来週のBOC会合では、スティーブン・ポロズ総裁が次の政策金利の決定はデータ次第であるとの立場を再び表明すると予想される。 最新のインフレ報告は予想外の上昇を見せた。 ただ、他の指標では引き続き成長の勢いが鈍化していることが示されており、中銀はこの判断を検討する可能性が高い。 BOCは政策を1.75％に据え置くだろう。
1.9 月の総合 CPI は前年比 +1.5% に上昇し、コンセンサスと一致し、1.6 月の +1.5% から改善しました。 コアインフレ率は２月の＋１．５％から＋１．６％に上昇した。 BOC が推奨する 2 つのインフレ指標のうち 1.9 つは大幅な回復を示しました。 2.1 月の CPI 中央値は、上方修正された前月の +2% から +1.8% に上昇しました。 調整後のCPIはXNUMX月の上方修正+XNUMX%から+XNUMX%に上昇した。 一般CPIは+XNUMX%で安定した。 データの後、その狂人は立ち直った。 予想外の好転により、中央銀行は一時的に利下げの余地を与えられた。
しかし、この国の全体的な発展は、よく言ってもまちまちだ。 今月初めに発表された３月の失業率は５．８％で変わらず。 雇用者数は-5.8人減少し、+7.2人増というコンセンサスを欠いた。 1月の雇用は+55.9K増加しました。 好材料として、平均時給は前年比 +2.32% 上昇し、2.25 月の +0.6% から加速しました。 これとは別に、BOC の景気見通し調査 (BOS) では、全体の景気指数が 1 年第 19 四半期に、以前の +2.2% から -192.5% に低下したことが失望されました。 添付の報告書で示唆されているように、この結果は「ほとんどの地域で企業に対する内外の需要がこれまで高水準であったことから鈍化している」ことを示している。 それでもなお、「投資と雇用の意向は依然として前向きである」とも指摘した。 住宅市場では、166.3月の住宅着工件数は前月の196.5万9.1千件から年率7.5万XNUMX千件に増加した。 ただし、これは予想の XNUMXK を下回りました。 一方、カナダ不動産協会（CREA）の報告書によると、XNUMX月の住宅販売は前月比-XNUMX%減とXNUMX年半ぶりの低水準となった。
ポロズ氏はXNUMX月のBOC会合で、次の行動は利上げだというフォワードガイダンスを撤回し、ハト派に転じた。 さらに中銀は、世界経済の減速が「より顕著かつ広範囲に及んでいる」ことを認めた。 また、「貿易摩擦と不確実性が信頼感と経済活動に重くのしかかっている」とし、「世界経済の見通しは貿易紛争の解決によって上向くだろう」とも指摘した。 ポロズ氏は２週間前の講演で、利上げへの偏見を放棄したことを示唆した。 同氏は、「プラスのことであろうとマイナスのことであろうと、何かが経済に打撃を与えるたびにその数字は変化する」ため、将来の金利決定は「非常にデータに依存する」と強調した。 私たちは、同氏が次回の会合でも同様の立場を改めて表明すると信じている。
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