FRB議事録：経済を活性化させる？

次に市場を動かすドルの発表は水曜日のグリニッジ標準時19時、FRBが最新会合の議事録を発表する予定で、そこでは再び利下げが行われたが、中央銀行は緩和サイクルを一時停止することを示唆した。 当時、パウエル議長はFRBが経済を「過熱」させる用意があるかもしれないとほのめかしており、今後数分間でそれが確認されればドルは多少痛む可能性がある。 そうは言っても、通貨の広範な見通しはまだ明るいようです。

日本化を避ける

今年XNUMX回目の利下げを行った後、世界で最も重要な中央銀行は、追って通知があるまで緩和サイクルを一時停止し、既に発動された刺激策が効果を発揮するまでしばらく時間を置いてから再度行動するかどうかを決定する方針を示した。 これは市場が予想していたよりも「タカ派」的なメッセージだったが、ドルは長く上昇を維持できず、パウエル議長の発言を受けて逆に下落した。

彼は、それには「」がかかるだろうと示唆した。持続的なインフレの非常に大幅な上昇」FRBが利上げを検討する前に。 そのメッセージは、同氏と同僚がしばらく経済を過熱させることに前向きである、つまり金利を引き上げずに目標を上回るインフレが長期間続くことを容認するというものだった。

この背後にある理論的根拠は、低インフレ期待が定着し、最終的には自己実現するという日本のような状況を避けるために、FRBがインフレ期待を再び高めに押し上げたいということである。 投資家にとっては、利上げのハードルは非常に高いが、ショックが発生したり景気が減速したりした場合には、ここから利下げすることは可能だというメッセージとなった。

ドルにとっては挫折、株にとっては恩恵？

この議事録が経済を少しでも活発化させることに対する政策当局者の間での広範な支持を反映しているのであれば、このニュースを受けて株価が上昇するにつれてドルはおそらく下落するだろう。 株式は通常、価格が一般的な物価水準の上昇と歩調を合わせているため、高インフレに対するヘッジと考えられています。

これに加えて、タカ派とハト派の間の溝がどれほど大きいかを見極めることも重要であり、それはFRB内の議決権が再び入れ替わる来年に影響を与える可能性があるためだ。

しかし、ドルはまだ街で唯一のゲームです

しかし、今回の発表の先を見据えると、たとえ水曜日に反落が見られたとしても、ドルをめぐるより広範な見通しは前向きに見える。 米国経済は、最近の減速を考慮しても、成長が貧弱で金利がすでに底値にあるユーロ圏よりもはるかに良い状況にある。

これは、ヨーロッパやその他の世界からの資本の流れが、より高い収益と安全な環境の両方を提供し、世界の基軸通貨を支え続けるアメリカに流入し続ける可能性が高いことを意味している。

この物語を根本的に変えるためには、FRBがより積極的に利下げを開始するか、ドイツが苦境にあるユーロ圏をてこ入れするために大規模な財政刺激策を発表する必要があるが、少なくとも今後数カ月間はどちらも実現しない可能性が高い。

ユーロ/ドルをテクニカル的に見ると、たとえば議事録が経済を活発化させようとする姿勢を示している場合、上昇に対する最初の抵抗は1.1180エリアから発生する可能性があります。

反対に、焦点が1.1075ゾーンに移る前に、25月1.0990日のインサイドスイング安値であるXNUMX付近に下落に対する当面のサポートが見つかる可能性がある。