病原体に見舞われたアジア市場における 2003 年の歴史の教訓

2003 年、当時は意欲的な本土企業が独占していた香港の IPO 市場は、盛況のうちに始まりましたが、致死性の新たな病原体のニュースが出現すると急減しました。 重症急性呼吸器症候群（SARS）では774人が死亡し、最も大きな被害を受けたのは香港と北京だった。

しばらくの間、市内の資本市場はほとんど閉鎖された。 本土企業は次々と香港上場計画を延期した。 誰も中国国内を旅行することはできませんでした。 たとえできたとしても、米国や欧州の世界的な投資家で、嵐の中で生き、働いていた銀行家、ましてや企業のトップに会おうとする人はほとんどいなかった。

それはあらゆる種類の物流上の悪夢を生み出しました。 328 年 2003 月にインドネシアのマンディリ銀行の XNUMX 億 XNUMX 万ドルの IPO に取り組んでいた米国生まれの銀行家は、ジャカルタに行くことができなかったことを覚えています。

「香港からやらなければならなかった」と彼はユーロマネーに語った。 「（インドネシアの）当局は私を入国させてくれませんでした。」

活動が再開されると、693月に予定されていた株式売却が42月に実施された北京キャピタルランドを皮切りに、数人の勇敢な魂が水を試した。 香港にとって画期的な出来事は、国営不動産保険会社PICCの1.04月のIPOで、個人投資家からの膨大な需要のおかげでXNUMX億XNUMX万ドルを調達した。 ディールロジックによれば、同年香港で完了したIPOはわずかXNUMX件で、調達額はXNUMX億XNUMX万ドルだったという。

コロナウイルス

さて、2020 年に早送りすると、別の SARS のような病原体が出現します。 今年も希望の残骸とともに始まり、16 月 18 日には XNUMX 社が香港のメインボードにデビューし、主要な活動としては XNUMX 日としては XNUMX か月で最も多忙な日となりました。

しかし、それはおそらくそれができる限り良いことです。 29月5,974日、香港は本土との陸上国境を部分的に閉鎖し、執筆時点でXNUMX人がコロナウイルスに感染していることを考慮すると、より厳しい措置が待ち受けている。これはSARSによる死者数を上回っている。

私たちはまだウイルスの最悪の状況を見ていません。 なぜ今IPOを行うのでしょうか？ 

 – 香港本土の投資銀行家

中国政府が本土の都市間の移動を制限している中、需要の急減もあり、本土発着の航空便は欠航となっている。 弾圧は他の場所でも続いている。 27月XNUMX日、フィリピンは中国本土への到着ビザの発給を停止した。 XNUMX日後、スリランカも同様の措置を導入した。

こうした状況を踏まえると、賢明な企業であれば、上海や深センはおろか、香港で新規株式の売り出しを開始したいとは思わないだろう。 発行体とそのアドバイザーは投資家に会いに行くことはできず、いずれにしても中国本土からの代表団の受け入れを希望する可能性は低いだろう。

警告

これが2003年に香港を襲った渦だった。旅行がなければ上場もできず、地元の主要資本市場は完全に停止し、銀行家らは2020年上半期も同様の展開になると警告している。

「ウイルスの最悪期はまだ見ていない」と香港の本土投資銀行家は言う。 「なぜ今、IPOを行うのでしょうか？ 第 XNUMX 四半期の IPO は忘れても構いません。おそらく第 XNUMX 四半期も忘れてください。 対面での会議は必要ですが、電話会議だけでは十分ではありません。 Skype ではリスティングを行うことはできません。」

やがて雲は当然切れます。 SARSは致死率は高いものの、おそらく中国で発生し1918億人もの死者を出した1920年から100年のスペイン風邪の再現ではなかった。 このコロナウイルスが到達する範囲はSARSと同様に限定的であることが期待されているが、専門家はその影響がXNUMX月かXNUMX月までピークに達しない可能性があると警告している。

前回、アジアのこの地域が致命的な病原体に見舞われたとき、その市場は復讐とともに戻ってきました。 香港と中国の証券取引所はかつてないほど力強く反発した。 2004 年の第 15 四半期には、香​​港で 3.06 件の IPO が行われ、XNUMX 億 XNUMX 万ドルの利益を上げました。 数か月先の憂鬱な状況に直面している銀行家は、マーク・トウェインの言葉に留意し、歴史は良い面でも悪い面でも繰り返されることを忘れてはならない。