ドルはFOMC会合を前に上昇。 市場はFRBのXNUMX月利下げシグナルを待っている

市場は貿易戦争の戦術的な位置付けや中央銀行の金利決定に関する最新情報に備えている。 最近のドル上昇は、経済が十分に健全で即時利下げは必要ない可能性があるとFRB当局者に納得させる可能性のある、予想よりも良好な経済指標に端を発している。 貿易面でさらなる進展が見られ、FRBが利下げを行うことが確認されるまで、米国株は最近の反発を再開するのに苦戦している。

月曜日には、中国が米国債をダンピングしているかどうかが確認され、トランプ大統領の中国製品に対する追加関税300億ドルに関する提案に関する公聴会がワシントンで始まる。 今週の取引週間の焦点は、FRB、日銀、BOEによる今後の金利決定にあり、これにより金融市場を流れる緩和マネーがさらに強化されることになるだろう。 FRBは水曜日に会合を開き、見通しを下方修正し、忍耐強い姿勢を解除することで、XNUMX月の利下げに道を開くと予想されている。 日銀は新たな発表はないと予想されるが、成長予測とインフレ予測の両方について下振れリスクの増大を強調する可能性がある。 BOEはBrexitについてさらに明確なことが明らかになるまで保留を続けると予想されている。 英国経済の見通しは悪化しており、２月以降利上げ期待は後退している。

• FOMC会合：パウエル議長、XNUMX月利下げを設定へ
• 中国財務省保有最新情報とトランプ大統領の関税提案に関する公聴会
• 地政学リスクが残る厳戒態勢とOPEC会議の不確実性により、原油のボラティリティが大幅に上昇

FRBは

債券市場は思い通りになったようだ。 米10年国債利回りを2.60％弱から2.00％に向けて大幅に引き下げた後、FRBは利下げに降伏する用意があるようだ。 インフレが依然として低迷し、貿易戦争の影響で成長が脆弱なことから、FRBは21.3月の会合で利下げが行われることを市場に示唆する構えとみられる。 フェデラル・ファンド先物では、19月XNUMX日の利下げ確率はXNUMX％とみられている。^th 会議中、31月XNUMX日^st 会合では84.3％が利下げを予想している。 FRBは忍耐強くスタンスを調整すると広く予想されており、それは緩和の用意があることを示すものとなるだろう。

歴史的に、ドル安は緩和サイクルの開始時に最も強くなり、スイスフランが最も大きな恩恵を受けてきた。 しかし、FRBが緩和への一度きりのアプローチを示唆した場合、ドル安は限定的になる可能性がある。 FRBは昨年末の政策ミスを修正するために利下げを市場に負っており、米経済を軟着陸させるために追加緩和への扉を開いたままにしておくべきだ。

GBP

EU離脱が明確になるまでは政策当局者が将来の政策について明確なメッセージを発することができない可能性が低いため、イングランド銀行は金利を据え置くと予想されている。 最近の冗談では利上げを求める声が上がっているが、インフレ率が目標を上回っているにもかかわらず、経済成長が鈍化しており、BOE当局者らは利上げを実現するのに苦労するだろう。

EU離脱が引き続き英国ポンドの主要な原動力となっており、ボリス・ジョンソン氏が保守党党首に就任するとの期待が高まっている。 ジョンソン氏は保守党党首選の第１回投票で好成績を収めた。 ジョンソン首相はハードブレグジットを軽視し始めているが、同氏がトップの座を獲得すればそのリスクは増大し、持続的なリバウンドは電電で制限されるはずだ。

石油

中東情勢の緊張が依然として高く、OPECが減産継続を固めるために次回会合の調整を急ぐ中、原油価格は引き続き不安定な状況が続くと予想される。 最近の貿易戦争の激化による世界経済の成長懸念が、価格高を求める需要論をひっくり返しているため、原油は依然として弱気市場の域内にある。 原油在庫の増加も供給論には何のプラスにもなっていない。

来週、OPECと同盟国が会合の時期について最終的に合意するはずだ。 ロシアは26月XNUMX日から予定されていた閣僚会合を延期することを望んでいた^th 25月上旬まで。 イランはOPEC総会をXNUMX月XNUMX日に行う予定で、いずれの日程も変更することを望んでいなかった。^th そして翌日はOPECと同盟国の会合だ。 産油国が会合の時期に合意すれば、減産を再編成する複雑な作業はロシアとイラン双方をなだめることは難しいだろう。 しかし、減産継続に失敗すれば原油にとっては壊滅的な打撃となる可能性があり、ブレントとWTIがそれぞれ60バレル当たり50ドルとXNUMXドルの水準を下回る可能性がある。

ゴールド

金の強気派は、XNUMX月に強いリスク回避の流れの恩恵を受け、当初は苦戦した後、XNUMX月に復帰した。 世界的に軟調な経済指標と、ほとんどの先進国が容易に資金を提供するとの市場の期待が、イエローメタルの勢いを強めるのに役立っている。 FRBのFOMC会議ではXNUMX月の利下げが確定するはずで、それがドルの反転の始まりとなる可能性があり、それが金にとって強気となる可能性がある。

世界的なデフレ状況、中東での緊張の高まり、貿易の不確実性が金の上昇を支援する可能性が高い。 来週、日銀とFRBはインフレ見通しとそれぞれの経済に対する全体的なリスクについて市場に最新情報を発表する予定だ。 両中央銀行にはハト派的なメッセージが広く期待されている。

Bitcoin

Facebookは、Visa、Mastercard、Paypal、Uberと主要な提携関係にある新しい暗号通貨であるLibraを発表すると予想されている。 デジタル通貨で成功するには主流の商取引が重要であり、ソーシャルメディア巨人のデジタルコインは仮想通貨ファンを再び活気づける可能性がある。 リブラは来年ローンチされる予定ですが、金融界での受け入れが継続すれば小売需要が改善されるため、仮想通貨は引き続き上昇する可能性があります。

6月月曜日17^th

• 午前 8 時 30 分（東部標準時間） USD エンパイアステート製造業指数
• 午後 2:00 ET USD TIC 長期購入
• 午後9時30分（東部標準時） AUD RBA XNUMX月政策会議議事録
• 午後 9 時 30 分（東部標準時間） AUD 第 1 四半期住宅価格指数前期比
• 9:30pm ET CNY 新築住宅価格前月比

6月（火曜日）18^th

• 午前 2:00 ET EUR ドイツ PPI 前月/前月
• 午前3時ET TRY トルコ鉱工業生産前月比
• 午前5時 ET EUR ドイツ ZEW現況調査
• 午前 5:00 ET EUR ユーロ圏 ZEW 調査の予想
• 午前 5:00 ET EUR 最終 CPI 前年比
• 8:30am ET USD 住宅着工数と建築許可
• 午前8時30分（ET） CAD製造業売上高前月比
• 東部標準時間午後 7 時 50 分 日本円貿易残高

6月（水曜日）19^th

• 午前 3 時 30 分（東部標準時）の失業率
• 午前4時（ET ZAR CPI y/y）
• 午前 4 時 30 分（東部標準時間） GBP CPI 前年比
• 午前 7:00 ET USD MBA 住宅ローンの申し込み
• 午前 8 時 30 分（東部標準時間） 前年比 CAD CPI
• 東部標準時間午後 2 時 USD FOMC 金利決定
• 午後 6 時 45 分（東部標準時） NZD 第 1 四半期 GDP 前期比

6月（木曜日）20^th

• 円日銀金利決定と記者会見
• 東部時間午前 4 時 30 分 GBP 小売売上高前月比
• 東部標準時間午前 7:00 GBP BOE 金利決定
• 午前 8 時 30 分（東部標準時間） 第 1 四半期の当座預金残高
• 東部標準時間午前 8 時 30 分 USD の初回失業保険申請件数
• 午前8時30分（東部標準時間） フィラデルフィア連銀製造業指数
• 午前10時（ET） USD CB先行指数前月比
• 午前10時（東部標準時間） ユーロ圏の消費者信頼感向上
• 午後 7 時 30 分（東部標準時） 日本円 全国 CPI 前年比
• 午後 8 時 30 分（東部標準時間）JPY 製造業 PMI 速報値

6月（金曜日）21^st

• 午前 3 時 15 分（東部標準時） ユーロ フランス PMI データ
• 午前3時30分（ETユーロ）ドイツPMIデータ
• 午前 4:00 ET EUR ユーロ圏 PMI データ
• 東部時間午前 4 時 30 分 GBP 財政 (PSNCR)
• 8:30am ET（カナダドル）前月比小売売上高
• 午前 9 時 45 分（東部標準時） USD マークイット PMI データ
• 午前 10:00 ET USD 中古住宅販売

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