今週の出来事はこの一言で完璧に要約されます。 残念だ。 ゲーム・オブ・スローンズのつまらない結末から始まった人もいるし、長期株式投資家は米中貿易戦争の進展のなさに顔をしかめているし、為替トレーダーはメイ首相が戦争で敗北を認めた後も英国ポンドは行き詰まったままだと見るだろう。 EU離脱合意の実現に失敗した。
テリーザ・メイ首相の監視は7月XNUMX日に終了し、EU離脱プロセスは基本的に振り出しに戻る。 英国ポンドの短期的な運命は、最終候補者がEU離脱のタイプ（ソフト／ハード）を好むか、そして議会で合意を押し上げる際に票を確保するために党派を超えて交渉できるかどうかに依存するだろう。
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- 信頼が回復不能に損なわれる前に通商交渉を再開する必要がある
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国民党と極右政党が欧州議会の議席獲得に向けて前進すると予想されており、欧州政治は引き続き最前線であり中心的存在である。 選挙の結果により、ブロック内でさらなる摩擦が生じ、統合のハードルがさらに高くなる可能性が高い。 貿易戦争はリスク選好度に大きな打撃を与え、米国の主要３指数すべてが週間で下落し、月次でも大幅な下落を記録した。 中国と米国の両国は、対立が長期化した場合に備えて国内の支援や景気刺激策を強化する用意があるようだ。 誰かがまばたきして交渉のテーブルへの復帰を主導するだろうし、双方ともやる気はあるが、それが起こる前に市場でのさらなる大虐殺を見る必要があるかもしれない。 今後の主なイベントとしては、カナダ銀行の金利決定、ニュージーランドの年次予算発表、米国の第1四半期GDP速報値、中国の製造業PMI値、カナダのGDPなどが挙げられる。
ボリス・ジョンソン首相の可能性は低い
テリーザ・メイ首相の発表は、Brexitが国民投票直後の状態に戻ったことを意味する。 EU離脱の結果はまだたくさんある。EU離脱期限がハロウィーンを超えて延長される可能性もあるし、総選挙が行われる可能性も十分にあり、あるいは合意なき離脱か残留を問うXNUMX度目の国民投票が行われる可能性もある。
誰が交渉を引き継ぐのかがさらに明らかになるまで不透明感は残るが、そのプロセスにはほぼXNUMXカ月かかる。 テリーザ・メイの後任候補として現在有力視されているのはボリス・ジョンソン元外相で、強硬派で合意なきEU離脱のリスクが高まることを示唆している。 しかし、前回はジョンソン氏が本命オッズだったため、歴史はジョンソン氏の味方ではない。
英国ポンドは今後も不安定な状況が続く可能性があり、最近の急落を受けてリスクが上昇する可能性がある。 市場はおそらく秩序ある撤退を期待しており、それがケーブルにとって後押しとなるはずだ。
ドル底は定位置
住宅と耐久財に関する最新の報告書は、米国経済の楽観的な見通しを示していない。 米国の経済指標は依然として他の先進国を上回っているが、その強さは外国為替市場に大きく織り込まれており、これはドルの重要な底が形成されたのをちょうど見たところである可能性があることを意味している。
一方、金融市場はリスク回避の波に見舞われており、債券市場の利回りは急落している。 FRBとその議事録による最近の楽観的な見方にもかかわらず、下振れリスクは増大しており、FRBは今後数カ月以内に、近い将来の利下げに賭けるという新たなハト派的なメッセージを発する必要があるかもしれない。 現在、55月会合での利下げ予想はXNUMX％となっているが、米中貿易戦争や過去の決算シーズンでの慎重なムードによって成長が大きな打撃を受けていることから、その予想はさらに高まる可能性がある。
油
原油価格は、世界的な需要懸念、米国の在庫増加、OPECとその同盟国が全会一致で合意し、今年減産延長を実現するとの期待の薄れによって打撃を受けている。 市場は二大経済大国間の貿易戦争に注目しており、進展が見られないことで第２・四半期の需要予測に予想外の影響を与える可能性が高い。
米国とイランの間の緊張が依然として高いため、石油のワイルドカードは依然として地政学的リスクである。 米国はイランに対し、地域のエスカレーションに備える用意があることを示すつもりのようだ。 トランプ大統領は、この地域での航行の自由を確保するために1,500人の軍隊を派遣している。 双方とも戦争を始めることに興味はないようだが、緊張は高まっており、何らかの紛争が起きるリスクは高まっている。
リスクのある余剰生産能力と生産量は、短期的には価格の安定をサポートするはずだが、米国の在庫でさらに数百万バレルの生産が見られる場合、石油は弱気調整が続く可能性がある。
ゴールド
リスク回避の波で債券市場利回りが急落し、安全資産にとってはわずかな利益しか得られず、金価格は依然として泥沼状態にある。 過去1,270週間のイエローメタル取引では、強気と弱気の交互取引が見られ、そのほとんどが1,300ドルから5ドルの狭い範囲に保たれている。 世界的なデフレ状況は、金を所有する理由となるインフレ圧力に悪影響を及ぼしています。 米国株は過去最高値の５％以内で推移しているため、金は上抜けが難しいとみられる。 金はFRBに対し、市場がすでに織り込んでいる内容や利下げの兆候を確認する必要があるかもしれない。 しかし、米国と中国の間で建設的な通商協議が再開されるとなれば、それはすぐには起こらないかもしれない。
Bitcoin
JPモルガンやフェイスブックなど、これまでビットコインに懐疑的だった企業の一部も、仮想通貨を信じるようになっている。 最近のビットコインの高騰は、主流のコマース採用の継続的な進歩に支えられています。 まず、JP モルガンが米国初の銀行支援の暗号通貨を作成したこと、次にフィデリティが機関投資家向けビットコイン取引の計画を立ち上げ、E-Trade が自社のプラットフォームで暗号通貨取引を提供する予定であることを見ました。 金融界では、デジタル通貨を利用したいと考える企業が増えており、最近参加したのはFacebookだ。 ソーシャルメディア大手の同社は、安全で安価な送金方法の提供で銀行と競争することを目指している。
ビットコインは流星のごとく上昇し、その直後にチューリップマニアの暴落が起こりました。 現在の上昇相場では8,000ドルの水準付近で価格が推移しており、強気の勢いが続くには主流派の受け入れがさらに重要となる可能性がある。 上向きには、心理的な10,000ドルのレベルが重要な抵抗線となる一方、6,500ドルが依然として主要な支持線となる。
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