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先週：インフレかスタグフレーションか？ 英国が再開し、米国はそれをすべて取り去る

外国為替市場の基礎分析

米国のインフレ統計は予想を上回っている。 世界の他の地域でも同じでしょうか？

先週、米国でXNUMX月のインフレ統計が注目を集めた。 しかし、月初以降、製造業と雇用統計は予想よりも弱かった。 FRBが言うように、インフレは本当に一時的なものなのでしょうか、それともスタグフレーションが近づいているのでしょうか？ 今週、世界中からさらに多くのインフレデータが発表されるため、より良い見通しが得られるでしょう。 さらに、先週の「Week Ahead」で述べたように、一部の国では引き続きコロナウイルスとワクチン不足との戦いが続いていますが、他の国では再開の真っ最中です。 月曜日、英国は再開を継続する一方、米国のCDCはワクチン接種が完了した人にはマスクはもはや必要ないと述べた。 決算シーズンも終わりに近づいていますが、今週は米国の大手小売業者から決算が発表されます。

インフレーション

0.8月も半ばになり、0.2月の米国のインフレ統計は予想よりも好調だった。 水曜日のヘッドラインの0.9月CPI（前月比）は予想0.3％に対し0.6％でした。 コアCPI（前月比）は予想0.3％に対し0.7％となった。 木曜日の米国のPPI（前月比）は0.4％対予想XNUMX％、コアPPI（前月比）はXNUMX％対予想XNUMX％でした。 FRBは、短期的なインフレ指標は一時的なものであり、米国の強力な経済活動再開により、物価は短期的には上昇するが、長期的には「通常の」水準に戻ることを意味していると示唆した。 しかし、CPI発表後に発言した一部のFRB当局者らは若干後退しており、例えばクラリダFRB理事はこの発表には驚いたと述べた（ただしインフレは依然として一時的なものとみている）。 また、タカ派寄りのFRBのカプラン総裁は、需要と供給の不均衡がインフレ高進にどのように影響するかを懸念していると述べた。 CPI発表を受けて利回りは当初上昇したが、過去XNUMX日間で反落した。 米ドルについても同じことが言えます。 FRBはインフレ統計の堅調さに注目している。

スタグフレーション

XNUMX月までのこれまでのところ、XNUMX月の製造業統計、非農業部門雇用者数、小売売上高統計はいずれも予想よりも弱い結果となった。 このデータはXNUMX月の素晴らしい統計値よりも低いと予想されていたが、結果はウォール街のエコノミストの平均予想よりも低かった。 彼らですら、製造業、雇用、小売売上高がこのようになるとは予想していませんでした。 この 弱い。

インフレが強く、製造業、雇用、支出が低迷するのは良くありません。 経済がインフレの上昇、失業率の上昇、経済成長の低下に直面すると、スタグフレーションの時期になります。 

経済データ

米国、そしておそらく世界経済はスタグフレーション環境にあるのでしょうか? それを言うのは時期尚早ですが、今週は多くのデータが公開されるため、より良い全体像が得られるでしょう。 英国はXNUMX月の申請者数、CPI、小売売上高を発表。 EUもCPIを発表しています。 中国はXNUMX月の鉱工業生産、小売売上高、失業率を発表。 オーストラリアもXNUMX月の雇用変動を発表します。 週末にはマークイットPMI速報が発表されるため、XNUMX月の世界の製造業とサービス業が回復したかどうかが分かるだろう。 その他の重要なデータリリースは次のとおりです。

月曜日

  • ニュージーランド: サービス NZ PSI (APR)
  • 日本: PPI (XNUMX月)
  • 中国: 住宅価格指数 (APR)
  • 中国: 鉱工業生産 (APR)
  • 中国: 小売売上高 (APR)
  • 中国: 失業率 (APR)
  • 日本: 工作機械受注額 (APR)
  • カナダ: 住宅着工件数 (APR)
  • 米国: ニューヨーク州エンパイアステート製造業景気指数 (XNUMX 月)

火曜日

  • 日本: GDP成長率プレル(第1四半期)
  • オーストラリア：RBA会議議事録
  • 英国: 請求者数の変化 (APR)
  • EU: 貿易収支 (MAR)
  • EU: 雇用変更プレル (第 1 四半期)
  • 米国: 建築許可 (APR)
  • 米国: 住宅着工件数 (APR)

水曜日

  • ニュージーランド: PPI (第 1 四半期)
  • オーストラリア: ウエストパック消費者信頼感指数 (XNUMX 月)
  • 日本: 鉱工業生産確定値 (MAR)
  • 英国: インフレ データ (APR)
  • EU: CPI (XNUMX月)
  • カナダ: CPI (APR)
  • 米国：FOMC議事録
  • 原油在庫

木曜日

  • 日本：ロイター短観指数（XNUMX月）
  • 日本: 貿易収支 (APR)
  • 日本: 機械受注(MAR)
  • オーストラリア: 雇用変更 (APR)
  • ドイツ: PPI (XNUMX月)
  • EU: 建設生産高 (MAR)
  • 英国: CBI 産業動向注文 (XNUMX 月)
  • カナダ: 新築住宅価格指数 (APR)
  • 米国: フィラデルフィア連銀製造業景気指数 (XNUMX 月)

金曜日

  • グローバル: Markit 製造業 PMI 速報 (XNUMX 月)
  • 日本: CPI (年率)
  • 英国: 小売売上高 (APR)
  • EU：ECB大統領ラガルド演説
  • カナダ: 小売売上高 (MAR)
  • EU: 消費者信頼感フラッシュ (XNUMX 月)
  • 米国: 既存住宅販売額 (APR)

閉店と開店

世界の一部の地域では、コロナウイルスが依然として各国で猛威を振るっています。 インドの感染者数は24万人を超え、4,000日間で3人以上の死亡を記録した。rd まっすぐな一日。 多くの州が全面的または部分的なロックダウンを実施しているが、全国的なロックダウンは発動されていない。 カナダのオンタリオ州、自宅待機令を2月XNUMX日まで延長nd （新規感染者は減少していますが）。 シンガポールでは新たな社会的制限が設けられ、日本でも依然として非常事態宣言が発令され、ワクチン接種を受けている人は人口のわずか2％で、夏季オリンピックが近づいているため、人々は騒ぎ始めている。

これらの国を英国や米国と比較してください。 英国では月曜から大規模な営業再開が予定されており、パブ、バー、レストランの再開が再び許可される予定だ。 映画館や劇場も同様です。 スポーツイベントでは最大10,000人まで入場可能！ ボリス・ジョンソン首相は金曜日、同国は21月XNUMX日にすべての制限を解除する準備ができているべきだと述べたst！ 米国では、CDCは、飛行機での飛行や病院内などの一部の活動を除き、完全にワクチン接種を受けた人は今後メイクを着用しなくても安全であるとの指針を発表した。

ワクチンについて何を言いたいかは自由ですが、差別化要素は、依然として制限下にある国の人口と比較して、米国と英国ではより多くの人がワクチン接種を受けていることのようです。

利益

第 1 四半期の収益カレンダーが終わりに近づいています。 しかし今週は小売大手各社が決算を発表する。 この収益を金曜日に発表された小売売上高データと比較するのは興味深いことになるだろう。 今週の注目すべき決算発表は次のとおりです: BIDU、HD、M、WMT、CSCO、LOW、JD、TGT、AMAT、BJ、DE

今週のチャート: 日次 BTC

出典：Tradingview、FOREX.com

ビットコインは16218月26日のXNUMXの安値から下落していた。th, 2020年64895月14日の最高値XNUMXまでth、ちなみにこれはCoinbaseのIPOでした。 ただし、チャートの下部で、仮想通貨の変化率がどんどん低くなり、価格が高値付近で停滞していることに注目してください。 価格は38.2月46288日の25付近で前述の時間枠からXNUMX%のフィボナッチリトレースメントまで下落しました。th。 しかし、そこから反発し、59564付近の高値を更新した。イーロン・マスク氏がテスラがビットコインでの支払いを受け付けないと決定するまで、価格は数日間その水準付近で取引された。 BTCは急落し、木曜日には一時的に45700月の安値を2020まで下げ、ハンマーローソク足パターン、つまり反転ローソク足を形成した。 ここで興味深いのは、5年XNUMX月からの価格動向全体が丸い上値を形成していることです。 しかし、より短い時間枠で見ると、BTC は大きなトレンドの中で調整しているだけであるように見えます。 最初の抵抗はXNUMX月XNUMX日th 安値は52524です。上には、58300付近の下向きに傾いている調整チャネルの上部のトレンドラインがあり、その後、64895の史上最高値があります。サポートは木曜日の安値45700にあります。下には、近くにある調整チャネルの下向きの傾斜のトレンドラインがあります。 43000、そして50の40540%リトレースメントレベル。

今週は世界中でインフレ統計、雇用統計、製造業統計が発表されるため、経済指標が焦点となる。 米国のインフレ指標は予想よりも高くなっている一方、経済活動の指標は予想よりも悪くなっています。 世界の他の地域でも同じでしょうか？ 今週後にはもっと良い写真が撮れるでしょう。

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