Fedの緊急カットはコロナ危機に対処するためのツールの欠如を明らかにする

FRBは火曜日、50月18日に予定されているFOMC会合のわずか1週間前に-1.5bpsの緊急利下げを実施した。フェデラルファンド金利のレンジは現在2007～08％となっている。 先週金曜日のジェローム・パウエル議長の声明とその後のゴールドマン・サックスの報告書を考慮すると、この動きは全く驚くべきことではないが、コロナウイルスの流行がもたらす可能性のある影響の深刻さを明らかにしている。 さらに重要なことは、XNUMX/XNUMX年の世界金融危機以来最大の逆風に直面してFRBや世界の中央銀行が操作できる手段が不足していることを明らかにしたことだ。 今年後半にはさらなる利下げが実施されると予想している。 パンデミックの展開と米国の経済データ次第では、XNUMX月会合後すぐに、つまりXNUMX週間以内にさらなる削減が行われる可能性がある。

パウエル議長は記者会見で、新型コロナウイルスの感染拡大により米国の経済見通しが「大きく変化」しており、「しばらく国内外の経済活動に重しとなる」と指摘した。 これが会合利下げの主な理由である。 金融政策の見通しに関して同氏は、中銀が「われわれのツールを活用し、適切に行動する用意ができている」と断言した。 一方、同氏は「われわれは現在の政策スタンスを気に入っている…われわれの二重任務目標を支持するのが適切だと考えている」と繰り返した。 同氏はまた、「この課題に対処しながら米国経済を堅調に保つ」ことを約束し、今後政策当局者によるより正式な調整が行われる可能性は「あり得る」と述べた。

FRBは今後数カ月間にさらなる利下げがあるかどうかについて曖昧なようだ。 実際、それは、コロナウイルス感染拡大の推移、米国で報告された感染者数、中国の工場再開後の状況、米国国内の経済データなど、多くの急速に変化する要因に左右される。 市場は３月会合での追加利下げを織り込んでいる。

緊急利下げは金融市場や他の中央銀行に影響を与える。 この動きは、米国と世界の経済発展がコロナウイルスの発生によって深刻な影響を受ける可能性があるというシグナルを送っている。 影響は短期的ではなく、しばらく続く可能性があります。 S&P500種への売りが再び見られたことは、投資家が今回の動きに感銘を受けておらず、世界金利がすでに異例の低水準にとどまっているため、中央銀行が利用できる一時的な政策ツールが限られていることを懸念していることを示唆している。