小康状態は米ドルロングに有利

落ち着きは米ドルロングに有利

取引週の初めの時点で、市場には意味のある方向性を示し得る新たな原動力が欠けている。先週の米国労働市場データは明確な見通しを提供できなかった。米国のNPFは前回の196万人という極めて弱い数字から20万3.2千人に回復したが、賃金の伸びは3.4%から1%に減速した。全体として、この報告書は米国の景気減速のペースやFRBの潜在的な方向性について何ら指針を与えていない。雇用統計はピークを過ぎたことを示しており、賃金はわずかに弱まっていることから、FRBは現在のハト派的な姿勢を維持する可能性が高い。今週のCPIの数字がこの見通しを変えるとは考えていない。FRBは再び方向転換する前に、インフレ加速の明確な証拠を見たいと考えているだろう。明確なシグナルがないことは、堅調な製造業データと国内自動車販売が堅調な雇用の伸びと相まって、米国の成長が緩やかになることも意味している。「ショック」（政治的混乱、貿易戦争など）がない限り、イールドカーブの逆転を景気後退と推測することは控えるよう警告する。データの流れから判断すると、成長は第 2 四半期に安定し、第 10 四半期に改善する可能性が高い。CFTC データによると、米ドルのロングとユーロのショートが増加している。この傾向は、市場が GXNUMX に対する米国の利回り格差が大きく、ボラティリティが低く、株価が安定している期間に落ち着きつつあることを示している。欧州と英国の不確実性を考えると、米ドルの強さがすぐに消えることはないと予想している。

原油価格はペースを維持する

米国の雇用統計の回復、イランとベネズエラへの継続的制裁、そしてOPECの生産削減は言うまでもなくリビアでの戦争激化、そして米中貿易協議の改善が、現在の原油価格上昇の主要因となっている。米国の原油生産が加速しているにもかかわらず、原油強気派が優勢に立っているようだ。

実際、29月7.3日までの週のEIA原油在庫は15万バレル増加し、ベーカー・ヒューズの米国の石油・ガス掘削リグ週次数は22基（前年比14基増）の増加を示しており、2018月の米国シェール生産中断後、米国の生産が回復していることを示唆している。しかし、石油価格の最終決定権は依然としてOPECの4カ国グループにあるようで、OPEC会合後の295年000月に回復局面が始まった。OPECの第560次減産（000月に-380bpd、000月に-2019bpdから-2018bpdに修正）は一貫しており、39.80年35.40月末の評価まで現在の公約を維持すると予想されている。したがって、24.30年XNUMX月からの主要な抵抗が残っているため、原油価格の上昇は続くと予想されますが、米国と中国の間で前向きな貿易協定が結ばれた場合には、価格が上昇する可能性も考えられます。それでも、NOPEC法案のリスクは注意深く監視する必要があります。WTI、ブレント原油、上海原油は、年初来でそれぞれXNUMX%、XNUMX%、XNUMX%で取引されています。

現在 63.36 で取引されている WTI は、短期的には 63.70 に向かっています。主要な抵抗は 76.41 (03 年 10 月 2018 日の高値) のままです。

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