コロナウイルスの拡散を阻止するために講じられた封鎖措置に起因するショックは、再び世界のリスク状況を支配し、アナリストは2020年の第XNUMX四半期に主要な経済的要因を格下げし、流動性に関連して提供される並外れた国家支援の財政的影響を再評価します。中央銀行からの注入。
特に127つの要因が影響を受けます。経済見通し-174年第1四半期に前回の調査が実施されて以来2020か国のうち118か国で格下げされたGNP変数と、XNUMXでマークダウンされた雇用/失業指標です。
合計79か国で、第1四半期以降、リスクスコアの合計が低下し、進行中の債務返済問題を反映して、アルゼンチンとレバノン、およびイラン、イラク、リビア、シリア、イエメンで再び急激な低下が見られました。そもそもリスクの高いオプション。
チェコ共和国、メキシコ、スリランカは、商品エクスポージャー、金融へのアクセスの逼迫、国内の政治問題、対外債務の増加傾向を抱えるサハラ以南のアフリカ全体の非常に多くのソブリン借り手とともに、リスクプロファイルが高い国の中でも注目に値します。
米国はドナルド・トランプとのポピュリストの混乱に陥り続けており、彼の人気の低下を認識しているようで、外国人と国内の両方の外国人排斥の訴えを通じて彼の基地を標的にしています
– ダン・グレイバー、GERMレポート
新興市場やフロンティア市場にとっても厳しい時期であり、調査で上昇しているロシア、カンボジア、ベトナムではありませんが、ブラジル、チリ、インド、インドネシア、ナイジェリア、ペルーの投資家が直面するリスクが高まっています。
安全性の向上を示している81か国の中には、明らかにコロナウイルスに対する保護を強化できる島国、つまりバミューダ、ドミニカ共和国、フィジー、ハイチ、ジャマイカ、モルディブ、そして印象的な台湾が圧倒的に多い国があります。
また、調査の多要素指標によると、ギリシャ、カザフスタン、モンテネグロ、モロッコ、パラグアイの方が安全です。 一方、スイスは、比較的強力なマクロ財政のファンダメンタルズ、より安定した通貨、低い汚職などの利点を備えているシンガポールや北欧諸国に先駆けて、世界で最も安全な国であり続けています。
ユーロマネー独自の「クラウドソーシング」リスク調査は、投資家のリターンに影響を与えるさまざまな主要な経済的、政治的、構造的要因に焦点を当て、金融セクターと非金融セクターの両方で参加するアナリストの認識を変えるための応答性の高いガイドです。
調査は数百人のエコノミストやその他の専門家を対象に四半期ごとに実施され、結果は資本アクセスとソブリン債務統計の測定値とともにまとめられて集計され、合計リスクスコアとランキングが提供されます。
米国の格下げ
通常、低リスクの先進工業国はコロナウイルスのショックに巻き込まれて送られてきましたが、米国ではXNUMX月の大統領選挙が近づいているという政治的な意味合いもあります。
「米国はドナルド・トランプとのポピュリストの混乱に陥り続けており、彼の人気の低下を認識しているようで、国内外の外国人排斥の訴えを通じて彼の基地を標的にしています」と、地政学アナリストでGERMレポートの創設者である調査寄稿者のダン・グレイバーは述べています。
「その間、ニュースの見出しに示されている経済と地上に示されている経済との間には、ますます隔たりがあります。
「最新の連邦報告によると、米国の雇用は上昇傾向を示し、大統領のツイッターフィードからの活気の波を促した。 しかし、データポイントは、米国南部でコロナウイルスの症例が劇的に増加する前に終了しました。
「アトランタ連邦準備銀行は、最新の雇用データに基づいてGDPの予測を上方修正しましたが、第35.2四半期のXNUMX％の縮小の見積もりは祝うものではなく、エコノミストは、連邦政府の刺激策が最後になくなるとどうなるかを心配しています。 XNUMX月の。」
この懸念は、2年第2020四半期に米国のリスクスコアがさらに低下し、長期的な低下傾向を拡大するという調査で裏付けられています。
米国の経済リスクは、主に雇用/失業指標のスコアが下方修正されたことと、21つの政治リスク指標すべてが低いという事実により増加しています。 これは、米国が今年これまでのところ世界のリスクランキングでXNUMX位下がっており、XNUMX位であり、比較リスク指標の観点からアイスランドとイスラエルの間に位置していることを意味します。
カナダも2年第2020四半期に格下げに屈しました。コロナウイルスに関する限り、カナダは「流行を平坦化」しているとGraberはカナダについて述べていますが、その経済は引き続き下向きの圧力に直面しています。
「アルバータ州の膨大な石油埋蔵量に一部依存しているため、原油の価格が長引くということは、企業が掘削のために残された収益がほとんどないことを意味します。 2020月末のフィッチレーティングスによると、コロナウイルスのパンデミックは、世界的な石油需要の低さと相まって、XNUMX年に深刻な景気後退の可能性を高めたとのことです。
「カナダのGDPは今年7.1％縮小すると予想されており、それ以上の成長見通しは限られています。」
不振の日本とヨーロッパ
日本はリスクランキングで39位下落してXNUMX位になり、現在UAEとスペインの間で売りに出されています。 大量の生産量、売上高、信頼感の測定値、東京オリンピックの延期、失業率の上昇を反映して、主要な経済指標への格下げがあります。
制度的リスク、規制・政策立案環境、政府の安定などの政治的要因も低く修正されており、韓国との外交および貿易関係の悪化に巻き込まれ、与党は一連のスキャンダルに続く低い承認率に悩まされています。
ベルギー、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、スウェーデンはすべて、Covid-19危機により経済が弱体化し、財政圧力が強まっているため、投資家リスクのさらなる上昇に屈しました。
OECDは、今年、GDPの急激な低下と、すべてのG10メンバーの失業率の急激な上昇を予測しており、フランス、イタリア、英国が最悪の影響を受けています。 英国のリスクスコアは、政治的安定に一部支えられて調査で安定しましたが、ブレグジット貿易協定の合意に達することができないという見通しが追加のリスク要因であるため、今年はまだ大幅に下がっています。
国際的には、北京の信頼性は、Covid-19の最初の発生への対応と、一帯一路イニシアチブのいくつかの側面に対する継続的な反発に対する広範な批判を踏まえて、新たな低水準に達しました。
– ダニエルワーグナー、カントリーリスクソリューション
独立したソブリンリスクの専門家であるNorbertGaillardは、世界経済のV字型またはU字型の回復よりも、W字型の回復を信じており、経済ショック後は次のように述べています。中央銀行は、新興国、そしておそらくコロナウイルスの症例がXNUMX月にまだ増加している場合は米国での不良債権の急増に牽引されています。
「このような金融危機はヨーロッパの銀行に広がり、ECRの格付けを再び低下させるでしょう。」
ゲイラードはさらに、Covid-19のパンデミックがヨーロッパ諸国内およびヨーロッパ諸国間の不平等を悪化させ、さまざまな結果をもたらすと述べています。
「スペインのような国は特に影響を受けるでしょう。 構造的に高い失業率を考えると、今後2019年間で一般政府の財政収支が2.8年の水準（GDPの-XNUMX％）に戻るとは思わない」と述べた。
彼はまた、ほとんどの国、特に南ヨーロッパでインフォーマル経済が成長していると見ています。
「これは、効率的に税金を徴収する政府の能力を損なうでしょう。 したがって、私はすでに、ヨーロッパの上位XNUMXか国の政府財政、規制および政策環境のサブレーティングを格下げしました。 また、それらのいくつかの汚職のサブレーティングを格下げしました。」
ドイツでは、政府は現在、EU加盟国間の連帯が必要であると確信していると彼は言います。
「そのような連帯がどのように実現するかはまだわかりません。 欧州投資銀行および/または欧州安定メカニズムが重要な役割を果たす可能性があります。 ユーロ債の作成は別のオプションです。 いずれにせよ、この新しい枠組みは中期的にEU加盟国のECR格付けをサポートし、ユーロを予想よりも回復力のあるものにするでしょう」とGaillard氏は述べています。
彼はまた、Covid-19危機が触媒として機能していると見ています。
「中国当局の傲慢な行動により、欧州委員会と一部の欧州政府（フランスやドイツなど）は何らかの形の主権を取り戻そうと試みました。
「一部の多国籍企業はヨーロッパで仕事を移転し、他の企業は中国企業とのパートナーシップを修正する可能性があります。 次に、ECは、EU市場のルールを覆っている外国の補助金と戦うことを決意しているようです。 この新しいパラダイムは、ヨーロッパの「再工業化」に貢献し、中期的にECRの評価を高め、ポピュリストの勢いの終わりを示す可能性があるため、慎重に精査する必要があります。」
中国の物語の両面
病気と闘い、経済を再開することに成功した中国は、この最新の調査でいくらかの改善が見られましたが、そのリスクスコアは昨年末の水準を下回っています。
効果的な検疫と経済刺激策が回復の見通しを支えています。中国は、産業部門の見通しと内需の改善に支えられて、弱いとはいえ、今年もGDPが実質的に成長する可能性があるまれな例外のXNUMXつです。
それに応じて、銀行と通貨の安定性、および政府の財政の予測は改善し始めました。
南洋理工大学の教授である調査寄稿者のフリードリッヒ・ウー氏は、XNUMX月以降の中国の経済見通しの改善を認めています。
「IMFとアジア開発銀行はどちらも、2020年の中国のGDP見通しを1.0％から1.5％の成長に上方修正しました。XNUMX月からXNUMX月の数字は、中国の製造業活動、小売/自動車販売、不動産取引がすべて急上昇したことを示しています。個人消費の全般的な回復を示しています」と彼は言います。
それでも、中国のスコアは昨年よりも悪く、香港の状況に関連する外交政策の問題と米国と英国との関係の悪化によって圧迫されています。
カントリーリスクソリューションの最高経営責任者であるダニエルワグナーは確かに悲観的であり、中国の政治的および経済的状況は当面悪化すると信じています。
「政治的には、言論の自由とインターネットの自由に対する北京の取り締まりは続いており、中国共産党に反対する声を上げている人は誰でも政治的迫害の標的になっている」と彼は言う。
「国際的には、北京の信頼性は、Covid-19の最初の発生への対応と、一帯一路イニシアチブのいくつかの側面に対する継続的な反発に対する広範な批判を考えると、新たな低水準に達しました。
「経済的には、GDP成長率は2.5年にはわずか2020％と予測されていましたが、6.1年には2019％でした。これは、Covid-19の結果であり、国境を越えた貿易と投資が劇的に減少した結果です。 それでも今は不確実に見え、一部のアナリストは、GDP成長率が年間でマイナスになる可能性さえあると示唆しています。 いずれにせよ、それは半世紀の間最悪の経済パフォーマンスになる可能性があります。」
EMの混合画像
すべての国がより大きなリスクと見なされているわけではありません。 たとえばロシアは、石油価格が安値を下回り、政府の安定とルーブルを支持するウラジーミル・プーチンの改革に対する憲法上の支持を得て、国が外部からの衝撃に対して比較的回復力があるという事実を反映して、さらなる改善を示しました。
対照的に、Covid-19の制御に苦労し、より深刻な経済ショックに直面し、初期の回復が横ばいになっている国では、リスクスコアが悪化し、通貨の安定が危険にさらされています。
調査に参加しているABNアムロのエコノミストは、今後数ヶ月で新興市場通貨が再び苦しむと信じています。
経済データの回復は、最近の研究ノートで彼らが主張していることを主に考慮に入れています。 コモディティ価格や米中緊張など、多くの国で投資家心理が悪化し、ファンダメンタルズが弱いように見える。
ブラジルは深刻な不況に苦しんでおり、財政問題を管理するために必要な税制改革と行政改革が遅れており、ブラジルレアルを脅かしています。 最新の調査では、ブラジルは昨年末以来、世界のリスクランキングで14位、全体で24位に急落しました。
インドネシアもまた大きな落ち込みであり、第13四半期に28位下落し、全体でなんとXNUMX位下落しており、ルピアの同様の不確実性を浮き彫りにしています。 他の大きな落ち込みには、メキシコ、インド、そして商品ショックと資金調達へのアクセスの制限から立ち直るサハラ以南のアフリカの負債のあるソブリンの大群が含まれます。
危機に瀕しているアフリカ
南アフリカの複数年にわたる格下げは現在安定していますが、南アフリカの他の債券発行体はよりリスクが高くなっています。 これらには、エチオピア、ケニア、ナミビア、タンザニア、そして経済がパンデミックの余波で貿易、観光、投資のために奮闘しているカメルーン、ガボン、ナイジェリアが含まれます。
独立系エコノミストのジャウハラ・カヌ氏は、政府による継続的な大規模投資、Covid-19の発生の適切な管理、エチオピア航空などの脆弱な産業が浮かんでいるという事実、およびエチオピアとしての重要性の高まりのおかげで、エチオピアのリスクパフォーマンス測定は強力に見えるかもしれないと述べています地域のプレーヤー。 しかし、国の政治経済をより深く見ると、根底にある脆弱性が明らかになります。
「この脆弱性の235つの層は、さまざまな民族間、および国の軍隊と全国の抗議者の間の無限の人種的割合です。 これは、最近のセキュリティの取り締まりに反映され、少なくともXNUMX人が死亡し、全国でインターネットが完全に停電しました」とKanu氏は言います。
「もうXNUMXつの層は、大エチオピアルネッサンスダムをめぐるエジプトとの紛争であり、国の内部問題におけるロビー活動と外部干渉の余地を与えるだけでなく、国家安全保障のカバーの下で政府の部屋がその権限を拡大することも可能にします。」
ナイジェリアでは、MacroafricaintelのチーフエコノミストであるRafiq Rajiは、3年には経済が10％から2020％の間で縮小する可能性があると述べています。
「コロナウイルスの蔓延を抑えるための2週間の封鎖により、まだ脆弱な回復が続いていました。 景気後退はほぼ確実であり、第3四半期と第XNUMX四半期に縮小する可能性がありますが、経済の一部のセクターは他のセクターよりも早く回復するでしょう」と彼は言います。
「不良債権が急増しているため、銀行はすでに融資のリストラを始めています。 多くの企業は封鎖期間中に多くのビジネスを行うことができず、依然として業務を整理しようとしているため、多くの企業はローンを提供するためのキャッシュフローを持っていません。」
原油価格の劇的な下落、脆弱な規制環境、一般的な不安など、無数の課題が続いています。
銀行の安定性は確かに調査で格下げされた経済的要因のXNUMXつです。
Rajiはまた、石油価格は現在40バレルあたりXNUMXドルを上回っていますが、政府はOPECの削減に対応するために予算目標を下回る生産を制限することを余儀なくされているため、楽観的な見方はできないと述べています。 また、公的債務の増加は、歳入を増やす警鐘に比べて高い債務返済費用に対する懸念の原因です。
「今年の残りの期間、ハードカレンシーの流入が減少する可能性があり、ナイラのエクスポージャーから抜け出そうとしている外国のポートフォリオ投資家を熱望しているため、ナイラの切り下げが続くと予想されます。ナイジェリアに関しては注意が必要です」とラジ氏は言います。
米国に拠点を置くエコノミストは、ナイジェリア北部での紛争の継続と若者の「膨らみ」の増大を背景に、ナイジェリアで基本的なヒューマンサービスを提供するために必要な公的財政管理システムは近年ほとんど改善されていないと付け加えています。不確実性。
「石油価格の劇的な下落、脆弱な規制環境、蔓延する不安など、無数の課題が続いています。 世界的大流行の層が増えると、短期的には状況が悪化する可能性が高いと予測できます。」
それにもかかわらず、彼女はナイジェリアの課題の中でアフリカの復興への希望を示し、政府はパンデミックの影響を受けた市民にある程度の経済的救済を提供しており、ナイジェリアは活気に満ちた回復力のある国であるため、不況は「深くても短い」可能性があると述べています。
実際、この地域のすべての国がリスクを高めているわけではなく、大陸の一部を上昇させる可能性のある他の大きな要因があります。政治経済研究センターのディレクターであるDiery Seckは、次のように説明しています。西アフリカの共通通貨を作成します。これは、金融政策と銀行政策の健全性を向上させるのに役立ちます。 西アフリカの地域統合は、政策の調和と自由貿易地域を通じたより活気のある統合のより良い見通しにより、より強力になっています。」
アジアの勝者と敗者
アジア全体で多くの国が嵐を乗り越えており、調査でもアップグレードされています。 これらには、バングラデシュ、カンボジア、台湾、ベトナムが含まれます。これらは、完全な封鎖を使用せずにCovid-19の拡散を阻止するための断固たる行動を取り、企業が中国の貿易関税を回避するために移転する際の投資の恩恵も受けています。
それでも、政治経済的要因への格下げの影響を感じている国がいくつかあります。これらには、インドネシア、マレーシア、スリランカ、韓国、タイ、香港、シンガポールが含まれます。
カントリーリスクソリューションのワーグナーは、シンガポールは世界経済の動向に対して非常に脆弱であり、今年は大きな打撃を受けたと述べています。
「同国の貿易産業省は、今年、0.7％から4.0％のGDPマイナス成長を予測しています。 とは言うものの、都市国家は自らを再発明する驚くべき能力を持っており、香港からの金融会社の保留中の流出から利益を得る立場にあります。 シンガポールは魅力的な選択肢です。」
南洋のウー氏は、当局は危機を適切に処理したと述べていますが、次のように付け加えています。「それは地域の貿易、金融、旅行のハブです。 シンガポールが急いで国境を再開した場合、輸入されたCovid-19の症例が急増し、再び封鎖を課さなければならず、それは経済とその市民にとって後退となるでしょう。」
彼はまた、香港で過激な抗議者たちが「昨年播種したものを刈り取っている」と言って痛烈に批判している。
「犯罪人引渡し禁止法の動きから、彼らは北京の主権の権利に異議を唱えるために独立を主張するために「赤い線」を越えました」と彼は言います。
「香港の多くの民間企業と平和な居住者は、中国の国家安全保障法が課せられていることを実際に支持しています。なぜなら、この法律は少数の過激派のみを対象としており、企業やそこでの生活の通常の日常業務にはほとんど影響を与えないからです。」
法律のメリットが何であれ、それにもかかわらず、それは投資のリスクを増大させました。
「2015年に北京が法案を可決したことを考えると、国家安全保障法の施行は当然のことでした」とワグナーは言います。
その法律は、「中国はどこでも国家安全保障上の利益を守らなければならない」と「中国の公的生活のほぼすべての領域に影響を与える」ことを強調している。 法律の義務は、政治、軍事、金融、宗教、サイバースペース、イデオロギー、および宗教を対象としています。
「法律は、香港の政治的および経済的状況を、アイデアと言論の自由が繁栄する場所から、人々が今住まなければならず、企業が中国国民への脅威と解釈される可能性のあることを言ったり実行したりすることを恐れて機能しなければならない場所に変えました。セキュリティ。
「多くの国際企業、特に金融サービス部門は、今ではそれが考慮されていない国に移転することを選択するかもしれません」と彼は警告します。
CEEは分割されます
中央および東ヨーロッパは、ボスニア・ヘルツェゴビナ、エストニア、ハンガリー、モンテネグロ、スロベニアのアップグレードが第2四半期と年の前半の両方で行われ、ほとんどの地域よりもはるかに優れています。 ただし、ブルガリア、チェコ共和国、ポーランド、ルーマニアへの大幅な格下げも見られます。
ポーランドの場合、BankPekaoのシニアエコノミストであるAdamAntoniakは、Covid-19危機の経済的影響と、大統領選挙で繰り広げられる予測不可能な政治情勢についても言及しています。
「現在の議会キャンペーンの開始時に、現在の大統領アンジェイ・ドゥダが世論調査を主導しており、パンデミックに関連する一般的な不満に直面して、選挙の第XNUMXラウンドでXNUMX期目を確保する機会さえありましたが、彼の主導権は減少し始めました時間の経過とともに」と彼は言います。
「その間、野党の市民連合は大統領候補のエワ・キダワ・ブロンスカをラファウ・トゥジャスコフスキに置き換えました。ラファウ・トゥジャスコフスキは第XNUMXラウンドで有権者の間で確固たる人気を獲得しました。
「今、第XNUMXラウンドの結果は緊密な呼びかけです。 与党議会にとって、野党大統領との多数派の協力はより厄介であることが判明する可能性があるため、政治的見通しはより不確実になっている。」
ポーランドの政治リスク指標のいくつかはこれを反映して格下げされており、チェコ共和国ではアンドレイ・バビシュ首相への継続的な詐欺調査とその結果としての反政府抗議に応じて同様の格下げが行われています。
ラテンアメリカはウイルスと闘う
ラテンアメリカのより大きな経済の見通しは、ウイルスを封じ込めるために必要な封鎖によってひどく打撃を受けました。 世界的な貿易ショックが商品価格に与える影響は、銅生産国であるチリやペルーを含む多くの国にも影響を及ぼしています。
チリの政治的および社会的安定のリスクは、国の不平等の拡大を浮き彫りにしたサンティアゴの地下鉄料金の値上げによって引き起こされた生活費の上昇に対応して、XNUMX月以降の一連の市民抗議によって増加しました。
チリは現在、経済危機に直面しており、大統領はそれが引き起こす困難を最小限に抑えるよう圧力をかけられており、年内に行われる憲法国民投票の遅れの影響をめぐる不確実性により、多くのリスク要因スコアが悪化しています。 これらには、GDP、雇用、政府財政に加えて、政府の安定性、制度的リスク、規制および政策環境が含まれます。
メキシコやブラジルと同様に、政府がトリッキーな債務再編に加えて経済危機と戦い続けているため、アルゼンチンもリスクが高いように見えます。
フィナメックスのチーフエコノミスト、ジェシカ・ロルダン氏は、危機はメキシコにとって間違った時期に到来したと述べています。「GDPの主要な要素は、企業の信頼の低下と主要な政府参加者の実施するゲーム」。
「すでに危機の真っ只中で、臆病な財政政策の対応は最も脆弱な人々にのみ焦点を当て、封鎖と社会的距離の対策の影響に対処するためにほとんどの企業と世帯を放っておいたため、雇用の回復が遅くなる可能性が高くなりました持続的な成長を生み出す国の能力を損なう生産的活動。」
ロルダン氏はまた、危機の政治的側面は来年、中間選挙と地方選挙で与党モレナ党がどのように進んでいるかを示すときに試されるだろうと述べている。
ボルソナロ大統領の権威主義的傾向、不安定な内閣、アマゾンの熱帯雨林破壊に対する無関心が懸念を引き起こしているブラジルでは、リスクが大幅に高まっています。
VeloursInternationalのリスクアナリストであるRaphaelLagnadoは、ブラジルは発生への調整された対応の欠如によって大きな影響を受けたと言います。
「パーティザンシップは政策立案をマークし、政治的危機を引き起こし、社会的距離の順守を妨げました。 ブラジルの制度的およびマクロ経済的基盤は引き続き堅調ですが、今後数か月は、効果的に行動する政府の能力が継続的に低下するでしょう。
「主要な経済リスクは、GNPの低下（5.3年の9.1月の予測-2020％から4.84月の-5.35％へ）、急激であるが制御された切り下げ（XNUMX月中旬のドルに対してXNUMXレアルから現在はXNUMXレアル）、そして非常に低い金利と回復を加速するための財政緩和の使用の可能性による中期的なインフレと流動性の問題。」
MENAの石油生産者は適応しなければなりません
石油価格の半減は、中東のより脆弱な炭化水素輸出業者に打撃を与えており、すでに弱い収入源を枯渇させ、財政赤字と債務負担を悪化させています。 アルジェリア、イラン、イラク、リビア、クウェートはスコアが悪化している国のXNUMXつであり、シリア、イエメン、レバノンはすべて危機に直面しています。
湾岸協力会議（GCC）の州は、特に脆弱であると外交政策協会のエコノミスト、ファディ・ハダディン氏は述べています。
「経済の構造的弱さであると長い間理解されてきたエネルギー輸出への過度の依存の結果はさらに明白になり、バーレーンのように財政が悲惨な状態にある国にとって状況は特に重大な課題を提示します。とオマーン。
「パンデミックとともに、石油の話も労働市場に影響を与えます。 これは、外国人労働者（特にGCC）への依存を再調整する瞬間であり、活気のある消費者基盤を弱体化させ、ひいては生活水準を大幅に変える可能性があります。
「石油価格の暴落は、避けられない事態をより早く発生させるだけであり、石油収入への依存と給与と社会的利益への巨額の公的支出には限界があるという事実を明らかにします。
「それはまた、地域の経済統合と政策調整の観点から、（地域組織としての）GCCに制度的/政策的リスクをもたらす可能性があります。 言い換えれば、GCC諸国は、財政および金融政策立案の両方においてより独立する可能性があります。」
しかし、それはすべて暗闇ではありません。 イスラエル、ヨルダン、エジプト、そして特に目覚ましい進歩を遂げた傑出した国であるモロッコなど、一部の国では今四半期にスコアが向上しました。
モロッコ経済は依然としてCovid-19の大流行に見舞われ、雇用/失業指標のさらなる格下げによって強調されますが、国の生産は非常に多様化しており、アナリストは国が不況からより早く出現することを期待する傾向があります観光が再開したときの他の北アフリカの借り手。
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