今週はいくつかの心強いデータが発表されました ドイツでは、6.3月の労働市場報告で失業率が5.8月の7.1%から7.3%にさらに上昇したことが示された。とはいえ、クルツアルバイト（Kurzarbeit）が労働市場の危機を緩和しているため、雇用の減少は比較的抑えられている。PMIとIFOは、31.9月の雇用見通しの改善、特にサービス業における雇用見通しの改善を示唆している。ユーロ圏の失業率も2010月に予想より大幅に低い55.0%からXNUMX%に上昇した。しかし、多くの人が現在積極的に職探しをしていないため、この率は人為的に低くなっている可能性がある。ユーロ圏の総合PMIは回復したものの、XNUMX月はXNUMXにとどまった。中国では、財新サービスPMIがXNUMX年XNUMX月以来の高水準であるXNUMXに回復した。ほとんどの先進国経済が数ヶ月以内に同様の回復を見せる可能性は依然として高いとみられる。
これは、私たちの新しいグローバルマクロアップデートでも表明されていることです。 全体像 - 再開、回復、そしてリスク 、2月XNUMX日 世界経済は大恐慌以来最悪の景気後退に陥っていますが、私たちは依然として、その不況は比較的短期間で終わると考えています。高頻度データは、ウイルスの流行が収束し、経済活動が再開し始めるにつれて、先進国経済が回復しつつあるという見方を裏付けています。
ドイツ政府が130年と3.8年に2020億ユーロ（GDPの2021%）の新たな景気刺激策を承認したことで、欧州は今後大きな後押しを受けることになりそうだ。 この対策は、苦境に立たされている地方自治体への支援、自動車販売促進策、2020年末までのVAT減税、そして子育て世帯への直接給付金を組み合わせたものです。この財政支援は、750月に既に実施されたXNUMX億ユーロ規模の新型コロナウイルス緊急対策に加えて実施されます。
トランプ大統領は週末は忙しかった。 まず、トランプ大統領はWHOが中国に支配されていると批判し、米国とWHOの関係を断絶した。米国はWHO予算の15%以上を負担する最大の財政的貢献国である。次に、香港との犯罪人引渡し条約、通商関係、輸出規制を含む政策協定の撤廃に着手すると述べた。中国外務省報道官は、中国の利益を害する行為は中国側が断固として反撃すると述べた。この対立は米中貿易協定への脅威になりつつある。一方、警察の暴力に対する抗議活動は全米で激化し続け、その結果、多くの都市で夜間外出禁止令が発令された。一部の抗議活動は暴力的になったが、大統領が軍の投入をちらつかせたことで暴力は沈静化した。今のところ、上記のいずれもウォール街の動向を覆しておらず、株式市場はXNUMX月中旬から史上最高値に迫っている。ロックダウンの解除と政府および中央銀行による景気刺激策が依然として主流となっているようだ。
来週はウイルスの進化に注目が集まるだろう 南ヨーロッパでもサービス部門のより大きな部分が開放されつつある。 移行期間の延長期限となる1月0.00日が迫る中、ブレグジットのプロセスを注視していきます。FRB（連邦準備制度理事会）の会合では、マイナス金利への需要が非常に限られていることから、FRBは政策金利を0.25～XNUMX%に据え置くと予想しています。また、FRBは量的緩和プログラム（つまり無制限かつ柔軟なもの）を据え置くと予想していますが、毎月の買い入れ額を公表する可能性も否定できません。さらに、フォワードガイダンスの強化、つまりFRBが利上げを検討し始める条件をより明確にする（景気回復を前提とする）可能性も考えられます。
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