円が安全資産としての地位を取り戻す中、日本の鉱工業生産と小売売上高はXNUMX月に弱まる

今週唯一の主要発表となる日本からの経済データは、金曜日（現地時間）に発表され、日本経済のさらなる困難を示唆するものと予想されている。世界の他の多くの国と同様に、日本の成長は2018年に大幅に減速し、GDPは第XNUMX四半期と第XNUMX四半期に縮小した。第XNUMX四半期には緩やかな回復が見込まれるものの、失業率、工業生産、小売売上高の数字は、今後さらなる弱さを示唆するものとみられる。

雇用統計は木曜日23:30 GMTに最初に発表される。日本の失業率は2.4月も26%にとどまると予想されている。失業率は2.2月に記録した1.62年ぶりの低水準1.63%からわずかに上昇しているものの、依然として過去最低水準に近い。しかし、失業率の小幅な上昇は別として、求人倍率はピークを迎えつつあることから、労働市場の好調な動きは終わりに近づいている可能性がある。求職者XNUMX人当たりの求人数を測る求人倍率は、XNUMX月にXNUMXにわずかに低下した。XNUMX月にはXNUMXにわずかに上昇すると予想されているが、ここ数カ月は上昇ペースが鈍化している。

工業生産高と小売売上高の数字は、その後すぐに23:50 GMTに発表される。工業生産高は2.9月に前月比1.9%と力強い回復を見せた。しかし、3.5月には前月比2.2%減と予測されており、プラス成長は続かないとみられる。小売売上高も緩やかになると予測されており、XNUMX月の年間成長率はXNUMX%からXNUMX%に低下する。日本の消費者支出は晩夏以降それほど悪くはないが、経済全体を支えるほどには強くないかもしれない。

過去数週間の景気後退を踏まえると、4月にこれらの主要指標がさらに悪化する可能性はあるが、第XNUMX四半期にGDPがXNUMX四半期連続で縮小した場合、日本は技術的に景気後退に陥る可能性がある。しかし、データが見通しに暗い影を落としたとしても、円は過去XNUMXか月間、安全資産の流入の恩恵を受けてきたため、円安に転じる可能性は低い。世界の株式市場が依然として混乱しており、来年の景気後退への懸念が高まっているため、円が上がる可能性は高い。

ドル/円は、ドルが引き続き下降圧力にさらされた場合、38.2から104.55への上昇の114.54％フィボナッチリトレースメントである110.73付近の直近のサポートを下回る可能性がある。この水準を下回ると、50の109.55％フィボナッチが視野に入る。一方、リスクセンチメントの改善と日本の予想を下回るデータにより、ドル/円は23.6の112.18％フィボナッチに向けて上昇する可能性がある。この水準を上抜けると、114.54月の高値XNUMXへの新たな挑戦の可能性が開かれる。