Covid-19は投資家に代替データの価値を示します

1010 月初め、アクティブ資産運用会社向けの人工知能 (AI) および機械学習プラットフォームである Exabel は、新型コロナウイルス感染症による影響を開発するために、小売、消費財、金融サービス業界への代替データプロバイダーである 19data と提携しました。ダッシュボード。

ダッシュボードは、複数のライブ クレジット カードおよびデビット カードの取引データと、店舗への来店の減少を示す地理位置情報データから情報を取得します。

これらを総合すると、投資家はパンデミックとロックダウンが米国の旅行、雑貨・食料品、小売業界の11サブセクターにわたる企業の消費者支出にどのような影響を与えたかをほぼリアルタイムで把握できるようになる。

セルサイドのアナリストは、GDP や四半期企業収益など、発表が遅く、発表時にはすでに古くなった公式数字や監査済みの数字に基づいて予測を更新するのに苦労していますが、ダッシュボードは鋭い洞察を提供します。

近年、代替データの状況は、その多様性、量、そして非常に幅広い品質において、ほとんど困惑するほどになっています。 しかし、それは非常に価値のあるものになる可能性があります 

 – ニール・チャップマン、エクザベル

米国で最初の死者が出る前から、消費者の行動は25月28日頃から変化し始めた。 46.3月1日までに、支出は前年比で32.9％減少したが、XNUMX月XNUMX日までにXNUMX％減少に回復した。

その合計数は、さまざまなバリエーションに分類されます。 旅行分野では、95.6月下旬までにクルーズ会社は個人消費が98％減少し、航空会社はXNUMX％減少した。

対照的に、食料品店は、97月18日までに前年比支出額が27.5％増加したが、その後、おそらく初期の備蓄後に減少し、25月XNUMX日時点でXNUMX％増加した。

事務用品を取り揃える店舗への来店数が減少したにもかかわらず、個人消費は48.1月25日までに前年比XNUMX％増に上昇した。私たちがフリート・ストリートからトゥーティングの避難所に避難する前に、ノートやペンの買いだめを忘れたのは明らかにユーロマネーだけではなかった。

衣料品のショッピングは77.8%減とあまり振るわなかった。

資産運用会社、特に基礎調査を通じて差別化を図ろうとしている一任ポートフォリオ マネージャーにとって、このダッシュボードは、ビッグ データが考え方に影響を与える可能性についての洞察も提供します。

「私たちの使命は、資産管理クライアントがよりデータドリブンになるよう支援することです」とExabelの最高経営責任者、ニール・チャップマン氏はユーロマネーに語った。 「近年、代替データの状況は、その多様性、量、そして非常に幅広い品質において、ほとんど困惑するほどになっています。 しかし、それは非常に価値のあるものになる可能性があります。

「クレジット カードとデビット カードの取引データは、消費者支出と明らかに高い相関関係があります。 そして、これは石油メジャーや重工業の投資家にとってはあまり関心がないかもしれませんが、小売りやその他の生活必需品にとっては非常に重要です。 一部の問題では、AI モデルをトレーニングするのに十分な履歴を持つデータセットが必要ですが、問題を解決すると、それらのデータセットはストーリーをいとも簡単に放棄します。」

読者は注意してください。 ダッシュボードはティーザーのようなものです。 データは数日遅れて到着します。 ユーロマネーがXNUMX月初め以降を見据えることができないのはこのためだ。 プレミアム ライセンスの料金を支払った投資家は、約 XNUMX 日以内にさらに最新の情報を入手できます。 さらに良いのは、セクター全体のレベルを超えて掘り下げて、薬局や食料品店全般の支出がどのように展開しているかだけでなく、特定の企業やチェーンで何が起こっているかを確認できることです。

複数のデータセットを使用すると、より微妙なストーリーが現れる可能性があることも覚えておく価値があります。

私たち全員が食料品などの必需品への支出を増やしていることは明らかですが、収益がすべてではありません。

「コロナウイルスによるパニック買いは、おそらく第二次世界大戦以来、食品サプライチェーンに最大の混乱を引き起こした。 その結果、スーパーマーケットが利益を上げたと考えるのは簡単ですが、現実は大きく異なります」とマルチアセット投資プラットフォームeToroのアナリスト、アダム・ヴェッテセ氏は言う。

同氏はテスコが650月に発表した暫定決算を指摘し、病気や自主隔離で欠勤したスタッフをカバーするだけでも年間運営費が925億XNUMX万ポンドからXNUMX億XNUMX万ポンド増加する可能性があることを示唆している。

「投資家にとって、これはデューデリジェンスにおける古典的な教訓です。店舗が満員だからといって、舞台裏ですべてがバラ色であることを意味するわけではありません」とベッテーゼ氏は言います。

情報の優位性

「投資家は常に情報上の優位性を探しています」とチャップマン氏は言います。 「このデータに注意を払っていないファンダメンタルズ資産運用会社は四半期決算発表の準備をしていますが、この種のデータを使用している運用会社は通常、四半期開始からおよそ 60 ～ 62 日後に、データが物語を語る情報の優位性が最大になるポイントを見つけます。」四半期決算発表に先立って。」

それは 2020 年の第 30 四半期に起こったことではないと主張する人もいるかもしれません。ハルマゲドンが突然到来したのは、わずかここ XNUMX 日間のことでした。 しかし、セルサイドのストラテジストたちは、V字回復についての当初の話や、経済閉鎖の巨大さの痛ましいほどの遅さの認識で、彼らの信頼性を高めるにはあまり貢献していない。

このような金融市場の転覆の中で、ナウキャスティングとオルタナティブデータはますます魅力を発揮しそうだ。

「この種のデータは長い間存在していました」とチャップマン氏は指摘します。 「最初にそれを使用したのは、ルネッサンス テクノロジーズ、ツー シグマ、アカディアン アセット マネジメントなどの偉大なクオンツ ファンドで、プレミアム データセットを購入し、それらを活用するために高度な数学者、データ サイエンティスト、ソフトウェア エンジニアを大量に雇用しました。 一般的な裁量型のファンダメンタルズマネージャーには、データを受信、取り込み、モデル化してポートフォリオマネージャーに洞察を提供するためのインフラストラクチャがありません。これにより、投資仮説を支持したり、疑問を呈したりする可能性があります。

「Exabel は、即時利用可能な Software-as-a-Service プラットフォームを通じて、これらの技術力の低い企業に最もアクセスしやすい価値を提供します。」

ここでの売り文句は、資産管理者がデータサイエンティストやソフトウェアエンジニア全員のコストを相互負担し、Exabelのような企業に面倒な作業を任せることができるということだ。 Exabel は、調査を販売したり（Covid-19 影響ダッシュボードは例外ですが）、完全な投資モデルを構築したりしません。 しかし、貴重な生データを取得し、そこからポートフォリオ マネージャーにストーリーを伝える可能性のある情報を提示することができます。

消費者支出は、今すぐに読むのが簡単で、非常に魅力的なものです。

「多くのファンダメンタルズ・マネージャーは、例えばモメンタム戦略に従い、数万の企業の中からおそらく20社から50社をスクリーニングし、それを徹底的に分析するかもしれません。 注目する企業のリストにいくつかの調整を加えれば、数パーセントのアルファが追加される可能性がありますが、最初のスクリーニングをバックテストするための定量的モデルが不足していることがよくあります」とチャップマン氏は言います。

「私たちはデータにとらわれず、データを共同購入しません。 しかし、私たちはベンダーが代替データの価値を購入側に明確に説明できるよう支援する役割を担っています。 また、私たちは効率的な市場が良い市場であると信じています。

「これらのデータモデリングツールにアクセスできない投資家のロングテールを上回るパフォーマンスを示す非常に大規模なクオンツヘッジファンドが少数存在するだけでは、持続可能とは思えません。」