EUと中国の論争で市場アクセス条約が停止

市場の発動機今日

• マークイットはユーロ圏と米国の５月の速報ＰＭＩを発表する。 規制が一段と緩和されるため、ユーロ圏指数は引き続き上昇すると予想されている。 調査中央値は、XNUMX月のISM指数の下落を受けて、米国の統計は若干減少すると予想している。
• XNUMX月のユーロ圏消費者信頼感速報も発表される。 ＥＣＢのラガルド氏は午後に講演し、その後夕方にはＦＲＢのカプラン氏、ボスティック氏、バーキン氏、デイリー氏が講演する。

60秒の概要

EUと中国の論争：欧州議会は昨日、中国に進出するEU企業に対する市場アクセス協定に関するさらなる政治的進展を阻止する宣言を圧倒的な形で可決した。 XNUMX月に成立したこの条約は発効するには議会を通過する必要があり、国家レベルでも逆風に直面している。 この動きは、ウイグル族イスラム教徒に対する人権侵害を受けてEUが中国当局者に導入した制裁に中国が報復したことを受けて行われた。

世界最低法人税：バイデン大統領の下、米国政権は世界最低法人税率に関するOECD交渉に復帰した。 財務省は15％を提案しているが、この提案と並行して、米国企業に適用される最低税率を21％以上とするという要件も設けられている。 この動きは、米国の法人税率を21％から28％に引き上げる交渉に先立って行われた。

レバレッジ比率: バーゼル委員会は、パンデミック中に学んだ教訓を受けて、資本要件の有効性に関する検討を開始しました。 Risk.netの報道によると、これには、FRBとECBの両方が計算から中央銀行準備金を一時的に除外したことを受けて多くのことが言われているレバレッジ比率を再調整するかどうかが含まれるという。 修正案が中央銀行の準備金を永久に除外することを推奨する場合、総資本要件が変わらないように、より高いレバレッジ比率要件が伴う可能性が高い。 この機能は既存の規制にすでに存在しています。

株式: 昨日、株式はすべての地域で反発しました。 日中のボラティリティは緩和し、景気循環株が主導権を握り、グロース株と大型株が勝ちのスタイルとなった。 リスクセンチメントが安定するにつれ、ほとんどのセクターが上昇しましたが（唯一の例外はエネルギー）、ほとんどの地域でハイテクセクターが目立っていました。 VIX はいくらか低下しましたが、依然として 20 を超えており、投資家は完全に平和的ではありません。 米国市場は、S&Pが1.1%、ナスダックが1.8%、ラッセル2000が0.6%、ダウが0.6%上昇し、取引高値付近で取引を終えた。 今朝のアジア市場はおおむね順調に推移しており、米国先物は２度目の上昇を示唆している。

FI: 安定化ですか、それとも単なる短期的な調整ですか? 昨日、10年BTPSとBundのスプレッドは、6月と10月の大部分で拡大した後、約4ペンス縮小した。 したがって、これは、中核的および準中核的なEU債券と、中核的および周辺的国債との間のスプレッドの拡大という長期間を経た後の、安定化の最初の兆候となるのだろうか。 また、外灘の ASW スプレッドが安定し、回復する様子も見られました。 米国市場では、米国債が反発し、XNUMX年物米国債は約XNUMXbp下落し、長期金利の曲線は平坦化した。

FX: 短期的なリスクバランスは、わずかに上向きではないにしても、スポットドルに関してはバランスがとれているように見えます。 EUR/NOKは現在10.15を超えており、米国取引中にリスクが反発したにもかかわらず、NOKは損失を消すのに苦労した。 PLNは昨日、強力なマクロリリースとタカ派CBのコミュニケーションを背景に勢いを強めた。 地政学的リスクの低下がRUBの支持材料となった。 ユーロ/デンマーククローネは、過去7.4360カ月に為替介入を引き起こしたXNUMXマーク付近での取引が続いている。

クレジット：昨日、iTraxx Xoverが3bp（258bpに）、メインが52/1bp（XNUMXbpに）引き締められ、信用に対するセンチメントが改善した。 しかし、現物債券には依然として若干の圧力がかかっており、HYはXNUMXbpの引き締めにとどまり、IGはXNUMXbp拡大した。