 2.5 四半期は +2.7% でした。 コンセンサスの +4% や RBNZ の +13% よりも弱いだけでなく、伸び率も 2018 年第 2.8 四半期以来最低となっています。 XNUMX 年の GDP 成長率は XNUMX% に達し、上半期の力強い成長は下半期の減速によって部分的に相殺されました。 失業率は下降傾向にあり、危機後の低水準にとどまっており、雇用市場は底堅さを保っていた。
消費者と企業の信頼感は依然として脆弱です。 ウェストパックが先週発表した消費者調査では、信頼感指数が103.8年第1四半期には18と、四半期前の109.1から低下したことが示された。 一方、NBNZの30.9月の景気見通し指数は前月の-24.1から-XNUMX%に悪化した。 賃金上昇率の鈍化と経済見通しの不確実性の欠如により、今年残りの家計支出と企業投資が妨げられる可能性がある。
同国は12月に200万ニュージーランドドルの貿易黒字を記録したが、これに対しコンセンサスは948億ニュージーランドドルの赤字となった。 ただし、XNUMX月の赤字はXNUMX億XNUMX万ニュージーランドドルに上方修正された。 貿易相手国（特にオーストラリア、中国、ユーロ圏）の弱体化により、ニュージーランドの発展が悪化すると予想される。
RBNZは2020月に、「成長への追い風が弱まった」一方で「貿易相手国の成長が鈍化し始めている」と指摘し、よりハト派的な姿勢を見せた。 中銀は今年から２０２０年までのＧＤＰ成長率とインフレ予想を下方修正し、最初の利上げ時期も前倒しした。 ただ、次の動きは「上か下か」の可能性があるとの姿勢を維持した。 私たちは中銀がXNUMX月の経済見通しについてさらに悲観的になると予想している。 金融政策スタンスに関しては、経済情勢の悪化によりRBNZが中立的な立場を維持するのに苦労していることが示唆される。 次の動きが「上がるか下がるか」というガイダンスが間もなく削除される可能性がある。
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