モディ氏の反対派はインドの貧困に取り組む抜本的な計画を持っている

ファイナンスニュース

インドは今週から国会下院議員選挙の投票に向かう。 XNUMX月に発表される結果によって、ナレンドラ・モディ氏が首相としてXNUMX期目を確保できるかどうかが決まる。

モディ首相の与党インド人民党の主要野党グループの一つは、インドの貧困を緩和するという野心的な売り込みに選挙の望みを託している。 インド国民会議は、選挙公約の中で、国内の最貧困世帯(下位20%)を支援するための最低所得支援プログラムの詳細を明らかにした。

理論的には、このアイデアはインドの経済環境に多くのメリットをもたらします。国民が余った現金を支出するため、XNUMX人当たりの所得が増加すれば、短期的には消費と成長が促進される可能性があります。

しかし、経済学者らは、そのような政策が実施に直面する可能性があるハードルについての懸念を強調している。 これらには、プログラムの受給者を特定し、資金を提供する手段を確立するという課題が含まれます。

国民会議派は、提案されたプログラムを通じて2030年までに「悲惨な貧困」を撲滅する計画だと述べた。

この制度では、インドの全世帯の最貧困層20%、そのうち約5000万人を対象とし、年間7万2000ルピー(1042ドル)の現金給付を月々支給する保証を提供する。 マニフェストからは、党が受取人を特定するためにどのような方法を使用するかは明らかではなかった。

議会代表はCNBCのコメント要請にすぐには応じなかった。

この計画は段階的に展開され、中央政府と州政府が共同で実施すると言われている。 約1,000万世帯に年間約50ドルを支給すると、インドは年間50億ドル以上の費用がかかる可能性がある。

議会は、具体的な情報は提供せずに、このプログラムは「新たな収入と支出の合理化によって資金提供される」と説明した。 導入初年度の費用はインドのGDPの1%未満(約2.7兆2億ドルと推定)、その後の支出はGDPのXNUMX%未満になると試算している。

地元メディアの報道によると、議会のラーフル・ガンジー大統領は最近、この計画を実施するために所得税は引き上げられないと述べた。 ガンジー党は選挙マニフェストの中で、農業ローンの免除や教育支出の拡大など、他の社会分野の計画も概説しており、選挙に勝てば党が追求するとしている。

DBSグループのエコノミスト、ラディカ・ラオ氏はCNBCに対し、これは「財政赤字と歳入赤字を目標内に抑える計画に反する」と語った。 「これは、公的(資本支出)コミットメントを縮小するか、追加の資金需要に資金を提供するために新たな収入創出策が必要になる可能性があることを意味します。」

コンサルティング会社オックスフォード・エコノミクスのインド・東南アジア経済部門責任者プリヤンカ・キショア氏は、現在の経済環境での増税は不評な政策となる可能性が高いため、議会は公的資産の売却など税外収入に頼らざるを得なくなる可能性があると述べた。

「彼らはさらなる配当を求めて(インド準備銀行に)アクセスするだろうと確信しています」と彼女はCNBCに語った。 昨年、インド中央銀行理事会は、ニューデリー政府が黒字へのアクセスを求める中、中央銀行がどの程度の外貨準備を保有すべきかを調査する専門家委員会の設置を決定した。 「もし委員会が何らかの勧告を出せば、議会は追加の資金を受け取ることを躊躇しないだろう。」

ノムラのマネジングディレクター兼チーフインドエコノミスト、ソナル・ヴァルマ氏によると、新たな資金が調達されず、議会主導の政府が通常予算に落ち込むことを選択した場合、公共インフラへの国の支出が削減される可能性がある。 それはひいては経済成長を阻害する可能性がある。

インドの投資活動はここ数四半期で回復しており、主にインフラへの公的支出に支えられているとヴァルマ氏は付け加えた。

「これは…設備投資サイクルを著しく損なうだろう」と彼女は最近のメモで書いている。 それでも同氏は、議会政府はプログラムに資金を提供するために既存の補助金や制度を相殺するか、追加の税金を課すことを検討する必要があるかもしれないが、今年の直接・間接税徴収が依然として精彩を欠いているため「柔軟に対応できる余地は限られている」と付け加えた。

このプログラムが機能するためには、インドが財政赤字目標を膨らませずに連邦予算にその種の支出のための余地を見つける必要があることにエコノミストらは同意している。 そうでなければ、市場を動揺させ、経済に対する投資家の信頼を揺るがす可能性がある。

「(議会の)過去の実績を見ると、財政赤字を5%に達させている。 この水準から回復するのは非常に困難だった」とキショア氏は述べ、モディ首相の「メイク・イン・インディア」構想の下で過去数年間に見られたインフラ整備が停滞する可能性があると付け加えた。

現時点でインドの目標は、3年から2020年までに財政赤字(総収入と総支出の差)をGDPの2021%まで削減することだ。 今年初め、ニューデリーは3.4月1日に始まる会計年度の財政赤字目標をXNUMX%に設定した。これは以前の予想よりも高かったため、モディ政権は農民に所得支援を提供する必要があると主張した。 キショア氏は、過去XNUMX年間の財政赤字目標の達成に向けたインドの財政赤字目標達成に対する投資家らの姿勢にすでに疑問を抱き始めていると述べた。

野村のヴァルマ氏によると、インドの経済環境が安定していれば、短期的には政府が所得支援プログラムに支出する余地が生まれる可能性がある。 それでも、「衝撃を吸収できる余地は小さい」と彼女は言う。

また、多くの人が主に非公式セクターで働いている国内の世帯の下位20パーセントを議会がどのように特定するのかも依然として不透明である。 DBSグループのラオ氏は、潜在的な受益者の特定が困難なため実施が遅れる可能性もあり、その場合、この構想による成長促進も遅れるだろうと述べた。

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